是什么能讓四萬多人自掏腰包,，從世界各地飛往美國中部名不見經(jīng)傳的小城，去聽一場(chǎng)六個(gè)多小時(shí)的個(gè)人“自白”,？全世界有如此號(hào)召力的人和事屈指可數(shù),，“股神”巴菲特和他的伯克希爾-哈撒韋公司股東大會(huì)算是其中之一。
今年巴菲特執(zhí)掌伯克希爾-哈撒韋公司已經(jīng)整整半個(gè)世紀(jì),�,！肮缮瘛苯雮�(gè)世紀(jì)的投資心得和人生感悟在這場(chǎng)盛況空前的對(duì)話中得到了淋漓盡致的詮釋。
不老的投資大亨
在《擁有我朋友的一點(diǎn)幫助》的歌曲聲中,，巴菲特和芒格一起亮相伯克希爾-哈撒韋公司2015年股東大會(huì),。“我是沃倫,，他是查理,，現(xiàn)在他還能聽見,，我還能看見，因此我們搭伙,�,！彪m然這是巴菲特口中的一個(gè)“老包袱”，但還是贏得全場(chǎng)笑聲,。
伯克希爾-哈撒韋公司1982年起開始舉辦年度股東大會(huì),，最初參與人數(shù)只有15人。而如今,，每年都有數(shù)萬人趕來參與,。
在奧馬哈世紀(jì)之交中心萬人體育館的主席臺(tái)上，巴菲特和芒格端坐數(shù)個(gè)小時(shí),，回答了幾十個(gè)問題,。從伯克希爾-哈撒韋公司的投資策略到價(jià)值投資是否在各國適用，從巴菲特公司繼承人應(yīng)具備什么樣的品質(zhì)到怎樣才能交到朋友,，從怎樣看待美元的世界儲(chǔ)備貨幣地位到如何評(píng)價(jià)中國正在發(fā)生的變化……巴菲特和芒格思路清晰,，回答機(jī)智幽默，不時(shí)贏得全場(chǎng)的掌聲和笑聲,。
今年是巴菲特執(zhí)掌伯克希爾-哈撒韋公司50周年,。伯克希爾-哈撒韋從一家紡織公司起家，如今已經(jīng)發(fā)展成為神一樣的大型多元控股公司,。公司目前主營保險(xiǎn)和公用事業(yè)業(yè)務(wù),，擁有超過80家子公司，涉及保險(xiǎn),、物業(yè),、家具、商品零售,、鋼鐵,、珠寶、紡織和汽車制造等諸多領(lǐng)域,；公司還持有可口可樂,、富國銀行等企業(yè)的不少股份，持股市值超過1150億美元,，持有10只道指成分股,，單日漲跌就可以超過10億美元；公司還持有公共事業(yè)股份和約630億美元現(xiàn)金,，用巴菲特的話說,，這些現(xiàn)金讓公司的財(cái)務(wù)報(bào)表非常健康，足以抵御美國經(jīng)濟(jì)下行帶來的沖擊。
伯克希爾-哈撒韋公司一季度的表現(xiàn)依然強(qiáng)勁,。該公司5月1日發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示,，得益于旗下保險(xiǎn)和鐵路業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，第一季度凈利潤51.6億美元,，比去年同期提高近一成,，表現(xiàn)超出預(yù)期；總營業(yè)額提高7％,，達(dá)到486億美元,。
股東大會(huì)與美式商業(yè)文化
事實(shí)上，巴菲特股東大會(huì)早已被稱為“股神信徒的朝圣之旅”,，親臨現(xiàn)場(chǎng)才能感受到“朝圣”的虔誠,。今年，四萬多股東前來參會(huì),，刷新歷史紀(jì)錄,。會(huì)議舉辦地內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市中心的酒店價(jià)格漲到400多美元一晚，是平時(shí)的三倍,。股東們凌晨五點(diǎn)就排起長隊(duì),，從世紀(jì)之交中心體育館的幾十個(gè)門魚貫而入，沒能搶到座位的股東只好被疏散到附近的酒店里看直播,。
股東們來自五湖四海,，有知名基金經(jīng)理，也有無名散戶,，甚至不乏稚氣未脫的中學(xué)生股民,。來自加利福尼亞州灣區(qū)的丹尼爾第一次隨父母和弟弟一起來。16歲的丹尼爾告訴記者,，以前都是在家里看直播,，來到現(xiàn)場(chǎng)后他被震住了,�,！坝心敲炊嗬砟钕嘟娜俗谝黄鹇牥头铺叵壬v投資哲學(xué)，這讓人渾身充滿能量,！”
丹尼爾兩年前在父母的贊助下買了巴菲特公司的股票,，他希望大學(xué)能學(xué)習(xí)金融專業(yè)，將來成為一名職業(yè)投資人,�,！鞍头铺叵壬腥绱碎L時(shí)間的成功經(jīng)歷，年輕人要想有所受教,，當(dāng)然應(yīng)該來這里聽聽,，”他說。
來自印第安納州的基金經(jīng)理安德魯對(duì)記者說：“巴菲特股東大會(huì)是一件不平常的事。我們也有問題想問馬云,，但是卻沒有機(jī)會(huì),。很多人不止一次地來到這里，投資已成為他們?nèi)松械闹匾啔v,�,！彼f，如果有機(jī)會(huì)向巴菲特提問,，他想知道巴菲特怎樣確保公司在他退休后還能順利運(yùn)行,。
巴菲特股東大會(huì)也被稱作投資人的“伍德斯托克”。用世界上最著名的搖滾音樂節(jié)來形容不無道理,，大會(huì)并無想象中的刻板,，而是略帶美式購物狂歡節(jié)的色彩。三天時(shí)間里,，巴菲特和他的搭檔芒格回答股東提問是大會(huì)的核心環(huán)節(jié),。此外，股東們選購巴菲特投資的公司的各式產(chǎn)品也是重頭戲,�,？煽诳蓸贰斒咸枪�,、DQ冰淇淋等公司擺出明星產(chǎn)品招引顧客,，富國銀行還拉來幾匹馬為展臺(tái)助興。股東們也很給面子,，拎著大包小包購物袋走出會(huì)場(chǎng),。其實(shí)，股東們“血拼”也是在支持自己手里的股票,。
股東們還會(huì)抽空去“膜拜”巴菲特位于奧馬哈市中心的家,，這棟宅子已成為炙手可熱的景點(diǎn)。記者趕到這里時(shí),，有一位奧馬哈當(dāng)?shù)仉娨暸_(tái)的記者正架起攝像機(jī),，準(zhǔn)備把訪客們?cè)诎头铺丶议T口拍照的畫面剪輯成一個(gè)短片，作為股東大會(huì)報(bào)道的花絮,。巴菲特家對(duì)面的鄰居也“趁火打劫”,，趁著人多擺出了出售房屋的廣告牌：售價(jià)為10股伯克希爾-哈撒韋公司股票（約合1300萬元人民幣）。
經(jīng)濟(jì)前景與投資理念
針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息前景,，巴菲特提醒美國股市投資者,，如果美元利率回歸正常水平，“眼下這些股票價(jià)格看起來會(huì)顯得高了”,。
巴菲特說,，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松貨幣政策維持如此長時(shí)間,，而且沒有引發(fā)通貨膨脹等嚴(yán)重問題，是他始料未及的,。
“截至目前,，我在利率問題上的看法是錯(cuò)的，”巴菲特說,，“對(duì)我來說,，很難看到當(dāng)你在直升機(jī)上撒錢下來的時(shí)候，如何確保沒有通脹,，但我們真的沒有,。”
美聯(lián)儲(chǔ)醞釀加息之際,，市場(chǎng)仍在質(zhì)疑作為全球最大經(jīng)濟(jì)體的美國是否真正邁出堅(jiān)實(shí)增長步伐,。對(duì)此，巴菲特說,，美國眼下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境不會(huì)影響伯克希爾-哈撒韋公司的潛在投資和并購計(jì)劃,。
長期以來，巴菲特秉持長期投資策略,，對(duì)一家企業(yè)的投入往往延續(xù)幾十年,。他先前稱，就預(yù)測(cè)一家企業(yè)的成功而言,，長期趨勢(shì)遠(yuǎn)比短期經(jīng)濟(jì)展望有價(jià)值,。
“任何一家雇有一名經(jīng)濟(jì)師的企業(yè)，顯然已經(jīng)有一個(gè)冗余職員,，”巴菲特說,。
巴菲特一直認(rèn)為美國是最適于投資的地方。他表示,，在發(fā)掘歐洲公司上,，伯克希爾尚未取得廣泛的成功，但歐洲可能有許多值得發(fā)現(xiàn)的交易,，并且價(jià)格可能比美國更有吸引力,。他預(yù)計(jì)，未來五年會(huì)至少再收購一家德國公司,。
對(duì)于美元前景,，巴菲特依然長期看好。他說相信美元在今后50年里仍是全球儲(chǔ)備貨幣,，這將是大概率事件，但他也不是非常確定,。
巴菲特還表示會(huì)更多投資汽車經(jīng)銷商,，稱日用品領(lǐng)域還會(huì)有很多并購機(jī)會(huì)，并看好可再生能源。
為中國發(fā)展點(diǎn)贊
在回答一位來自中國的投資者關(guān)于價(jià)值投資是否也適用于一些市場(chǎng)化程度還不夠成熟的市場(chǎng)時(shí),，巴菲特強(qiáng)調(diào)“投資原則不應(yīng)在國境線上止步”,。“如果我在其他國家投資,，我將繼續(xù)使用格雷厄姆在《聰明的投資者》一書中所論述的原則,，例如將購股視為自己擁有了企業(yè)一小部分的所有權(quán)等�,！�
對(duì)中國A股過去一年的亮眼表現(xiàn),，巴菲特認(rèn)為，與美國市場(chǎng)相比,，中國的投資環(huán)境相對(duì)年輕,，這導(dǎo)致市場(chǎng)更多地受到投機(jī)影響，中國市場(chǎng)可以在價(jià)值投資上做得更好,�,！斑@可能會(huì)創(chuàng)造出機(jī)會(huì)，人們都尋找容易的方式,，但容易的方式往往是錯(cuò)誤的,。”
談到中國時(shí),，巴菲特用“奇跡”來形容中國已取得的經(jīng)濟(jì)成就,，并相信中國經(jīng)濟(jì)將在相當(dāng)長一段時(shí)間里保持良好表現(xiàn)。巴菲特表示,，美國對(duì)世界GDP的影響力舉足輕重,，完成這個(gè)過程花費(fèi)了兩百多年，而中國用四五十年就同樣做到了這點(diǎn),。對(duì)于中國的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型,，他認(rèn)為中國在未來一段時(shí)間內(nèi)會(huì)做得很好�,！斑@證明了人類應(yīng)有的潛力,，中國已找到了釋放自己潛力的道路。我祝賀他們,�,！�
芒格也贊同巴菲特的看法，尤其為中國政府開展的反腐敗工作點(diǎn)贊,。芒格認(rèn)為,，作為全球第一大和第二大經(jīng)濟(jì)體，美國和中國的關(guān)系顯得非常重要,�,！拔覀冃枰湟晫�(duì)方,，信任對(duì)方，這顯得非常重要,�,！�
近來，參加股東大會(huì)的中國投資者越來越多,。今年約有2000人參加,，大會(huì)第一次安排了中文同聲傳譯。多次參會(huì)的盈信瑞峰資本管理合伙人張峰告訴記者,，他能夠明顯地感覺到中國投資人對(duì)巴菲特的關(guān)注日趨升高,。一開始只有專業(yè)投資者來，后來其他商界人士和工商管理系學(xué)生也加入,。大家關(guān)心的問題也從巴菲特對(duì)中國的看法拓展到對(duì)投資哲學(xué)的探討,。
巴菲特從美國的國際化中獲得了可觀的財(cái)富。張峰想問巴菲特,，隨著中國的貨幣,、資本和企業(yè)走向國際化，巴菲特怎樣看待中國國際化的路徑和發(fā)展的關(guān)鍵階段,�,！八鳛橥顿Y人觀察的不僅僅是企業(yè)，而是整個(gè)社會(huì),。我們可以借他的智慧再看一看,。”
張峰認(rèn)為,，巴菲特像一個(gè)建筑承包商,，一磚一瓦地經(jīng)過幾十年的努力，搭成了今天的“大廈”,。他給中國投資人的一個(gè)重要啟示是：只要堅(jiān)持創(chuàng)業(yè),、創(chuàng)新，持之以恒地努力,，并將這種樸素的民族文化傳承下去,，就會(huì)有足夠的成功，而不應(yīng)有抄近路的想法,，不應(yīng)基于泡沫,、不切實(shí)際地去創(chuàng)造虛幻的財(cái)富。
