下周各國經濟數據密集公布,，關注我國城鎮(zhèn)固定資產投資,。
歐洲方面，得益于歐元貶值以及油價下跌,，歐元區(qū)數據在一季度表現(xiàn)較為靚麗,，下周公布的歐洲數據可能依然不錯,；但進入4月以后經濟進本面發(fā)生微妙變化，歐元升值以及油價反彈可能令歐元區(qū)二季度經濟承壓。美國方面,，由于季節(jié)性因素,，美國經濟在一季度比較疲弱，就業(yè)市場的下滑可能體現(xiàn)在零售端,，我們對美國4月零售數據不樂觀,。國內方面，經濟增速依然在不斷下滑,，固定資產投資不見任何利好跡象,，但隨著大宗商品價格的反彈,，工業(yè)企業(yè)利潤可能出現(xiàn)改善,。
5月11日，星期一,，我國公布4月M2貨幣供應年率,；英國央行公布基準利率；美國公布4月就業(yè)市場狀況指數,。由于此前M2增速低于預期,，經濟仍在下滑通道，市場預期央行在二季度可能繼續(xù)降準,，預計4月M2貨幣供應年率保持穩(wěn)定,。英國央行近期舉行大選，且該央行一直在等待通脹率的回升,，目前來看沒有回升跡象,，因此預計英國央行將保持基準利率不變。美國第一季度經濟數據表現(xiàn)不佳,，非農以及最新公布的ADP就業(yè)人數都顯示就業(yè)市場出現(xiàn)短暫回調,，我們對美國4月的就業(yè)市場狀況指數并不樂觀。
5月12日,，星期二,，英國公布3月工業(yè)產出月率。受油氣產出急劇下滑的影響,，英國工業(yè)產出月率在一季度有所放緩,，隨著油價在二季度的逐步企穩(wěn)，我們認為英國3月工業(yè)產出月率將有所回升,。
5月13日,，星期三，日本公布3月未季調經常帳,；我國公布1-4月城鎮(zhèn)固定資產投資年率,、4月社會消費品零售總額年率、4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤；法國,、德國,、意大利以及歐元區(qū)公布第一季度GDP季率初值；德國公布4月CPI年率終值,；歐元區(qū)公布3月工業(yè)產出月率,；美國公布4月零售銷售月率。得益于油價下跌以及海外投資收入,，日本經常帳已保持連續(xù)6個月保持增長,，由于油價企穩(wěn)將增加進口端支出，我們認為這種漲勢可能放緩或者回落,。年初以來我國城鎮(zhèn)固定資產投資年率一直在13.5%-15.7%波動,，4月以來經濟增速一直在下滑，在大宗商品下跌的過程中商品進口也未見明顯增加,，顯示我國國內需求十分疲弱,，預計1-4月城鎮(zhèn)固定資產投資年率將在底部區(qū)間徘徊。4月28日以來,，國務院計劃降低多種進口消費品關稅以刺激需求,，這對消費的提振作用將在未來顯現(xiàn)，我們認為目前的社會消費品零售總額年率在底部階段,，未來可能企穩(wěn),。4月以來，隨著美元下跌,，大宗商品價格出現(xiàn)大幅反彈,，預計4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤將出現(xiàn)明顯改善。受益于油價下跌以及歐元疲軟,，歐洲經濟自年初以來顯著復蘇,，第一季度GDP可能保持靚麗；但4月間隨著美元下跌以及歐元反彈,，此前的利好因素都受到負面打壓,，預計歐元區(qū)經濟在4月間仍然復蘇，但增速放緩,。歐元區(qū)2月工業(yè)產出創(chuàng)10個月以來最大單月升幅,，由于基本面在3月未發(fā)生明顯變化，預計3月工業(yè)產出仍會保持高位,。德國依舊是歐元區(qū)的經濟復蘇核心動力,，隨著油價反彈以及商品價格的復蘇，我們認為4月CPI將顯著上升,。由于季節(jié)性因素,，美國就業(yè)市場在一季度表現(xiàn)疲弱,，這可能影響到消費端，最新公布的4月就業(yè)數據顯示就業(yè)市場并沒有出現(xiàn)明顯改善,，預示4月零售銷售月率可能回落,。
5月14日，星期四,，美國公布5月9日當周初請失業(yè)金人數,。美國經濟在一季度一般就比較疲弱，進入二季度后經濟復蘇可能開始加速,，5月的就業(yè)市場也可能較一季度出現(xiàn)比較明顯的改善,，我們對5月9日當周初請失業(yè)金人數較為樂觀。
