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本周中公布的素有“小非農(nóng)”之稱美國4月ADP就業(yè)人數(shù)創(chuàng)自2014年1月以來的最低水平,，這令市場投資者再次看淡本周五晚間公布的非農(nóng)數(shù)據(jù),。上月ADP就業(yè)相當(dāng)準(zhǔn)確地預(yù)示了兩天后公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告會是災(zāi)難,，因此本月ADP數(shù)據(jù)尤其受到我們的關(guān)注,。數(shù)據(jù)顯示,，美國4月私人部門新增就業(yè)人數(shù)為16.9萬人,，大幅不及預(yù)期的增加20萬人，前值修正為增加17.5萬人,。4月數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期,，且前值再遭下修，可能預(yù)示著周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)同樣不佳,。美國勞工部定于北京時(shí)間5月8日20時(shí)30分公布4月份的就業(yè)報(bào)告,，市場預(yù)期4月非農(nóng)就業(yè)人口增長22.4萬人，3月僅僅增加了12.6萬人,。ADP數(shù)據(jù)公司總裁表示,，ADP新增就業(yè)人數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月處于20萬關(guān)口下方，500員工以上的企業(yè)新增就業(yè)表現(xiàn)最差,。隨著歐洲債券收益率攀升抑制對美國資產(chǎn)的需求,，美元可能失去一個(gè)重要的支撐因素。隨著歐洲央行為增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長勢頭而實(shí)施了1.1萬億歐元的資產(chǎn)購買計(jì)劃,，國債在其購買之列,，歐元區(qū)主權(quán)債券收益率一路下滑。資金隨之流出歐元區(qū),，其中一大部分涌入美國,，幫助推動(dòng)美元攀升至10年來的最高水平。但由于一系列弱于預(yù)期的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令美聯(lián)儲的加息預(yù)期降溫,，加之歐洲央行刺激舉措開始見效,，美元隨后展開回調(diào),。美元指數(shù)4月下挫近4%，創(chuàng)下四年來最差的月度走勢,。而過去12個(gè)月,，受到美聯(lián)儲將于今年末結(jié)束2008年12月以來一直施行的低利率政策的市場預(yù)期推動(dòng)，美元兌一籃子主要貨幣匯率上漲17%,，兌歐元匯率漲幅更是高達(dá)25%,。
美元指數(shù)短線繼續(xù)走弱。日線圖上看,，價(jià)格已經(jīng)跌破了上升趨勢線的支撐,，下方即將挑戰(zhàn)道氏低點(diǎn)93.20。MACD顯示空頭動(dòng)能充盈,。4小時(shí)圖,，主次節(jié)奏明顯向下,，均線系統(tǒng)保持完好的壓制排列狀態(tài),。短線美指面臨一定的反抽風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注94.80一線阻力,，只要價(jià)格不迅速回到此位置上方,，后市仍將以繼續(xù)走弱為主。
澳聯(lián)儲本周進(jìn)行了年內(nèi)的第二次降息,，意在幫助經(jīng)濟(jì)應(yīng)對礦業(yè)投資減少的問題,，同時(shí)防止澳元上漲帶來的負(fù)面影響。澳聯(lián)儲將現(xiàn)金利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至2.0%的紀(jì)錄低位,，隨后澳元應(yīng)聲下滑,。不過匯價(jià)很快回升，因?yàn)橥顿Y者思考此輪放松周期是否會就此告一段落,。聯(lián)儲在聲明稿中稱,，經(jīng)濟(jì)有所好轉(zhuǎn)，而且沒有提到可能有必要出臺進(jìn)一步舉措,。主席史蒂文斯稱,，委員會認(rèn)為，通脹前景為進(jìn)一步寬松貨幣政策,、從而強(qiáng)化近期振奮人心的家庭需求趨勢提供了機(jī)會,。他還對近期數(shù)據(jù)的改善表示贊同。我們看到,，本次聯(lián)儲的聲明很平衡,，甚至有些樂觀，這暗示官員對當(dāng)前的利率水平比較滿意,。決策者們擔(dān)心,，進(jìn)一步下調(diào)利率的效果可能會越來越不濟(jì)。雖然以前的降息舉措提供了一個(gè)亟需的房屋建筑活動(dòng)刺激,，但也導(dǎo)致悉尼房價(jià)出現(xiàn)投機(jī)性大漲,，引起了監(jiān)管當(dāng)局的不滿。澳聯(lián)儲3月和4月均出人意料地沒有降息,，但這次吻合了外界預(yù)期,，主要因?yàn)榻诎脑邚?qiáng)。澳元升值尤其不受澳洲歡迎,，因?yàn)榘闹迒我蛔畲蟪隹谑杖雭碓础F礦石的價(jià)格已腰斬,，跌至每噸60美元下方，對企業(yè)獲利和政府稅收構(gòu)成很大打擊,。資源價(jià)格下滑也已經(jīng)給礦業(yè)投資前景蒙上陰影,，而其他產(chǎn)業(yè)也沒有顯露出可吸收閑置產(chǎn)能的太多跡象。這樣的轉(zhuǎn)變使得我們推測,，澳聯(lián)儲周五上午公布季度政策聲明時(shí)可能會調(diào)降經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估,。
日本央行最近連續(xù)發(fā)布三份報(bào)告，聲稱央行行長黑田東彥的寬松政策正在顯現(xiàn)成效,。央行承認(rèn)將難以實(shí)現(xiàn)原有的通脹目標(biāo)時(shí)間框架,。據(jù)日本央行的報(bào)告顯示，自2013年央行宣布2%的通脹目標(biāo)以及推出QQE之后,，通脹趨勢有所提升,，刺激了經(jīng)濟(jì)增長，較前幾輪經(jīng)濟(jì)刺激政策更有效地放寬了金融條件,。三份報(bào)告中一份是官方公告,，其余兩份是銀行官員的觀點(diǎn)。日本央行推出QQE之后使實(shí)際利率下降了將近1個(gè)百分點(diǎn),，激發(fā)了經(jīng)濟(jì)活力,，同時(shí)物價(jià)也基本達(dá)到了推出QQE時(shí)的預(yù)期效果。央行稱,，為了使物價(jià)能夠穩(wěn)定在2%的目標(biāo),，需要進(jìn)一步提高通脹的預(yù)期。最近居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)年率增速有所下降,，主要是由于原油價(jià)格下跌所致,。同時(shí)更需要關(guān)注實(shí)際通脹率的下降會對通脹預(yù)期產(chǎn)生什么影響。黑田東彥和安倍晉三的政策是要結(jié)束他們所謂的日本人通縮思維,，其中關(guān)鍵一點(diǎn)就是提振信心和造成通脹加速的預(yù)期,。其風(fēng)險(xiǎn)在于，如果物價(jià)沒有回升而又沒有進(jìn)一步的政策操作，上述預(yù)期就會枯萎,，進(jìn)而要求官員采取更加強(qiáng)烈的措施,。日本央行意識到，由于通脹水平與央行的目標(biāo)相差甚遠(yuǎn),，他們的溝通日益艱難,，因而央行寄望發(fā)布這三份報(bào)告為政策提供支持。央行早在2013年4月就宣布了當(dāng)前的寬松貨幣政策,，約定在之后兩年讓通脹逐步回升至2%,。然而，兩年過去了,，日本今年3月的通脹僅為0.2%,，而2月甚至曾觸及零值。
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