4月29日,,專業(yè)從事倉(cāng)儲(chǔ)貨架生產(chǎn)和銷售的南京音飛儲(chǔ)存設(shè)備股份有限公司(下稱“音飛股份”)首發(fā)申請(qǐng)通過(guò)了證監(jiān)會(huì)主板發(fā)審委的審核,。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到,,音飛股份本次募投項(xiàng)目將使得企業(yè)在原有5萬(wàn)噸產(chǎn)能的基礎(chǔ)上新增每年4.3萬(wàn)噸高端貨架產(chǎn)能,,募投產(chǎn)能幾乎相當(dāng)于現(xiàn)有產(chǎn)能,,其產(chǎn)能消化存在較大風(fēng)險(xiǎn)。 音飛股份是國(guó)內(nèi)較大的倉(cāng)儲(chǔ)貨架供應(yīng)商之一,,主要生產(chǎn)一般貨架,、特種貨架、閣樓式貨架,、立體庫(kù)高位貨架和自動(dòng)化系統(tǒng)集成等產(chǎn)品,。音飛股份在招股書(shū)中稱,本次公司公開(kāi)發(fā)行股票所募資金除補(bǔ)充流動(dòng)資金5000萬(wàn)元外,,全部用于建設(shè)年產(chǎn)4.3萬(wàn)噸高端貨架制造項(xiàng)目,。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目投資總額為21814.60萬(wàn)元,包含建設(shè)投資16463.11萬(wàn)元和鋪底流動(dòng)資金5352.50萬(wàn)元,,項(xiàng)目建設(shè)周期為24個(gè)月,。 也就是說(shuō),上述募投項(xiàng)目?jī)赡曜笥医ǔ珊�,,音飛股份將新增每年4.3萬(wàn)噸高端貨架產(chǎn)能,,加上現(xiàn)有產(chǎn)能后公司將達(dá)到每年9.3萬(wàn)噸的貨架總產(chǎn)能,。音飛股份對(duì)高端貨架的解釋是,面向高端市場(chǎng)銷售的貨架,,包括密集型特種貨架,、閣樓式貨架、立體庫(kù)高位貨架,、自動(dòng)化系統(tǒng)集成中的貨架和部分一般貨架和簡(jiǎn)單特種貨架,。音飛股份認(rèn)為,新增的高端貨架產(chǎn)能也可進(jìn)行面向低端市場(chǎng)的一般貨架和簡(jiǎn)單特種貨架的生產(chǎn),,公司可根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)劑,。 但是,一邊是募資大幅擴(kuò)充產(chǎn)能,,一邊是現(xiàn)有產(chǎn)能利用率不斷下降,。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者翻閱音飛股份招股書(shū)發(fā)現(xiàn),,報(bào)告期內(nèi)其產(chǎn)能利用率總體處于下降的態(tài)勢(shì),。2012年至2014年,音飛股份全部貨架產(chǎn)品的產(chǎn)能分別為4.5萬(wàn)噸,、5萬(wàn)噸和5萬(wàn)噸,產(chǎn)量分別為43376.85噸,、47971.51噸和47601.00噸,,產(chǎn)能利用率則分別為96.39%、95.94%和95.20%,。 值得注意的是,,音飛股份的產(chǎn)品可以分為一般貨架和高端貨架,但招股書(shū)中只是籠統(tǒng)披露了全部貨架產(chǎn)品的產(chǎn)能,、產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率,,并未分別就一般貨架和高端貨架進(jìn)行單獨(dú)披露。有業(yè)內(nèi)人士根據(jù)其披露的分類產(chǎn)品的銷售收入和銷售均價(jià)估算出,,其高端貨架的產(chǎn)能為3萬(wàn)多噸,。而此次募投項(xiàng)目新增的高端貨架產(chǎn)能為4.3萬(wàn)噸,超過(guò)其現(xiàn)有的高端貨架產(chǎn)能,。 音飛股份招股書(shū)在對(duì)募投項(xiàng)目進(jìn)行“項(xiàng)目預(yù)期實(shí)現(xiàn)效益的定量分析”時(shí)指出,,項(xiàng)目投產(chǎn)后正常年?duì)I業(yè)收入可達(dá)47700萬(wàn)元(不含稅),正常年利潤(rùn)總額為7667.90萬(wàn)元,,稅后利潤(rùn)為6517.70萬(wàn)元,。而招股書(shū)顯示,音飛股份2014年?duì)I業(yè)收入僅為47435萬(wàn)元,,利潤(rùn)總額為7141萬(wàn)元,,凈利潤(rùn)則為6122萬(wàn)元,。音飛股份也認(rèn)為,倉(cāng)儲(chǔ)貨架的市場(chǎng)需求量與社會(huì)物流總額的增長(zhǎng)曲線基本一致,,未來(lái)社會(huì)物流總額的增速將有所下降,,保守估計(jì)年增長(zhǎng)率在8%以上。業(yè)內(nèi)人士指出,,通過(guò)短短兩年的建設(shè),,募投項(xiàng)目就可以實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)超過(guò)現(xiàn)有公司,相當(dāng)于兩年再造一個(gè)新公司,,在經(jīng)濟(jì)增速整體趨緩以及倉(cāng)儲(chǔ)貨架行業(yè)發(fā)展8%左右的年增長(zhǎng)率的背景下很難實(shí)現(xiàn),。 音飛股份在招股書(shū)中提請(qǐng)投資者特別關(guān)注“募集資金投資項(xiàng)目產(chǎn)能消化風(fēng)險(xiǎn)”,認(rèn)為未來(lái)的市場(chǎng)需求,、技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)及公司的銷售能力等,,可能與公司進(jìn)行該項(xiàng)目可行性分析時(shí)的假設(shè)不一致,募集資金投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后,,如公司不能有效擴(kuò)大產(chǎn)品銷售量,,將可能導(dǎo)致新增產(chǎn)能的閑置。而在談及消化新增產(chǎn)能的措施時(shí),,音飛股份稱,,通過(guò)“選取重點(diǎn)行業(yè)進(jìn)行拳頭營(yíng)銷、繼續(xù)維護(hù)現(xiàn)有中間客戶,、注重品牌宣傳”等三條措施的實(shí)施,,本次募投項(xiàng)目的新增產(chǎn)能可順利消化。 此外,,音飛股份的高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)也存疑,。招股書(shū)顯示,音飛儲(chǔ)存于2011年11月8日獲得《高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)》,,被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè),,有效期是三年。但是,,音飛股份第一次上會(huì)時(shí)遞交的2014年5月30日版申報(bào)稿顯示,,截至2013年12月31日,音飛股份共有員工849人,,其中研發(fā)人員為78人,,占比為9.19%。�,?萍皩,?埔陨蠈W(xué)歷的員工占比為25.44%。音飛股份上述兩項(xiàng)均不符合高新技術(shù)企業(yè)的評(píng)選條件,即研發(fā)人員占比大于10%,,大專以上科技人員占比大于30%,。 《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者就上述問(wèn)題試圖聯(lián)系音飛股份董秘采訪,但多次撥打招股書(shū)公開(kāi)披露的辦公電話始終無(wú)人接聽(tīng),。記者又將有關(guān)書(shū)面采訪提綱發(fā)至其公開(kāi)郵箱,,但截至發(fā)稿時(shí)未有回復(fù)。對(duì)音飛股份存在的其他問(wèn)題,,本報(bào)將繼續(xù)予以關(guān)注,。
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