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4月以來,，滬綜指已上漲779.50點(diǎn)，股指連續(xù)突破4100點(diǎn),、4300點(diǎn)和4500點(diǎn),，牛市行情明顯加速。不過,，在指數(shù)強(qiáng)勢(shì)的背后,，市場(chǎng)的分化開始凸顯，這暗示行情將進(jìn)入波動(dòng)階段,。
首先,，在央企合并預(yù)期熱的背景下，國(guó)企改革刮起大風(fēng),，“中字頭”股票在資金風(fēng)口上熱舞,。不過，預(yù)期能否兌現(xiàn),，這無疑為這股風(fēng)潮打上個(gè)問號(hào),。此前，中國(guó)遠(yuǎn)洋,、中海發(fā)展,、中海集運(yùn)發(fā)出澄清公告表示未收到整合消息，但資金還是照炒不誤,�,！昂喜L(fēng)”刮向何方、能刮多久,，尚存不確定性�,；陬A(yù)期炒作,，一旦不達(dá)預(yù)期可能會(huì)引發(fā)“中字頭”股票集體回落,，此類品種以權(quán)重為主，它們的大幅震蕩會(huì)放大市場(chǎng)波幅,。
其次,，指數(shù)大漲，個(gè)股卻未普漲,，漲跌個(gè)股分化顯著,。一方面，這種“指數(shù)牛,、個(gè)股弱”的情況在2014年12月底出現(xiàn)過,，隨后股指便步入高位震蕩期，開啟3000點(diǎn)的整固,。這次指數(shù)與個(gè)股背離同樣發(fā)生在一波快速逼空行情后,，這顯示市場(chǎng)內(nèi)部整固壓力已凸顯。另一方面,，27日領(lǐng)漲品種以中證50為主,，此類品種的AH溢價(jià)已顯著拉大。以中國(guó)石油和中國(guó)石化為例,，這兩只股票A股價(jià)格為14.65元和8.56元,，對(duì)應(yīng)的H股價(jià)格僅為10.64元和7.63元，溢價(jià)率分別為74.30%和42.02%,。這種高溢價(jià)短期領(lǐng)漲品種已被顯著高估了,，繼續(xù)上漲空間料有限，帶動(dòng)指數(shù)上攻持續(xù)性待考,。
最后,，銀行、建筑裝飾,、采掘27日成為僅有的獲資金凈流入板塊,，具體金額為35.01億元、11.33億元,、9.31億元,，其余行業(yè)板塊均出現(xiàn)資金凈流出，傳媒,、計(jì)算機(jī),、電子、醫(yī)藥生物板塊27日資金凈流出額居前,，超過29億元,。此類品種是典型的權(quán)重品種，中國(guó)中鐵憑借15.52億元凈流入金額位居兩市首位,，中國(guó)神華,、中國(guó)石化,、中國(guó)石油、中國(guó)一重,、中國(guó)國(guó)航,、中國(guó)重工這樣“中”字打頭的企業(yè)更扎堆獲得資金青睞。權(quán)重吸金熱,，其他品種遭遇資金拋售,，資金發(fā)力點(diǎn)過于單一，一旦出現(xiàn)震蕩,，可能會(huì)引發(fā)資金快速退潮,，市場(chǎng)將就勢(shì)震蕩。
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