摘要：章俊指出,，二季度穩(wěn)增長政策力度加大,，但主要是以基建為主，因此大型國有企業(yè)相對受益較大,，而中小民營企業(yè)的基本面不會有太大改善,。所以反映在匯豐PMI上就會比統(tǒng)計局PMI更疲弱,。
匯豐23日公布數(shù)據顯示,，4月匯豐制造業(yè)PMI初值為49.2%,，不僅低于上月終值49.6%，而且創(chuàng)下12個月以來最低,。該指數(shù)連續(xù)兩個月維持在榮枯線下方，表明制造業(yè)仍在萎縮區(qū)間,，實體經濟仍顯疲弱,。
從分項指數(shù)來看，新訂單指數(shù)降至49.2%,，也創(chuàng)12個月低點,，一定程度上反映了需求乏力。
為刺激實體經濟發(fā)展,，近期國家出臺了一系列政策,，包括為企業(yè)減稅降費,，降息降準以降低企業(yè)融資成本等。
不過,，分析人士認為,，二季度穩(wěn)增長仍會是政策主線，一大批政策有望繼續(xù)出臺,。
國泰君安首席宏觀分析師任澤平指出,，預計二季度穩(wěn)增長加碼，專項債支持七大投資工程,，三大區(qū)域戰(zhàn)略落地,，央行將以外匯儲備注資國開行320
億美元、進出口銀行300 億美元,，經濟有望小周期企穩(wěn),。
申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇也表示，要實現(xiàn)保全年7％的目標,，保增長需要出重拳,。穩(wěn)匯、降息,、降準,、增支、減稅五個方面尤其是降息降準和投資的力度都將明顯加大,。
4月官方PMI數(shù)據將于5月1日正式公布,。值得注意的是，3月份官方PMI已經回升至榮枯線以上,，但其中,，中小企業(yè)PMI分項指數(shù)均在榮枯線以下。再結合以中小企業(yè)為樣本匯豐PMI數(shù)據,，都表明當前中小企業(yè)生產經營狀況不佳,。
“相對統(tǒng)計局匯豐PMI樣本中中小企業(yè)占比較大，在目前經濟下行背景下,，中小企業(yè)受到的沖擊比大型企業(yè),、或者國有企業(yè)來的大。除了需求端萎縮之外,，金融機構對中小企業(yè)融資風險偏好下降,，其中重要的表現(xiàn)就是中小企業(yè)融資成本居高不下�,！蹦Ω康だA鑫證券宏觀研究主管章俊在接受中國證券網記者采訪時說,。
章俊指出，二季度穩(wěn)增長政策力度加大,，但主要是以基建為主,，因此大型國有企業(yè)相對受益較大,，而中小民營企業(yè)的基本面不會有太大改善。所以反映在匯豐PMI上就會比統(tǒng)計局PMI更疲弱,。
