|
美國紐約聯(lián)邦儲備銀行行長威廉·達(dá)德利20日表示,，美聯(lián)儲會留意啟動貨幣政策正�,；赡芙o新興經(jīng)濟體帶來新一輪市場壓力的風(fēng)險,，但有理由相信美聯(lián)儲加息引發(fā)的新興市場調(diào)整是整體可控的,，不會非常具有破壞性。
達(dá)德利當(dāng)天在彭博美洲貨幣峰會上發(fā)表演講時說,，美聯(lián)儲在執(zhí)行貨幣政策時會考慮國際溢出效應(yīng),，這一方面是因為國際影響可能會溢回美國經(jīng)濟和金融市場，另一方面是考慮到美元作為國際儲備貨幣應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的特別責(zé)任,。
達(dá)德利認(rèn)為,，有充足理由相信美聯(lián)儲啟動加息不會對新興經(jīng)濟體造成非常具有破壞性的影響。首先,，當(dāng)前許多新興經(jīng)濟體比過去能更好應(yīng)對美聯(lián)儲收緊貨幣政策帶來的影響,，比如匯率政策更加靈活、擁有大量外匯儲備緩沖,、銀行體系資本更加充足,、從以往的市場動蕩中吸取了教訓(xùn)等。
第二,，在美聯(lián)儲以往的加息周期中,，新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟表現(xiàn)普遍較好,。這是因為美聯(lián)儲收緊貨幣政策通常發(fā)生在美國經(jīng)濟復(fù)蘇強勁時期,，新興經(jīng)濟體也會受益于美國經(jīng)濟復(fù)蘇走強。
第三,，美聯(lián)儲貨幣政策并非影響新興經(jīng)濟體外部金融環(huán)境的唯一因素,。當(dāng)美聯(lián)儲考慮加息時,，歐洲央行和日本央行在繼續(xù)執(zhí)行寬松貨幣政策，全球整體金融環(huán)境仍然較為寬松,。
最后,，新興經(jīng)濟體的基本面可能是決定其金融環(huán)境將對美聯(lián)儲加息作何反應(yīng)的最重要因素。2013年夏季,，在因美聯(lián)儲釋放退出寬松貨幣政策信號而引發(fā)的新興市場調(diào)整中,，經(jīng)濟基本面良好的新興經(jīng)濟體受沖擊較小，而擁有較大經(jīng)常賬戶赤字,、嚴(yán)重依賴外資流入,、通脹率較高的新興經(jīng)濟體受沖擊較為明顯。
但國際貨幣與金融委員會主席,、墨西哥央行行長阿古斯丁·卡斯滕斯仍擔(dān)心美聯(lián)儲加息可能給新興經(jīng)濟體帶來較大挑戰(zhàn),。
卡斯滕斯說，全球經(jīng)濟復(fù)蘇,，特別是發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟復(fù)蘇,，很大程度上仍依賴寬松貨幣政策支持，這意味著當(dāng)美聯(lián)儲和其他發(fā)達(dá)國家央行退出寬松貨幣政策時很容易導(dǎo)致市場動蕩,。他指出,，由于擔(dān)心美聯(lián)儲將于年內(nèi)啟動加息，部分新興經(jīng)濟體已出現(xiàn)資本外流,、貨幣貶值等問題,，貨幣政策調(diào)整面臨較大挑戰(zhàn)。
|
