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貴州茅臺20日晚間發(fā)布的年報顯示,，2014年實現(xiàn)營業(yè)收入315.74億元，同比增長2.11%,；實現(xiàn)營業(yè)利潤221.03億元，同比增長1.43%,；實現(xiàn)凈利潤153.50億元，同比增長1.41%,，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比增幅降至0.45%,。公司擬對全體股東每10股派送紅股1股，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利43.74元（含稅）,，共分配利潤51.09億元,。《經(jīng)濟參考報》記者注意到,，這是貴州茅臺多年來主要業(yè)績增長率首次降至個位數(shù)以內,。
值得一提的是，貴州茅臺同時發(fā)布的2015年一季報顯示,，其業(yè)績增速正在回升,。今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入85.44億元，同比增長14.69%,；實現(xiàn)凈利潤43.65億元,，同比增長17.99%。
年報顯示,，貴州茅臺2014年毛利率為92.59%,，同比微降了0.31個百分點，這也是多年來毛利率的首次下降,。分產(chǎn)品來看,，其系列酒的毛利率下降幅度高于茅臺酒，同比下降了9.59個百分點,。結合獲利能力來看,，貴州茅臺經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額從2013年末的126.55億元降到了126.33億元，每股經(jīng)營現(xiàn)金流也相應從12.19元降為11.06元,。
需要關注的是,，2014年末，貴州茅臺應付賬款從2013年末的2.85億元激增至7.08億元,，增幅高達148.42%,，而存貨從2013年的118.37億元增至2014年的149.82億元，增幅達26.57%,。根據(jù)計算,，其存貨周轉天數(shù)也從2013年的1764天增至去年的2064天。
據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者統(tǒng)計,，截至4月21日,，已發(fā)布2014年年報或業(yè)績預告的12家白酒上市公司中，除貴州茅臺外，僅沱牌舍得營業(yè)收入和凈利潤均實現(xiàn)了同比增長,，老白干在營業(yè)收入同比增長的情況下凈利潤卻下降近一成,；五糧液、洋河股份,、今世緣、瀘州老窖,、山西汾酒,、青青稞酒等企業(yè)營業(yè)收入、凈利潤同比紛紛下降,，而水井坊,、酒鬼酒、皇臺酒業(yè)等3家企業(yè)虧損均呈加劇態(tài)勢,。對此持謹慎態(tài)度的白酒專家張亞飛認為,，白酒行業(yè)仍處于深度調整之中，并購或將成為未來主題,，2015年白酒行業(yè)發(fā)展將更加趨于理性,。
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