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央行宣布自20日起下調(diào)各類存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率1個百分點,。市場對此次降準并不意外,。最近，央行多次通過在公開市場下調(diào)逆回購中標利率的方式來引導貨幣市場利率下行,，逆回購利率已從年初的3.85%降至3.35%,。業(yè)內(nèi)人士表示,，盡管效果顯現(xiàn)，但仍需進一步擴大降準力度,，從根本上解決基礎(chǔ)貨幣投放問題,。
不過,，此次1個點的降幅還是被很多機構(gòu)認為“力度較大”,。華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負責人楊馳表示，這次降準力度明顯超出市場先前預期,，將普遍降準和定向降準相結(jié)合,，預計全銀行業(yè)至少釋放資金超過1.3萬億元，有利于降低社會融資成本,，為實體經(jīng)濟創(chuàng)造比較寬松的貨幣政策環(huán)境,。
分析人士指出，從長期因素來看,，外匯占款增長出現(xiàn)階段性放緩的背景下,，全面降準是必然的選擇，而這更多地體現(xiàn)為對沖性而非刺激性,。受到外匯占款大幅減少因素的影響,，一季度末，M2(廣義貨幣)同比增長11.6%,，也未達全年12%的調(diào)控目標值,。
“我國流動性傳統(tǒng)補充渠道外匯占款發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，從以前的持續(xù)增加變?yōu)闇p少,，即使不考慮穩(wěn)增長,，也有必要下調(diào)存準率以補充因外匯占款變化而引起的流動性缺口�,！敝袊y行國際金融研究所宏觀研究主管周景彤對記者表示,。
楊馳表示，從宏觀政策動向來看,，一季度GDP,、工業(yè)增加值,、進出口總額等多項宏觀經(jīng)濟指標低于預期，3月份M2增速下降到11.6%,，經(jīng)濟下行壓力仍然較大,。在高杠桿率、產(chǎn)能過剩,、需求不振等多重負面因素制約下,，更多的區(qū)域性行業(yè)性隱性風險有可能進一步顯性化，拖累經(jīng)濟復蘇,。因此宏觀調(diào)控政策務必將“保增長”放到更加重要的位置,，通過適度寬松的貨幣政策注入重組流動性，為調(diào)結(jié)構(gòu),、促改革贏得必要的時間和空間,。今年下半年至少還有1至2次降準和1次降息。
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