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國家統(tǒng)計局日前公布數(shù)據(jù)顯示，3月CPI同比增長1.4%，增幅與2月持平,；PPI下降4.6%,，降幅收窄0.2個百分點。結合此前發(fā)布的先行指數(shù),、高頻數(shù)據(jù)波動狀況,，價格指數(shù)的回升很可能預示著，今年二季度,，中國經濟將開始新一輪的階段性企穩(wěn),。這雖然并不意味著全年經濟下行壓力已經緩解，但是卻證明,，經濟增長尚不會失速,。
盡管從長周期看，近年來中國經濟增長速度一直在放緩,，但受益于宏觀調控政策的逆周期調節(jié),，這種減速往往呈波浪下行態(tài)勢，中間存在多個短周期的企穩(wěn)甚至回升階段,。
單從國家統(tǒng)計局公布的價格指標分析,，由于2月存在春節(jié)因素影響，因此,，3月CPI同比增幅超預期持平于2月,，證明節(jié)后消費情況有所恢復。一個明顯的例證是,，盡管3月底價格下調,，但是當月汽油、柴油價格環(huán)比增幅分別達到5.8%和6.5%,。由于春節(jié)假期帶來居民消費集中釋放,，次月CPI的環(huán)比增幅幾乎注定回落，并通常連帶拉低總體指數(shù)，造成例外的原因往往是階段性的消費擴張,。
更有意義的是PPI自2014年7月以來降幅首次收窄,，這可以被看作工業(yè)生產恢復的信號之一。今年前兩個月,，經濟增長明顯放緩,，從供給端看主要就是因為工業(yè)增長速度減慢。1至2月,，中國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長僅為6.8%,，創(chuàng)下2009年以來月度新低。好消息是,，多方跡象顯示,，這種狀況近期有了明顯改善。除了PPI,，3月的PMI達到了50.1%,，連續(xù)第二個月回升且重回擴張區(qū)間。其中,，企業(yè)生產經營活動預期指數(shù)近兩月明顯回升,，2月上升6.6個百分點，3月再升7.3個百分點,，達到61.3%這一去年4月以來的最高水平,。另據(jù)了解，農民工節(jié)后返崗情況在3月中旬已經達到90%,，與去年大體持平,；用電量情況在清明節(jié)之后也開始全面恢復。
年初經濟放緩更重要的原因在于需求端的投資增速超預期下滑,。好在決策層對穩(wěn)投資的重要意義有著明確的認識,。國家發(fā)改委在去年就推出了七大工程包和六大消費工程。今年政府工作報告更是明確將增加公共產品,、公共服務作為“雙引擎”之一,，提出確保完成“十二五”規(guī)劃重點建設任務，啟動實施一批新的重大工程項目,。進入4月,，國務院已經召開的兩次常務會議共推出6項穩(wěn)增長措施，無一例外包含穩(wěn)投資的意圖,。據(jù)悉,，國家發(fā)改委已經建立月度調度制度，用于監(jiān)控已推出的重大項目進度,；同時新項目的前期工作,、項目審批,、資金下達速度也已加快。相信隨著這些措施逐漸顯效,，累計投資增長速度有望于近月止跌回升。
當然,，短期企穩(wěn)并不意味經濟下行壓力緩解,。由于經濟進入新常態(tài)，本屆政府執(zhí)政期間,，第一季度,、第二季度增長情況往往弱于全年。按照機構預測,，今年第一季度GDP同比增速可能略低于全年7%的增長目標,，照此測算，即使二季度在這一水平企穩(wěn),，增長速度仍未達標,。還要看到，本屆政府堅持區(qū)間調控,、定向調控,，政策效力持續(xù)時間較短，去年第二季度發(fā)力穩(wěn)增長只帶來隨后一個季度的GDP增速回升,，所以不能僅僅寄望已經出臺的政策效力,。經濟發(fā)展如爬坡過坎，沒有一定的速度保障就會下行,。在當前外需回升乏力,、消費穩(wěn)中偏弱的情況下，主動適應和引領經濟發(fā)展新常態(tài)至關重要,，尤其是穩(wěn)投資政策還需要繼續(xù)發(fā)力,。
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