摘要:今年,,36個(gè)地方政府(包括5個(gè)計(jì)劃單列市)擁有5000億元一般債券、1000億元專項(xiàng)債券發(fā)行額度,,此外財(cái)政部還下達(dá)了1萬(wàn)億元的地方政府債券置換存量債務(wù)額度,因此今年地方政府預(yù)計(jì)將發(fā)行總額高達(dá)1.6萬(wàn)億元的債券,。根據(jù)發(fā)行情況,,財(cái)政部可能還會(huì)下達(dá)下一批置換債券額度。
繼規(guī)范一般債券發(fā)行后,,財(cái)政部再次發(fā)文規(guī)范地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行管理,,相比于一般債券,專項(xiàng)債券增加了2年期,,選擇靈活度更高,。
鼓勵(lì)社保基金等投資
4月7日,,財(cái)政部網(wǎng)站公布《地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行管理暫行辦法》(下稱《辦法》),至此,,地方政府的一般債券和專項(xiàng)債券的發(fā)行管理文件均已出臺(tái),,為今年1.6萬(wàn)億元的地方政府債券發(fā)行工作鋪平了道路。
今年,,36個(gè)地方政府(包括5個(gè)計(jì)劃單列市)擁有5000億元一般債券,、1000億元專項(xiàng)債券發(fā)行額度,此外財(cái)政部還下達(dá)了1萬(wàn)億元的地方政府債券置換存量債務(wù)額度,,因此今年地方政府預(yù)計(jì)將發(fā)行總額高達(dá)1.6萬(wàn)億元的債券,。根據(jù)發(fā)行情況,財(cái)政部可能還會(huì)下達(dá)下一批置換債券額度,。
所謂地方政府專項(xiàng)債券,,是指省、自治區(qū),、直轄市政府(含經(jīng)省級(jí)政府批準(zhǔn)自辦債券發(fā)行的計(jì)劃單列市政府)為有一定收益的公益性項(xiàng)目發(fā)行的,、約定一定期限內(nèi)以公益性項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的政府性基金或?qū)m?xiàng)收入還本付息的政府債券。一般債券則指地方政府為沒(méi)有收益的公益性項(xiàng)目發(fā)行的,、約定一定期限內(nèi)主要以一般公共預(yù)算收入還本付息的政府債券,。
與3月中旬公布的地方政府一般債券管理發(fā)行文件類似,上述專項(xiàng)債券也遵循市場(chǎng)化原則自發(fā)自還,,發(fā)行和償債主體都是地方政府,,發(fā)行必須引入信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和組建債券承銷團(tuán)。
同樣,,專項(xiàng)債券發(fā)行利率采用承銷,、招標(biāo)等方式確定,發(fā)行利率在承銷或招標(biāo)日前1~5個(gè)工作日相同待償期記賬式國(guó)債的平均收益率之上確定。這有利于抑制非市場(chǎng)化定價(jià)行為,。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn),,在一般債券期限1年、3年,、5年,、7年和10年基礎(chǔ)上,專項(xiàng)債券期限增加了2年的期限,,選擇靈活度更高,。《辦法》規(guī)定7年和10年期專項(xiàng)債券的合計(jì)發(fā)行規(guī)模不得超過(guò)專項(xiàng)債券全年發(fā)行規(guī)模的50%,。此前一般債券這一比重是60%,。
在投資者范圍方面,與一般債券一樣,,地方也鼓勵(lì)社會(huì)保險(xiǎn)基金,、住房公積金、企業(yè)年金,、職業(yè)年金,、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者在符合法律法規(guī)等相關(guān)規(guī)定的前提下投資專項(xiàng)債券。而且專項(xiàng)債券發(fā)行結(jié)束后,,符合條件的應(yīng)按有關(guān)規(guī)定及時(shí)在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng),、證券交易所債券市場(chǎng)等上市交易。在證券交易所債券市場(chǎng)上市,,意味著符合法律法規(guī)的相關(guān)個(gè)人投資者可以購(gòu)買專項(xiàng)債券,。購(gòu)買專項(xiàng)債券的企業(yè)和個(gè)人,也享受免征企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅,。
另外,,《辦法》規(guī)定,財(cái)政部駐各地財(cái)政監(jiān)察專員辦事處加強(qiáng)對(duì)專項(xiàng)債券的監(jiān)督檢查,,規(guī)范專項(xiàng)債券的發(fā)行,、資金使用和償還等行為。
地方啟動(dòng)發(fā)債準(zhǔn)備
地方政府已經(jīng)開(kāi)始了發(fā)債準(zhǔn)備工作,。
比如,,江蘇省和安徽省已經(jīng)發(fā)布組建債券承銷團(tuán)通知,確定了首批一般發(fā)行債券規(guī)模分別為648億元和258億元,。安徽,、天津、貴州,、河北,、廣西等地也已經(jīng)開(kāi)始了信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的招標(biāo)工作。
安徽財(cái)政廳網(wǎng)站4月7日披露《安徽省財(cái)政廳關(guān)于組建2015~2017年安徽省政府債券承銷團(tuán)的通知》(下稱《通知》),組建今后三年的安徽所有政府債券承銷團(tuán),,承銷團(tuán)目標(biāo)數(shù)量不超過(guò)30家,。
其中,《通知》明確2015年第一批一般債券發(fā)行規(guī)模為258億元,。其中,,3年期、5年期,、7年期,、10年期的債券額度分別為52億元、77億元,、77億元和52億元,。發(fā)行地方政府一般債券需要組建一般債券承銷團(tuán)和選擇信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者了解到,,安徽省在正式發(fā)出《通知》前,,已經(jīng)對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行招標(biāo),東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司預(yù)中標(biāo),。這意味著,,安徽省離發(fā)行地方政府債券更近一步。此次安徽地方債承銷團(tuán)報(bào)名時(shí)間截至2015年4月15日,。
除了上述一般債券,,安徽今年還將發(fā)行專項(xiàng)債券和置換債券,。近日,,安徽省財(cái)政廳公布今年當(dāng)?shù)氐谝慌胤秸畟脫Q存量債務(wù)(即置換債券)額度為322億元,這筆錢已經(jīng)分配到各市,、縣,、區(qū),用于償還今年到期的政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù),。
不僅僅是安徽,,其他各地也已經(jīng)開(kāi)展招標(biāo)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和組建債券承銷團(tuán),啟動(dòng)了今年地方政府債券發(fā)行工作,。
比如,,天津、貴州,、河北,、廣西等地已經(jīng)發(fā)布了政府債券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)招標(biāo)公告,江蘇省財(cái)政廳近日也發(fā)出組建2015年債券承銷團(tuán)公告,,首批一般債券發(fā)行規(guī)模為648億元,。
面對(duì)今年劇增的地方政府債券,財(cái)政部近期出臺(tái)的《地方政府一般債券發(fā)行管理暫行辦法》規(guī)定,各地應(yīng)積極擴(kuò)大一般債券投資者范圍,,鼓勵(lì)社�,;稹⒆》抗e金,、企業(yè)年金,、職業(yè)年金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者在符合法律法規(guī)等相關(guān)規(guī)定的前提下投資一般債券,。
4月1日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定,,適當(dāng)擴(kuò)大全國(guó)社會(huì)保障基金投資范圍,其中一項(xiàng)是把社�,;饌顿Y范圍擴(kuò)展到地方政府債券,,并將企業(yè)債和地方政府債券投資比例從10%提高到20%。