近日,，隨著新三板市場的火爆，瘋狂拉高股價的“中山幫”事件鬧得滿城風(fēng)雨,，而其背后所隱現(xiàn)出來的對倒問題也被曝光,。這讓參與其中的投資者開始逐漸認(rèn)識新三板背后的泡沫。有博友認(rèn)為,，新三板炒作盛行與其協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易制度和轉(zhuǎn)板方案不明有很大關(guān)系,，監(jiān)管層應(yīng)完善政策并加強(qiáng)監(jiān)管。
泡沫乍起殼資源坐地漲價
相較于去年底的1000點(diǎn),，今年以來,，新三板做市指數(shù)已經(jīng)翻番，總市值亦突破萬億。多位博友認(rèn)為,，現(xiàn)在整個市場最大的泡沫不在創(chuàng)業(yè)板,，而是轉(zhuǎn)向了近乎“瘋魔”的新三板。
這從近日市場上鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“中山幫”高價對倒交易一事便可窺探一二,。根據(jù)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)通報,，2015年3月23日至27日，新三板市場出現(xiàn)40筆超高價格成交交易,，涉及華恒生物等8只協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票,。“目前市場存在多種目的的對倒交易,，包括操縱股價,、擾亂市場的對倒，也包括為了避稅,、減少傭金而進(jìn)行的對倒,，以及將代持股份轉(zhuǎn)給實(shí)際擁有人的對倒,，這些對正常交易都產(chǎn)生了惡劣影響,。”博友“最好的名字被用了”表示,，“現(xiàn)在是站在風(fēng)口,，新三板巨大的財富效應(yīng)已經(jīng)讓很多人腦袋發(fā)熱�,！�
不僅如此,，資本對新三板的瘋狂圍剿還直接拉動了新三板殼資源的市場需求�,！敖駮r不同往日,！半年前，市場還在擔(dān)憂新三板門檻低,、流動性差而不具備‘殼’價值,，現(xiàn)在新三板殼資源已被叫價上千萬元�,！辈┯选靶∈瘞X”感嘆,。
協(xié)議交易暗藏風(fēng)險
目前新三板股權(quán)交易方式有兩種，即做市轉(zhuǎn)讓和協(xié)議轉(zhuǎn)讓,，近日出現(xiàn)異常交易的股票主要通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成,。“協(xié)議轉(zhuǎn)讓由投資主體之間一對一成交,，交易不設(shè)漲跌幅,，價格由轉(zhuǎn)讓當(dāng)事雙方自主協(xié)商確定，發(fā)現(xiàn)功能較弱,。且新三板很多公司流通盤很小,，做對倒的投資者隨便買一家公司，股價都會漲上去,，賺錢也比主板來的快,。”認(rèn)證為投資合伙人的博友“楊峰”表示,。
對于協(xié)議成交,，博友詬病的地方還有很多。博友“程曉明”認(rèn)為,，其轉(zhuǎn)讓價格應(yīng)不允許公開披露,，不給其誤導(dǎo)市場，欺詐投資者的機(jī)會,，即使允許披露,，也要以特別醒目的方式提示市場。
完善政策加強(qiáng)監(jiān)管
博友“宋清輝”認(rèn)為,，應(yīng)該嚴(yán)打新三板各種違法違規(guī)的交易行為,。對于異常交易，除股轉(zhuǎn)公司加強(qiáng)監(jiān)管外,，主辦券商也有義務(wù)揭示市場風(fēng)險,，負(fù)有督導(dǎo)和維護(hù)市場正常交易秩序的責(zé)任。
博友“侯寧”認(rèn)為,，新三板瘋狂炒作背后的根源是政府沒有給出更明確的轉(zhuǎn)板方案,。新三板一旦實(shí)行競價交易，其活躍度和估值理論上將會和創(chuàng)業(yè)板對接,，而外界普遍預(yù)期,，競價交易公司將主要從做市交易公司中篩選，這也促使資金豪賭做市公司,。
博友“劉研”希望,，新的轉(zhuǎn)板機(jī)制并不是鼓勵新三板企業(yè)轉(zhuǎn)到其他板，而是把北京,、上海,、深圳三個交易所打通，不管在哪個板上市,，好企業(yè)就有好估值,、差企業(yè)就是差估值。至于轉(zhuǎn)不轉(zhuǎn),，各個企業(yè)都可根據(jù)實(shí)際情況考慮,。
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