摘要：央行3日發(fā)布公告,，允許信貸資產(chǎn)證券化實行“注冊制”。招商證券研報認(rèn)為,，信貸資產(chǎn)證券化緩解銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力,，促進(jìn)經(jīng)營方式轉(zhuǎn)變，通過信貸出表轉(zhuǎn)移風(fēng)險,，銀行體系不良貸款壓力將減輕,，同時也有利于促進(jìn)銀行經(jīng)營模式從資產(chǎn)持有向資產(chǎn)交易轉(zhuǎn)變。樂觀預(yù)估,，2015年信貸資產(chǎn)證券化規(guī)�,？蛇_(dá)8000億元人民幣，接近全年新增信貸額度的8%,。
中國央行3日發(fā)布公告,，宣布簡化信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行管理流程，提高發(fā)行管理效率和透明度,。其中最重要一項,，是允許信貸資產(chǎn)證券化實行“注冊制”。
信貸資產(chǎn)支持證券是一種結(jié)構(gòu)復(fù)雜,、具有一定的衍生產(chǎn)品性質(zhì)的債券類產(chǎn)品，是金融市場發(fā)展到一定程度后的產(chǎn)物,。中國信貸資產(chǎn)證券化從2005年就開始試點,。2013年8月28日，中國國務(wù)院常務(wù)會議決定進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點,。
央行3日的公告允許符合一定條件的受托機(jī)構(gòu)和發(fā)起機(jī)構(gòu)可申請一次注冊,、自主分期發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券。同時,，強(qiáng)化信息披露,。
其中明確,，已經(jīng)取得監(jiān)管部門相關(guān)業(yè)務(wù)資格、發(fā)行過信貸資產(chǎn)支持證券且能夠按規(guī)定披露信息的受托機(jī)構(gòu)和發(fā)起機(jī)構(gòu)可以向中國人民銀行申請注冊,，并在注冊有效期內(nèi)自主分期發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券,。申請注冊發(fā)行的證券化信貸資產(chǎn)應(yīng)具有較高的同質(zhì)性。
信息披露是次貸危機(jī)后國際證券化監(jiān)管改革的重要內(nèi)容,。中國央行此番強(qiáng)調(diào)建立正向激勵的約束機(jī)制,，并發(fā)揮自律組織作用。同時,，信息披露方式也更為靈活,。公告還明確，最低檔次信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行可免于信用評級,。
允許信貸資產(chǎn)證券化實行注冊制,，被視為央行最近發(fā)放的一個“紅利”。去年末,，中國銀監(jiān)會和證監(jiān)會已雙雙推出資產(chǎn)證券化備案制,。
招商證券研報認(rèn)為，信貸資產(chǎn)證券化緩解銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力,，促進(jìn)經(jīng)營方式轉(zhuǎn)變,，通過信貸出表轉(zhuǎn)移風(fēng)險，銀行體系不良貸款壓力將減輕,，同時也有利于促進(jìn)銀行經(jīng)營模式從資產(chǎn)持有向資產(chǎn)交易轉(zhuǎn)變,。樂觀預(yù)估，2015年信貸資產(chǎn)證券化規(guī)�,？蛇_(dá)8000億元人民幣,，接近全年新增信貸額度的8%。
