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美國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)步復(fù)蘇勢頭,，增加了美國聯(lián)邦儲備委員會（美聯(lián)儲）年內(nèi)加息的可能性。美聯(lián)儲主席珍妮特·耶倫表示,，今年晚些時(shí)候?qū)?dòng)加息進(jìn)程,，之后將采取漸進(jìn)方式，依據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r逐步引導(dǎo)貨幣政策回歸正�,；�,。
根據(jù)美國官方公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，美國經(jīng)濟(jì)增長目前保持穩(wěn)定態(tài)勢,。美國商務(wù)部27日公布的最終修正數(shù)據(jù)顯示,，2014年第四季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算增長2.2％，較第二次修正值沒有變化。數(shù)據(jù)還顯示,，2014年全年經(jīng)濟(jì)增速維持2.4％不變,，高于2013年2.2％的增速。
去年美國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了第一季度因嚴(yán)寒天氣導(dǎo)致的意外萎縮后呈現(xiàn)強(qiáng)勢復(fù)蘇態(tài)勢,，實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值在第二季度按年率計(jì)算增長4.6％,，三季度再次回升至5％。去年以來,，美國非農(nóng)部門新增就業(yè)人數(shù)創(chuàng)下金融危機(jī)以來新高,，今年2月份失業(yè)率也降至5.5％，接近美聯(lián)儲預(yù)計(jì)的充分就業(yè)水平,。
自去年底以來,，美聯(lián)儲很多官員紛紛表示，今年注定是加息之年,，但在首次加息時(shí)點(diǎn)上,，美聯(lián)儲內(nèi)部尚未形成共識。全球主要投資機(jī)構(gòu)的主流看法是6月份或9月份美聯(lián)儲加息的可能性最大,。美聯(lián)儲副主席斯坦利·費(fèi)舍爾日前也表示,，盡管美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一直比較緩慢，但綜合來看已取得明顯進(jìn)展,，美聯(lián)儲在今年年底前啟動(dòng)加息是合適的,。
耶倫上周末出席了舊金山聯(lián)儲舉辦的一場研討會。就美聯(lián)儲的加息行動(dòng),，她在會上發(fā)表演講時(shí)明確了三個(gè)要點(diǎn)：
首先,，美聯(lián)儲將在今年晚些時(shí)候開啟加息周期。這令全球投資者更加清晰地看到美聯(lián)儲回歸貨幣政策正�,；臎Q心,，也讓首次加息的時(shí)點(diǎn)比以往更加清晰。美聯(lián)儲一直強(qiáng)調(diào),，在決定何時(shí)啟動(dòng)加息時(shí),，美聯(lián)儲將綜合考慮勞動(dòng)力市場指標(biāo)、通脹指標(biāo)和通脹預(yù)期,、金融市場和國際市場情況等一系列因素,。
其次，在首次加息之后,，美聯(lián)儲將采取漸進(jìn)的方式逐步提高利率,，但絕非過去市場所熟悉的勻速運(yùn)動(dòng)。耶倫表示,，美聯(lián)儲不希望對利率正�,；O(shè)定固定節(jié)奏，而是將根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況靈活決定，加息過程可能加快,，可能放緩,，也可能會停滯，甚至還會降息,。此前費(fèi)舍爾也有過相關(guān)論述,，他提示市場應(yīng)把未來的關(guān)注焦點(diǎn)落在美聯(lián)儲的利率政策路徑之上。實(shí)際上,，耶倫和費(fèi)舍爾表達(dá)了同一種看法：美聯(lián)儲不大可能延續(xù)2004年至2007年期間每次加息25個(gè)基點(diǎn)的固定節(jié)奏,，根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢靈活調(diào)整的利率政策走向?qū)⒋嬖诟蟛淮_定性。
美聯(lián)儲之前公布的季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測顯示,，聯(lián)邦基準(zhǔn)利率在2015年和2016年將分別達(dá)到0.625％和1.875％，低于去年12月預(yù)測的1.125％和2.5％,。這意味著美聯(lián)儲未來加息節(jié)奏將慢于去年預(yù)期,。
其三，美國經(jīng)濟(jì)目前大體向好,，但同樣存在一些“逆風(fēng)”因素,，兩種力量的彼此消長將成為加息快慢的關(guān)鍵。耶倫指出,，美國經(jīng)濟(jì)雖已明顯復(fù)蘇,，但還存在一些疲軟因素，如非自愿的兼職工作比例仍高,，勞動(dòng)參與率低于預(yù)期,，工資增長緩慢，美元升值一定程度上也抑制了凈出口,，低油價(jià)導(dǎo)致石油鉆探活動(dòng)下降,，房地產(chǎn)復(fù)蘇仍然緩慢。同時(shí),，金融危機(jī)以來的逆風(fēng)因素仍然存在,，如家庭仍需要減債，企業(yè)由于經(jīng)濟(jì)前景的不確定性而不愿投資,，家庭消費(fèi)仍然謹(jǐn)慎等,。
根據(jù)美聯(lián)儲上次議息會議結(jié)束后公布的聲明，美聯(lián)儲將根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況決定何時(shí)啟動(dòng)加息,，同時(shí)將“保持耐心”的措辭從利率前瞻指引中刪除,。美聯(lián)儲表示至少在下個(gè)月舉行的貨幣政策會議上不會加息。
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