3月25日,，上證指數(shù)收于3660.73點(diǎn),。今年以來上證指數(shù)上漲逾13%，深證成指上漲逾15%,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲逾62%。在“風(fēng)來了豬都會(huì)飛”的牛市行情中,，卻有股票基金仍處于虧損狀態(tài)。
最新數(shù)據(jù)顯示，泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇今年以來以-0.63%的收益率墊底股基排行榜,，不僅與股基冠軍富國(guó)低碳環(huán)保98.11%的收益率有著天壤之別，就是與股基平均30%左右的收益率相比也是相差甚遠(yuǎn),。
牛市股基墊底
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至3月25日，泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇今年以來以-0.63%的收益率在417只普通股票型基金中排名墊底,。由于前期配置的銀行等藍(lán)籌股在一季度表現(xiàn)平庸,，導(dǎo)致該基金踩錯(cuò)牛市節(jié)奏，被認(rèn)為是其慘遭墊底的主要原因,。
泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇成立于2014年11月18日,，初始募集規(guī)模為7.6億元，基金經(jīng)理是梁輝和吳華,。
據(jù)該基金的招募說明書顯示,，從當(dāng)前政策導(dǎo)向以及客觀條件看，“注重經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,、加快發(fā)展方式轉(zhuǎn)變”將是未來較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心,。本基金的投資范疇界定為：受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的行業(yè)與公司，主要涉及新興產(chǎn)業(yè),、消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域,、傳統(tǒng)行業(yè)中的龍頭公司等。
該基金的基金經(jīng)理吳華日前曾表示,，堅(jiān)定看好以銀行為代表的藍(lán)籌股在2015年的投資價(jià)值,，因?yàn)殂y行股的估值相對(duì)較低，目前銀行股整體的市盈率大概在6.8倍左右,，和海外成熟市場(chǎng)銀行股十幾倍的估值比仍然差距較大,。此外，他還看好“一帶一路”等板塊帶動(dòng)下的低估值國(guó)企股,。
由于快速建倉,、重倉券商、銀行股等,，泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇在成立初期收益率曾一度高速增長(zhǎng),，截至2014年12月31日，其復(fù)權(quán)單位凈值已飆升至1.3440元,，區(qū)間漲幅高達(dá)34.40%,。但2015年以來，在滬指大漲的情形下,，銀行股的表現(xiàn)卻相對(duì)平庸,。由于對(duì)一季度市場(chǎng)的預(yù)判錯(cuò)誤,，導(dǎo)致該基金在股票基金排名中墊底。
投資總監(jiān)“一拖四”
牛市行情下的股基倒數(shù)第一,，將基金經(jīng)理梁輝和吳華推上風(fēng)口浪尖,。通過查閱資料發(fā)現(xiàn)，除了泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇之外,，梁輝還管理著另外三只股基產(chǎn)品,，同時(shí)身兼總經(jīng)理助理與投資總監(jiān)于一身。但由于旗下四只產(chǎn)品業(yè)績(jī)均排名靠后,，其投研能力成為業(yè)內(nèi)懷疑的對(duì)象,。
公開資料顯示,，梁輝畢業(yè)于清華大學(xué),，管理科學(xué)與工程專業(yè)碩士。2002年3月加入湘財(cái)荷銀基金管理有限公司（現(xiàn)泰達(dá)宏利基金管理有限公司）,，曾擔(dān)任研究部行業(yè)研究員,、基金經(jīng)理助理、研究部總監(jiān),、金融工程部總經(jīng)理,，自2009年9月起擔(dān)任基金投資部總經(jīng)理，自2013年5月10日起擔(dān)任泰達(dá)宏利總經(jīng)理助理兼投資總監(jiān),。2005年4月至2008年8月?lián)翁┻_(dá)宏利價(jià)值優(yōu)化型成長(zhǎng)類行業(yè)證券投資基金基金經(jīng)理,；2006年8月至2009年5月?lián)翁┻_(dá)宏利效率優(yōu)選混合型證券投資基金基金經(jīng)理；2007年11月至2009年5月?lián)翁┻_(dá)宏利價(jià)值優(yōu)化型周期類行業(yè)證券投資基金基金經(jīng)理,；2008年8月至2010年2月?lián)翁┻_(dá)宏利首選企業(yè)股票型證券投資基金基金經(jīng)理,；2009年9月至2013年3月?lián)翁┻_(dá)宏利品質(zhì)生活靈活配置混合證券投資基金基金經(jīng)理；2009年12月起擔(dān)任泰達(dá)宏利紅利先鋒基金經(jīng)理,；2011年4月至2013年5月?lián)翁┻_(dá)宏利價(jià)值優(yōu)化型成長(zhǎng)類行業(yè)證券投資基金基金經(jīng)理,；2013年2月起擔(dān)任泰達(dá)宏利行業(yè)精選基金經(jīng)理；2014年9月起擔(dān)任泰達(dá)宏利市值優(yōu)選基金經(jīng)理,。2014年11月起任泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇基金經(jīng)理,。
從產(chǎn)品業(yè)績(jī)來看，截至3月25日,，泰達(dá)宏利市值優(yōu)選今年以來以32.71%的收益率在417只同類產(chǎn)品中排名第223位,，泰達(dá)宏利紅利先鋒以28.04%的收益率排名第262位，泰達(dá)宏利行業(yè)精選以23.11%的收益率排名第319位,，均排名靠后,。
吳華畢業(yè)于北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心。2004年6月至2006年3月就職于易方達(dá)基金,，擔(dān)任宏觀策略分析員職務(wù),；2006年4月至2011年4月就職于中國(guó)國(guó)際金融有限公司,，先后就職于研究部、資產(chǎn)管理部,，擔(dān)任經(jīng)理,、副總經(jīng)理等職位。2011年5月加入泰達(dá)宏利,，擔(dān)任研究部首席策略師,，自2013年9月起擔(dān)任國(guó)際投資部副總經(jīng)理兼首席策略分析師。2014年3月起任泰達(dá)宏利效率優(yōu)選基金基金經(jīng)理,。2014年11月起擔(dān)任泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇的基金經(jīng)理,。
目前，泰達(dá)宏利旗下共有股票基金10只,，截至3月25日,，包括泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇和泰達(dá)宏利行業(yè)精選在內(nèi)共有4只基金排名300名開外，已跌入第三梯隊(duì),，與牛市行情擦肩而過,。其中泰達(dá)宏利周期以21.76%收益率排名第334名，泰達(dá)宏利穩(wěn)定以14.48%收益率排名第381位,。只有泰達(dá)宏利成長(zhǎng)以44.14%的收益率排名第66位,，擠進(jìn)前100的行列。
競(jìng)爭(zhēng)大潮中不進(jìn)且退
泰達(dá)宏利基金管理公司成立于2002年6月,，是中國(guó)首批合資基金管理公司之一,，注冊(cè)資本1.8億元。中方股東北方國(guó)際信托股份有限公司持股51%,，外方股東宏利資產(chǎn)管理（香港）有限公司持股49%,。
一直以來，“外方股東的全球投資智慧以及中方股東對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的深刻認(rèn)知”都是泰達(dá)宏利賴以依托的優(yōu)勢(shì),，但是近兩年來,，在基金公司紛紛尋求創(chuàng)新，在產(chǎn)品研發(fā)和營(yíng)銷上不斷發(fā)力的競(jìng)爭(zhēng)格局中,，泰達(dá)宏利卻原地踏步,，不進(jìn)且退。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,，2012年年末時(shí),，泰達(dá)宏利的資產(chǎn)規(guī)模為244.8億元，在70家基金公司中排名第32位,，2013年年末時(shí),，公司的資產(chǎn)規(guī)模升至327.3億元，在78家基金公司中排名第29位，但在2014年,，大盤迎來一輪牛市,，普通股票型基金普遍實(shí)現(xiàn)正收益，基金公司總體資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)49.83%的情形下,，泰達(dá)宏利的資產(chǎn)規(guī)模同比卻大幅下滑,，2014年年末時(shí)，公司資產(chǎn)規(guī)模降至233億元,，同比縮水近三成,，規(guī)模排名大幅下滑13名，在94家基金公司中排名第42位,，已跌入后半個(gè)梯隊(duì),。
其中，債券型基金產(chǎn)品成為縮水大戶,，一年之內(nèi)蒸發(fā)近半,。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2013年年底時(shí),，泰達(dá)宏利旗下的債券型基金資產(chǎn)規(guī)模為123.07億元,，2014年年底時(shí)降為63.57億元,，同比縮水48.3%,。除此之外，股票型基金規(guī)模由144.83億元縮水至116.05億元,，縮水20%,。
創(chuàng)新動(dòng)力不足，牛市踏空節(jié)奏,，投資業(yè)績(jī)慘淡,，規(guī)模不升反降，讓泰達(dá)宏利積重難返,，在后面市場(chǎng)中如何成功搭上牛市快車,，強(qiáng)化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和營(yíng)銷，從而做大公司規(guī)模,，考驗(yàn)著管理層的智慧,。
