政策面利好集中出臺,、流動性寬松預期增強的同時,，政府為經濟增速“托底”令股市三大驅動因素獲得全面改善,。受此鼓舞,，近期中國股市快步上行,，滬指創(chuàng)出近七年新高,，兩市成交總量則維持在萬億元量級,。
20日本周最后一個交易日,，滬深股指同步走高,。上證綜指盤中創(chuàng)出3632.34點的2008年5月以來新高,，尾盤與深證成指同步實現近1%的漲幅。至此,，滬指已實現“八連陽”,，累計漲幅超過一成。
20日當天,，滬深兩市合計成交逾1.16萬億元,，連續(xù)第四個交易日突破萬億元關口。
在業(yè)界看來,，政策面和資金面利好疊加,，促成了中國股市的新一輪快速上漲。
本月中旬,，國務院批準地方政府發(fā)行1萬億元債券置換其存量債務,，這一規(guī)模占2015年到期政府債務的一半以上,。機構普遍認為，在消除市場對于政府債務違約擔憂的同時,，債務置換有利于改善銀行資產質量,，從而對以銀行為主力的金融板塊形成利好。
一年一度的全國兩會閉幕之后,，深化改革相關舉措有望迎來密集發(fā)布期,。尤其是覆蓋數百項重大工程的“一帶一路”規(guī)劃呼之欲出，為市場帶來政策紅利持續(xù)釋放的良好預期,。
資金面上,，多家境外金融機構預測，中國央行最快可能在本月內調降金融機構存款準備金率,。南方基金首席分析師楊德龍表示,，在貨幣政策持續(xù)放松的背景下，股市投資價值有望繼續(xù)凸顯,，并吸引場外資金保持流入狀態(tài),，這將“為A股提供中長期的上漲動力和空間”。
值得注意的是,，基于國民經濟增速不斷下滑,，啟動于去年11月下旬的A股行情一度被認為難以獲得基本面的支撐。中國政府將2015年經濟增長目標進一步下調至7%左右,，也曾一度引發(fā)投資者擔憂和市場調整,。
不過，全國兩會舉行的新聞發(fā)布會上,，國務院總理李克強強調,，在新常態(tài)下會保持中國經濟在合理區(qū)間運行。如果速度放緩影響了就業(yè)收入等,，逼近合理區(qū)間的下限,，“會在穩(wěn)定政策與穩(wěn)定市場對中國長期預期的同時，加大定向調控的力度,，來穩(wěn)定當期市場的信心”,。
這一表態(tài)被輿論解讀為政府為經濟“托底”。這不僅有效緩解了市場對于經濟增速進一步下滑的擔憂,，也成為各路資金做多A股的核心邏輯,。
博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春分析認為，高出預期的2月金融數據提供了重要的邊際信息增量,，傳遞出政府“托底經濟”的積極政策信號,，未來幾個月實體經濟增速或因此而加快。
華泰柏瑞基金最新發(fā)布的研報也認為,，在拉動中國經濟的“三駕馬車”中,，出口和投資先后經歷換擋,，目前都已逐步接近底部。相應地,，GDP增速有望在2015年至2016年觸底,，并在股市這一先行指標中獲得積極反映。
三大驅動因素全面改善,，也令A股獲得了海內外資本的更多關注,。數據顯示，在成交總量持續(xù)居于萬億元以上高位的同時,，截至3月19日滬股通買入成交額已連續(xù)六個交易日突破30億元,，較前期出現顯著增長。
一個有趣的現象是,，過去幾個月A股的“二八行情”特征,，正在被大、中小盤股同步上漲的格局所替代,�,！耙粠б宦贰敝猓盎ヂ摼W+”行動計劃也成為市場熱點,。投資機構也不再沉湎于價值抑或成長的爭論,，紛紛作出均衡配置大盤股和中小盤股的投資建議。
在凱石益正投資公司首席分析師仇彥英看來,，移動互聯網,、云計算、大數據,、物聯網等新技術與現代制造業(yè)“嫁接”,，將為眾多新興產業(yè)提供騰飛動力,。而伴隨穩(wěn)增長政策的陸續(xù)出臺,，電網、鐵路,、水利等傳統(tǒng)行業(yè)同樣有望顯現投資機會,。
不過，股指連續(xù)上漲也令A股短期投資風險顯現,。一些機構表示,，在創(chuàng)業(yè)板指數平均市盈率攀上84倍高位的背景下，部分過度透支成長性的個股或難免估值回歸,，未來中國股市投資仍需著眼于真正意義上的“改革受益”,。
