政策面利好集中出臺(tái),、流動(dòng)性寬松預(yù)期增強(qiáng)的同時(shí)，政府為經(jīng)濟(jì)增速“托底”令股市三大驅(qū)動(dòng)因素獲得全面改善,。受此鼓舞,，近期中國股市快步上行，滬指創(chuàng)出近七年新高,，兩市成交總量則維持在萬億元量級(jí),。
20日本周最后一個(gè)交易日，滬深股指同步走高,。上證綜指盤中創(chuàng)出3632.34點(diǎn)的2008年5月以來新高,，尾盤與深證成指同步實(shí)現(xiàn)近1%的漲幅。至此,，滬指已實(shí)現(xiàn)“八連陽”,，累計(jì)漲幅超過一成。
20日當(dāng)天,，滬深兩市合計(jì)成交逾1.16萬億元,，連續(xù)第四個(gè)交易日突破萬億元關(guān)口。
在業(yè)界看來,，政策面和資金面利好疊加,，促成了中國股市的新一輪快速上漲。
本月中旬,，國務(wù)院批準(zhǔn)地方政府發(fā)行1萬億元債券置換其存量債務(wù),，這一規(guī)模占2015年到期政府債務(wù)的一半以上。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,，在消除市場對于政府債務(wù)違約擔(dān)憂的同時(shí),，債務(wù)置換有利于改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量，從而對以銀行為主力的金融板塊形成利好,。
一年一度的全國兩會(huì)閉幕之后,，深化改革相關(guān)舉措有望迎來密集發(fā)布期。尤其是覆蓋數(shù)百項(xiàng)重大工程的“一帶一路”規(guī)劃呼之欲出,，為市場帶來政策紅利持續(xù)釋放的良好預(yù)期,。
資金面上，多家境外金融機(jī)構(gòu)預(yù)測,，中國央行最快可能在本月內(nèi)調(diào)降金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率,。南方基金首席分析師楊德龍表示，在貨幣政策持續(xù)放松的背景下,，股市投資價(jià)值有望繼續(xù)凸顯,，并吸引場外資金保持流入狀態(tài)，這將“為A股提供中長期的上漲動(dòng)力和空間”,。
值得注意的是,，基于國民經(jīng)濟(jì)增速不斷下滑,，啟動(dòng)于去年11月下旬的A股行情一度被認(rèn)為難以獲得基本面的支撐。中國政府將2015年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)進(jìn)一步下調(diào)至7%左右,，也曾一度引發(fā)投資者擔(dān)憂和市場調(diào)整,。
不過，全國兩會(huì)舉行的新聞發(fā)布會(huì)上,，國務(wù)院總理李克強(qiáng)強(qiáng)調(diào),，在新常態(tài)下會(huì)保持中國經(jīng)濟(jì)在合理區(qū)間運(yùn)行。如果速度放緩影響了就業(yè)收入等,，逼近合理區(qū)間的下限,，“會(huì)在穩(wěn)定政策與穩(wěn)定市場對中國長期預(yù)期的同時(shí)，加大定向調(diào)控的力度,，來穩(wěn)定當(dāng)期市場的信心”,。
這一表態(tài)被輿論解讀為政府為經(jīng)濟(jì)“托底”。這不僅有效緩解了市場對于經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下滑的擔(dān)憂,，也成為各路資金做多A股的核心邏輯,。
博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春分析認(rèn)為，高出預(yù)期的2月金融數(shù)據(jù)提供了重要的邊際信息增量,，傳遞出政府“托底經(jīng)濟(jì)”的積極政策信號(hào),，未來幾個(gè)月實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速或因此而加快。
華泰柏瑞基金最新發(fā)布的研報(bào)也認(rèn)為,，在拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”中,，出口和投資先后經(jīng)歷換擋,，目前都已逐步接近底部,。相應(yīng)地，GDP增速有望在2015年至2016年觸底,，并在股市這一先行指標(biāo)中獲得積極反映,。
三大驅(qū)動(dòng)因素全面改善，也令A(yù)股獲得了海內(nèi)外資本的更多關(guān)注,。數(shù)據(jù)顯示,，在成交總量持續(xù)居于萬億元以上高位的同時(shí)，截至3月19日滬股通買入成交額已連續(xù)六個(gè)交易日突破30億元,，較前期出現(xiàn)顯著增長,。
一個(gè)有趣的現(xiàn)象是，過去幾個(gè)月A股的“二八行情”特征,，正在被大,、中小盤股同步上漲的格局所替代�,！耙粠б宦贰敝�,，“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃也成為市場熱點(diǎn),。投資機(jī)構(gòu)也不再沉湎于價(jià)值抑或成長的爭論，紛紛作出均衡配置大盤股和中小盤股的投資建議,。
在凱石益正投資公司首席分析師仇彥英看來,，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算,、大數(shù)據(jù),、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)與現(xiàn)代制造業(yè)“嫁接”，將為眾多新興產(chǎn)業(yè)提供騰飛動(dòng)力,。而伴隨穩(wěn)增長政策的陸續(xù)出臺(tái),，電網(wǎng)、鐵路,、水利等傳統(tǒng)行業(yè)同樣有望顯現(xiàn)投資機(jī)會(huì),。
不過，股指連續(xù)上漲也令A(yù)股短期投資風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn),。一些機(jī)構(gòu)表示,，在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)平均市盈率攀上84倍高位的背景下，部分過度透支成長性的個(gè)股或難免估值回歸,，未來中國股市投資仍需著眼于真正意義上的“改革受益”,。
