政策面利好集中出臺,、流動性寬松預(yù)期增強的同時，政府為經(jīng)濟增速“托底”令股市三大驅(qū)動因素獲得全面改善,。受此鼓舞,，近期中國股市快步上行,，滬指創(chuàng)出近七年新高,，兩市成交總量則維持在萬億元量級。
20日本周最后一個交易日,，滬深股指同步走高。上證綜指盤中創(chuàng)出3632.34點的2008年5月以來新高,，尾盤與深證成指同步實現(xiàn)近1%的漲幅。至此,，滬指已實現(xiàn)“八連陽”,，累計漲幅超過一成,。
20日當天,，滬深兩市合計成交逾1.16萬億元,，連續(xù)第四個交易日突破萬億元關(guān)口。
在業(yè)界看來,，政策面和資金面利好疊加,，促成了中國股市的新一輪快速上漲,。
本月中旬,，國務(wù)院批準地方政府發(fā)行1萬億元債券置換其存量債務(wù),，這一規(guī)模占2015年到期政府債務(wù)的一半以上,。機構(gòu)普遍認為，在消除市場對于政府債務(wù)違約擔憂的同時,，債務(wù)置換有利于改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量,，從而對以銀行為主力的金融板塊形成利好,。
一年一度的全國兩會閉幕之后,，深化改革相關(guān)舉措有望迎來密集發(fā)布期。尤其是覆蓋數(shù)百項重大工程的“一帶一路”規(guī)劃呼之欲出,，為市場帶來政策紅利持續(xù)釋放的良好預(yù)期,。
資金面上,，多家境外金融機構(gòu)預(yù)測,，中國央行最快可能在本月內(nèi)調(diào)降金融機構(gòu)存款準備金率,。南方基金首席分析師楊德龍表示,，在貨幣政策持續(xù)放松的背景下，股市投資價值有望繼續(xù)凸顯,，并吸引場外資金保持流入狀態(tài),，這將“為A股提供中長期的上漲動力和空間”,。
值得注意的是，基于國民經(jīng)濟增速不斷下滑,，啟動于去年11月下旬的A股行情一度被認為難以獲得基本面的支撐,。中國政府將2015年經(jīng)濟增長目標進一步下調(diào)至7%左右，也曾一度引發(fā)投資者擔憂和市場調(diào)整,。
不過,，全國兩會舉行的新聞發(fā)布會上，國務(wù)院總理李克強強調(diào),，在新常態(tài)下會保持中國經(jīng)濟在合理區(qū)間運行,。如果速度放緩影響了就業(yè)收入等，逼近合理區(qū)間的下限,，“會在穩(wěn)定政策與穩(wěn)定市場對中國長期預(yù)期的同時,，加大定向調(diào)控的力度，來穩(wěn)定當期市場的信心”,。
這一表態(tài)被輿論解讀為政府為經(jīng)濟“托底”,。這不僅有效緩解了市場對于經(jīng)濟增速進一步下滑的擔憂，也成為各路資金做多A股的核心邏輯,。
博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春分析認為,，高出預(yù)期的2月金融數(shù)據(jù)提供了重要的邊際信息增量，傳遞出政府“托底經(jīng)濟”的積極政策信號,，未來幾個月實體經(jīng)濟增速或因此而加快,。
華泰柏瑞基金最新發(fā)布的研報也認為，在拉動中國經(jīng)濟的“三駕馬車”中,，出口和投資先后經(jīng)歷換擋,，目前都已逐步接近底部。相應(yīng)地,，GDP增速有望在2015年至2016年觸底，并在股市這一先行指標中獲得積極反映,。
三大驅(qū)動因素全面改善,，也令A(yù)股獲得了海內(nèi)外資本的更多關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示,，在成交總量持續(xù)居于萬億元以上高位的同時,，截至3月19日滬股通買入成交額已連續(xù)六個交易日突破30億元，較前期出現(xiàn)顯著增長,。
一個有趣的現(xiàn)象是,，過去幾個月A股的“二八行情”特征，正在被大、中小盤股同步上漲的格局所替代,�,！耙粠б宦贰敝猓盎ヂ�(lián)網(wǎng)+”行動計劃也成為市場熱點,。投資機構(gòu)也不再沉湎于價值抑或成長的爭論,，紛紛作出均衡配置大盤股和中小盤股的投資建議。
在凱石益正投資公司首席分析師仇彥英看來,，移動互聯(lián)網(wǎng),、云計算、大數(shù)據(jù),、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)與現(xiàn)代制造業(yè)“嫁接”,，將為眾多新興產(chǎn)業(yè)提供騰飛動力。而伴隨穩(wěn)增長政策的陸續(xù)出臺,，電網(wǎng),、鐵路、水利等傳統(tǒng)行業(yè)同樣有望顯現(xiàn)投資機會,。
不過,，股指連續(xù)上漲也令A(yù)股短期投資風(fēng)險顯現(xiàn)。一些機構(gòu)表示,，在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)平均市盈率攀上84倍高位的背景下,，部分過度透支成長性的個股或難免估值回歸，未來中國股市投資仍需著眼于真正意義上的“改革受益”,。
