2015年,，全球市場(chǎng)將持續(xù)波動(dòng),，而風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可能將從中受益,。面對(duì)新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),，投資者的財(cái)富增長(zhǎng)點(diǎn)究竟在哪兒,？《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者日前專訪了四大外資銀高管,，他們普遍看好中國股市與人民幣債券,，他們多次強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)配置應(yīng)多元化,。
匯豐：中國股市值得關(guān)注
匯豐中國零售銀行及財(cái)富管理業(yè)務(wù)部總經(jīng)理王浩靜在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，從投資者的角度,，選擇理財(cái)產(chǎn)品不應(yīng)僅看收益和產(chǎn)品概念，而是要從基本面和投資環(huán)境分析出發(fā),，結(jié)合自身的投資偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力,。
由于企業(yè)盈利能力強(qiáng)勁且估值吸引，2015年匯豐繼續(xù)看好亞洲區(qū)內(nèi)股票和企業(yè)債券,。這兩類資產(chǎn)均有投資機(jī)會(huì),，而股票回報(bào)有望高于債券或現(xiàn)金。
“貨幣政策的分歧將如2014年一樣,，是2015年全球市場(chǎng)最突出的特點(diǎn),。美聯(lián)儲(chǔ)將可能于今年加息，而日本央行和歐洲央行的政策立場(chǎng)則傾向?qū)捤韶泿�,。這種分歧創(chuàng)造不確定性和機(jī)會(huì),，所以我們可能會(huì)看到比過去幾年更大的波動(dòng)性�,！蓖鹾旗o說,。
她特別指出，總體而言,，全球市場(chǎng)環(huán)境仍有利風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),，尤其股票�,！氨M管2015年市場(chǎng)波動(dòng)性可能會(huì)加劇,，尤其是亞洲新興市場(chǎng)的股票，但股票市場(chǎng)仍有可觀的長(zhǎng)線投資機(jī)會(huì),。以企業(yè)盈利能力和估值篩選股票,，是在此環(huán)境中跑贏大市的關(guān)鍵�,！�
匯豐預(yù)期中國經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)定的溫和增長(zhǎng),，該增長(zhǎng)有機(jī)會(huì)從對(duì)投資的依賴轉(zhuǎn)移至消費(fèi)層面,。王浩靜說，從估值看,，中國股票市場(chǎng)是亞洲區(qū)內(nèi)最便宜的市場(chǎng),，亦是全球最便宜的市場(chǎng)之一。經(jīng)濟(jì)改革仍將是推動(dòng)中國股市最重要的因素之一,。預(yù)期中國政府將繼續(xù)采取針對(duì)性的政策措施,，推動(dòng)改革進(jìn)程，確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)維持在合理范圍內(nèi),。對(duì)于尋求穩(wěn)健增值及規(guī)避下行風(fēng)險(xiǎn)的股票投資者,，中國股市值得關(guān)注。投資者可以把握這個(gè)時(shí)機(jī),，在專業(yè)投資理財(cái)顧問的指導(dǎo)下,，選擇合適的理財(cái)產(chǎn)品尋求財(cái)富增值機(jī)會(huì)。匯豐也同時(shí)看好人民幣債券的中長(zhǎng)線投資機(jī)會(huì),。
花旗：理財(cái)產(chǎn)品將擺脫同質(zhì)化
花旗銀行（中國）有限公司零售銀行財(cái)富管理總監(jiān)王穎在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，在去剛性兌付的環(huán)境下，高收益的產(chǎn)品或許不再會(huì)像之前那樣集中且大范圍發(fā)行,，國內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)越來越激烈,，也會(huì)越來越考驗(yàn)銀行的專業(yè)程度。理財(cái)收益率將會(huì)越來越多地轉(zhuǎn)向真正由市場(chǎng)定價(jià)的方向發(fā)展,，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也將更多元化,，逐步擺脫目前同質(zhì)性高的局面。
王穎說,，目前的市場(chǎng)環(huán)境對(duì)銀行提出了更高要求，不管是專業(yè)程度還是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)能力等,。她表示,，花旗代銷中國本地基金，在當(dāng)前中國實(shí)施較為寬松的措施之下,，中國股市存有結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì),。在把握海外市場(chǎng)的同時(shí)，國內(nèi)市場(chǎng)也將帶來不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì),�,！拔覀冾A(yù)期人民幣在2015年內(nèi)還會(huì)呈現(xiàn)小幅貶值，在這一趨勢(shì)下,，建議投資者做好財(cái)富管理規(guī)劃,，分散投資，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,，獲取合理收益,�,！�
渣打：配置“股票+債券”
渣打中國財(cái)富管理部董事總經(jīng)理黃忠威接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，目前投資級(jí)債券4%至6%的收益率以及進(jìn)一步降息前景意味著2015年人民幣債券收益率可能會(huì)在5%左右,。有鑒于此,，我們相信對(duì)于中國投資者來說，人民幣債券比美元債券更具吸引力,。值得一提的是,，在全球的低通脹、多國央行進(jìn)行寬松政策,，以及美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁的大環(huán)境下,，相對(duì)于債券，渣打目前仍更加看好股票,，其資產(chǎn)配置模型中對(duì)于債券的總體建議也依然是低配,。
據(jù)悉，目前針對(duì)中國境內(nèi)市場(chǎng)投資,，渣打銀行現(xiàn)有的產(chǎn)品包括投資于國內(nèi)投資等級(jí)債券的“穩(wěn)扎穩(wěn)打”信托投資理財(cái)計(jì)劃和代銷精選國內(nèi)基金（包含股票型,、債券型、混合型及貨幣型）,。黃忠威表示,，投資者選擇債券時(shí)有幾個(gè)關(guān)鍵的考察點(diǎn)，包括期限,、信用質(zhì)量等,。渣打目前最看好短久期和高信用質(zhì)量的債券。雖然,，降息背景下,，收益率曲線的長(zhǎng)端（長(zhǎng)債的收益率）受到的影響更大，但也需要考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)欠佳的情況下,，債券違約或企業(yè)面臨的壓力將會(huì)上升,。因此，我們首要考慮的還是發(fā)債人的信用質(zhì)量,。
“另外,，之所以推薦期限更短的債券是因?yàn)槎虃惶菀资艿竭`約效應(yīng)的波及。相比一直拿著10 年期債券,，投資者會(huì)更容易去持有2年期債券,。”作為資產(chǎn)配置的一部分,，債券產(chǎn)品是投資組合中不可或缺的一部分,，當(dāng)然渣打建議在配置中加重股票資產(chǎn)的配置。
黃忠威表示，近期人民幣的疲軟可能是短期的,。由于投資者對(duì)于潛在的資本外逃的擔(dān)憂加劇,，人民幣近期走軟。長(zhǎng)期來看,，預(yù)期人民幣匯率會(huì)緩步走強(qiáng),。我們相信，中國政府將會(huì)在2015年保持匯率穩(wěn)定,。
星展：銀行理財(cái)可更關(guān)注QDII
星展銀行（中國）有限公司個(gè)人銀行部高級(jí)副總裁兼投資及保險(xiǎn)產(chǎn)品部總監(jiān)孔淑妍在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，投資者要意識(shí)到資產(chǎn)多樣化的重要性�,！拔覀冃枰鉀Q國內(nèi)投資者的一個(gè)頑疾：集中投資中國股市,，配置單一�,！�
孔淑妍舉例稱,，以2009年至2013年為例，如果僅投中國A股市場(chǎng),，5年收益僅為年化3.2%,，但波動(dòng)率（風(fēng)險(xiǎn)度）為19.6%；如果配置A股外,，增加美股,、債券和黃金，收益率達(dá)年化7.9%,，而風(fēng)險(xiǎn)度（波動(dòng)率）卻下滑至10.4%,。2015年，全球?qū)捤�,，給了海外投資的一把鑰匙,。合理配置，資產(chǎn)多樣化,，是減少風(fēng)險(xiǎn),，提高收益的良器。
她表示,，在銀行理財(cái)產(chǎn)品方面可以更多關(guān)注QDII，過去兩年,，海外市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異,。2013年，日本股市漲了56%,，美國股市30%,。去年，美國股市再度上漲近12%，這種大環(huán)境決定了QDII產(chǎn)品較好的收益回報(bào),。
在國內(nèi)投資方面,，她指出，國內(nèi)降準(zhǔn)后,，理論上資金面更加充裕,，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品收益會(huì)有抑制作用，另一方面,，由于今年經(jīng)濟(jì)放緩,，1月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利空，資本市場(chǎng)也趨于動(dòng)蕩,。進(jìn)取型投資者可關(guān)注改革發(fā)展主題相關(guān)的股票類基金,，或者股債平衡類基金�,！敖衲晡覀儗�(duì)中國股票市場(chǎng)整體仍樂觀,，但會(huì)較動(dòng)蕩，因此基金是一個(gè)選擇,�,！笨资珏f。
