針對市場存量債務置換傳言,，多位財政廳長稱
近日有消息稱,，財政部已批復3萬億元的存量債務置換，1萬億元的額度已批復至各省財政廳,�,！督洕鷧⒖紙蟆酚浾邚呢斦到y(tǒng)多位知情人士處獲悉,，1萬億元的置換債券額度確實已經分發(fā)至各省,，將由各省在額度內自行向商業(yè)銀行等市場機構發(fā)行低成本政府債券置換存量高成本債務。而針對“3萬億”的傳言,，多位財政廳長均表示“沒聽說”,，更有財政部知情人士明確加以否認，稱“有出入”,。
《經濟參考報》記者從多省人大代表團獲悉,，山東省獲批400多億元置換債券額度，安徽省的額度是300多億元,，江西省為200多億元,，而廣東省則獲得500多億元額度。
全國人大代表,、山東省財政廳廳長于國安接受《經濟參考報》記者采訪時表示：“置換債券是根據(jù)各省債務的結構,、總量等基本情況由財政部分配，只是給省里一個額度,，各省可以在這個額度內發(fā)債置換存量政府債務,。”
全國人大代表,、廣東省財政廳廳長曾志權接受《經濟參考報》記者采訪時介紹了置換債券的批復標準：“這次置換債券的批復,，主要是以債務存量作為參考標準，綜合考慮2013年6月底之前審計署審計的債務存量以及當年要到期的債務規(guī)模,，再用系數(shù)進行換算得到的,，還是比較科學的。目的不在于發(fā)多少錢,，而是建立一種使債務管理從無序變成有序的良性機制,。”曾志權說：“置換債券這種借新還舊的方式,，是向新機制邁進的重要一步,。”
記者了解到,，置換債券的發(fā)行方式將參考自發(fā)自還地方債�,！爸脫Q債券和地方自發(fā)自還地方債一樣都是政府債券,，發(fā)行是一樣的，只是用途不同,。一般債券發(fā)行用于彌補公共預算建設資金的不足,，置換債券發(fā)行是為了把原來到期的債務置換出來，一方面可以減輕財務成本,，另一方面延緩債務期限,�,！庇趪步榻B道。
財政部發(fā)言人日前表示,，匡算地方政府一年可減利息負擔400億-500億元,，緩解地方支出壓力，也讓地方騰出部分資金加大其他支出,。
近期,，市場上流傳著關于此事的各種傳說，甚至認為將由央行直接購買,，開啟中國版大規(guī)模QE,。對此，全國政協(xié)委員,、財政部副部長朱光耀予以否認,。多位分析師也認為，新發(fā)市政債的購買主體不是央行,，而應是商業(yè)銀行及其他市場主體,，更類似扭曲操作。
民生證券首席宏觀研究員管清友認為QE推出的可能性不大,。首先,，中國未來市場化改革的核心是為了逐步打破剛性兌付，不僅不會有中國版QE,，甚至會開啟有限違約模式,；其次，央行購買政府債不符合法理,；三是從近期公開市場操作來看,，央行無論在“量”的工具還是“價”的工具使用上都比較謹慎，貨幣政策應該不會突然跳向QE,。
管清友還表示,，新債置換舊債的處理方式只是為了以時間換空間。近期資金面明顯偏緊,，影響存量債務置換成本,，也會擠出市場化主體融資機會，貨幣政策可能會出現(xiàn)寬松,，比如降準,。
“《中國人民銀行法》規(guī)定‘中國人民銀行不得對政府財政透支，不得直接認購,、包銷國債和其他政府債券’,，因此初期央行直接購買可能性比較小，除非中央統(tǒng)籌安排�,！睒I(yè)內人士吳之雄表示,。
談及市場能否消化1萬億元置換債券，吳之雄表示：“按照寬口徑,，城投債每年新增2萬億元左右,，按照小口徑每年也有1萬億元新增城投債，所以市場的需求是有的,，只是價格到位不到位的問題,。”他認為,，考慮到集中大量供給,，置換債券的價格與國債利差，應該會比去年10個省市自發(fā)自還地方債偏高一些,。
在他看來,，這可能會推動利率中樞上移，在經濟形勢不好的情況下,，對降低社會融資成本帶來一定壓力,。如果要通過市場化方式消化地方政府債，需要其他政策配套應對,，比如,，提高地方債流動性，或者降準,。
