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新常態(tài)的邏輯起點和事實起點都是中國經(jīng)濟的減速,。對經(jīng)濟減速目前有兩種認(rèn)識：一種認(rèn)為是需求的因素,，是周期性的減速,，不是長期的，增長速度還會因為一些周期因素的改變而回到正常軌道上來,；另一種則認(rèn)為是供給因素造成經(jīng)濟增長減速,。
如何判斷減速決定了采取什么樣的對策，不同的政策可能導(dǎo)致不同的結(jié)果,。當(dāng)認(rèn)為減速是需求因素造成的話,，自然會采取一系列刺激需求的辦法。從中國目前情況看,，如果過度使用刺激需求的舉措,，可能帶來以下幾種后果：
其一，進(jìn)一步軟化企業(yè)預(yù)算約束,。國有企業(yè),，甚至一些民營企業(yè)、中小企業(yè),，會因為刺激政策而導(dǎo)致預(yù)算約束軟化,，競爭力缺乏，在極端情況下企業(yè)會變得半死不活,，成為僵尸企業(yè),。
其二，可能進(jìn)一步加大金融風(fēng)險和債務(wù)風(fēng)險,。很多研究顯示,，中國現(xiàn)在的杠桿率很高，盡管經(jīng)常說風(fēng)險可控,，但是風(fēng)險可控的前提是風(fēng)險已經(jīng)存在,。
其三，從制造產(chǎn)品到基礎(chǔ)設(shè)施的全面產(chǎn)能過剩,。我們都知道制造業(yè)產(chǎn)能過剩,，對于基礎(chǔ)設(shè)施來說，并不是造好就萬事大吉,，如果沒有得到充分使用,，其實也是一種產(chǎn)能過剩。
除此之外,，過度刺激還會給勞動力市場帶來風(fēng)險。刺激政策看上去對就業(yè)很有好處,，而事實上,，當(dāng)把大量半熟練或非熟練勞動力都吸引到與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)的行業(yè)中，這些行業(yè)又會形成產(chǎn)能過剩，一旦遭遇沖擊,，這些勞動力就會陷入周期性失業(yè)狀態(tài)。
因此,，如果一味采取刺激需求的政策,，將導(dǎo)致一系列錯誤結(jié)果，令經(jīng)濟增長減速變成停滯,，導(dǎo)致中國經(jīng)濟滑向中等收入陷阱的邊緣,。
正確認(rèn)識和主動應(yīng)對新常態(tài)，則可以把新常態(tài)變成新的機遇,，從而延長中國經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略機遇期,。
認(rèn)識到這種新常態(tài)，有助于我們通過改革來贏得未來的經(jīng)濟增長速度,，或者說獲得改革紅利,，立竿見影地得到提高潛在增長率的效果。傳統(tǒng)的刺激辦法是做不到這一點的,，因為在預(yù)算約束軟化的情況下,，政府給企業(yè)補貼，給它非常寬松的宏觀政策環(huán)境,，企業(yè)就沒有動力從投入驅(qū)動轉(zhuǎn)向全要素生產(chǎn)率提高驅(qū)動,。
從投入驅(qū)動向全要素生產(chǎn)率提高驅(qū)動的轉(zhuǎn)變，其實是與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,、產(chǎn)業(yè)升級相連接的,。在舊常態(tài)下，我們很容易得到全要素生產(chǎn)率的提高,。比如,，勞動力從第一產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè),，就意味著從低生產(chǎn)率部門轉(zhuǎn)向高生產(chǎn)率部門,，經(jīng)過重新配置，資源的利用效率就提高了,。但是,，在新常態(tài)下，這種機會將大大減少,，于是就要進(jìn)入第三個層次的資源重新配置——在一個行業(yè)內(nèi)部的企業(yè)之間進(jìn)行資源重新配置,，哪個企業(yè)生產(chǎn)率高，哪個企業(yè)就得到發(fā)展,、得到擴大,，進(jìn)而可以把別人的生產(chǎn)要素拿來使用,；如果企業(yè)生產(chǎn)率沒有提高,，缺乏競爭力,，就將被淘汰出局。因此,，一個創(chuàng)造性破壞的新環(huán)境,，將成為提高全要素生產(chǎn)率的常態(tài)要求。
這個時候,，政府既不能用傳統(tǒng)的體制去保護企業(yè),，也不能用刺激性宏觀經(jīng)濟政策去保護，或者過于主觀地通過產(chǎn)業(yè)政策去保護,。只有創(chuàng)造更好的競爭環(huán)境,，才是提高全要素生產(chǎn)率、實現(xiàn)投入驅(qū)動向生產(chǎn)率驅(qū)動的經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵,。所以,，改革是新常態(tài)的題中應(yīng)有之義。
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