今年降息后首期公開市場操作引人關(guān)注。據(jù)交易員透露,，3月3日,，央行將在公開市場開展350億7天逆回購操作，中標利率為3.75%,，較降息前下行了10個基點,。鑒于今日有1100億逆回購到期，因此周二單日仍凈回籠750億,。
該操作為今年降息后首期公開市場操作,。面對近期資金面的緊平衡仍未消除，業(yè)內(nèi)人士指出,，該操作量略低于市場預期,，而后續(xù)IPO密集來臨,、月初存準上繳和人民幣近期貶值外占加速流出，未來資金投放還將有賴央行主動投放,。
今日逆回購操作量為350億,，較上周四的380億的逆回購量略減，同時據(jù)交易員透露,，降息后此次逆回購的中標利率也下降至3.75%,，顯示央行適度引導資金利率下行的意圖。
由于央行在公開市場逆回購并未加量投放,，但資金面的緊平衡并未消除,。據(jù)中國證券網(wǎng)記者統(tǒng)計，春節(jié)后銀行間回購利率并未大幅回落,，如標桿性品種的7天回購加權(quán)平均利率2日為4.73%，較節(jié)前2月15日的加權(quán)平均利率反而上行2個基點,。
對此原因,，國泰君安研究所債券團隊今日指出，春節(jié)后資金利率并未顯著回落,，資金因素依然緊張,。一是本周逆回購和國庫現(xiàn)金定存到期2800億，疊加月初存準上繳,，資金預期偏緊,。二是降準降息及放松預期加劇人民幣匯率貶值，外占流出加速,，基礎(chǔ)貨幣投放依賴于央行主動操作,，具有滯后性和被動性，導致資金面收緊,。
“此外,，開工旺季信貸投放加速，大行資金融出意愿下降,。再加上IPO發(fā)行節(jié)奏加快,，昨日證監(jiān)會核發(fā)24家公司IPO批文，凍結(jié)資金擴容,，將加大利率波動,。”國泰君安研究所指出,。
面對此,，盡管央行春節(jié)后逆回購投放資金量有限，但市場對各類定向工具,，如近期SLO的再次擇機使用的預期加大,。
2月28日央行公告,，今年1月份，央行再度開展了1800億的SLO操作,，其中1月19日和21日分別開展200億和1600億,，期限為1天和2-6天，加權(quán)中標利率分別為2.63%和3.66%,，操作方向均為投放流動性,。
