盡管央行祭出了降準(zhǔn)“大招”,，但市場似乎并不“領(lǐng)情”,。5日,，受降準(zhǔn)利好刺激,，A股早盤高開逾2%,，隨后震蕩下行,，臨近尾盤,，上證綜指跳水翻綠跌逾1%,，3200點(diǎn)得而復(fù)失,。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,，A股市場5日高開低走，主要原因在于,，盡管宏觀面央行貨幣政策寬松預(yù)期有所強(qiáng)化,，但微觀面仍有眾多利空因素掣肘A股運(yùn)行,，這些利空因素主要集中在資金層面，考慮到A股本輪強(qiáng)勁上漲主要源于資金推動(dòng),，市場對這些微觀層面的資金因素更為敏感,。
WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自今年2月以來,，前一段時(shí)間推動(dòng)A股上漲最為重要的因素--兩融杠桿帶來的資金增速已明顯放緩,，在1月30日、2月3日甚至出現(xiàn)了單日融資融券余額負(fù)增長的情況,，這在過去一年較為罕見,。而在此之前，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)宣布對剩余46家公司融資類業(yè)務(wù)開展現(xiàn)場檢查,。中國證券金融公司披露的最新數(shù)據(jù)顯示,，2015年1月份新開的融資融券賬戶數(shù)量為32萬戶，為最近五個(gè)月的新低,。此前四個(gè)月,，新開兩融賬戶數(shù)逐月增加，去年12月份更是創(chuàng)下歷史新高,，新開兩融賬戶數(shù)超過70萬戶,。
除了去杠桿的因素外，另一方面,，新股發(fā)行也明顯出現(xiàn)了全面加速的跡象,，在微觀層面極大影響著市場流動(dòng)性。數(shù)據(jù)顯示,，下周將在四天之中發(fā)行24只新股,，興業(yè)證券預(yù)計(jì)，本次新股集中發(fā)行資金凍結(jié)量將在11日達(dá)到2.2萬億人民幣峰值,。民生證券預(yù)計(jì),，此輪打新將凍結(jié)資金2.6萬億元，資金凍結(jié)量創(chuàng)歷史新高,。
“3406點(diǎn)將很有可能成為中期頂部,。”英大證券研究所所長李大霄表示,，目前A股市場2600多家上市公司中,，已經(jīng)有1500家的市盈率超過了40倍，有600多家甚至超過了100倍,，已經(jīng)明顯偏貴,。
