立春之日降準(zhǔn)的意外到來(lái),，讓投資者歡欣鼓舞,。但相比于去年降息帶來(lái)的投資熱情，5日的市場(chǎng)反應(yīng)并不那么強(qiáng)烈,，股市,、期市和債市均呈現(xiàn)大幅高開(kāi)但一路低走的態(tài)勢(shì),。
不過(guò),，降準(zhǔn)打破了此前A股存量博弈的僵局,，也穩(wěn)定了貨幣寬松的預(yù)期,。盡管在多重因素影響下權(quán)重股調(diào)整壓力仍需釋放，但伴隨市場(chǎng)調(diào)整深入和利好逐步發(fā)酵,，資金布局熱情逐步提升,。
高開(kāi)走低 抓小放大
5日，上證綜指以3251.21點(diǎn)大幅高開(kāi),，較4日收盤漲幅超過(guò)2.4%,，不過(guò)隨后指數(shù)快速下挫,，維持紅盤低位震蕩格局，午盤在權(quán)重股推動(dòng)下再度小幅上攻,，但仍未能抵抗住拋壓而在尾盤出現(xiàn)跳水,，最低下探至3135.82點(diǎn),，盤中振幅超過(guò)百點(diǎn)。當(dāng)日上證綜指下跌37.59點(diǎn)至3136.53點(diǎn)，跌幅為1.18%,。深證成指和中小板指也呈現(xiàn)類似走勢(shì),，分別下跌0.46%和0.21%,。
創(chuàng)業(yè)板指一枝獨(dú)秀逆市走強(qiáng),。與諸多板塊高開(kāi)不同,，創(chuàng)業(yè)板指以1757.23點(diǎn)小幅低開(kāi)，盤中最高觸及1809.72點(diǎn),，再度刷新歷史新高,。當(dāng)日創(chuàng)業(yè)板指上漲0.94%至1774.31點(diǎn),。
分行業(yè)來(lái)看,，被市場(chǎng)認(rèn)為降準(zhǔn)的最大受益者——金融和地產(chǎn)板塊表現(xiàn)不及預(yù)期,。銀行,、非銀金融和房地產(chǎn)板塊早盤分別大幅高開(kāi)逾5%,、4%和3%，隨后震蕩回落,，收盤分別下跌0.17%,、0.68%和0.78%,。28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，僅傳媒,、計(jì)算機(jī),、通信和輕工制造四個(gè)行業(yè)上漲;鋼鐵,、國(guó)防軍工、建筑裝飾,、采掘等行業(yè)跌幅居前,。其中，傳媒和計(jì)算機(jī)板塊分別大漲4.99%和4.87%,，表現(xiàn)優(yōu)異,。
股指期貨和國(guó)債期貨市場(chǎng)也高開(kāi)低走,。滬深300股指期貨主力合約IF1502早盤大幅高開(kāi)于3499.8點(diǎn),，收?qǐng)?bào)3355.2點(diǎn),，跌幅為2.06%;持倉(cāng)較4日略降，但多空減倉(cāng)規(guī)模相近,，且總持倉(cāng)規(guī)模依然處于相對(duì)高位，意味著多空分歧較大,。次月合約IF1503多方持倉(cāng)增幅較大,，反映資金對(duì)中期相對(duì)看好。國(guó)債期貨方面,，主力合約TF1503高開(kāi)后快速觸及97.962點(diǎn),，創(chuàng)下去年11月12日以來(lái)新高,，隨后快速回落,，午后翻綠且跌幅有所擴(kuò)大,，收盤下跌0.11%。
預(yù)期兌現(xiàn) 利好緩釋
市場(chǎng)人士指出,，去年降息之后，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)降準(zhǔn)不久就會(huì)到來(lái),，因而此次降準(zhǔn)實(shí)際上已反映在市場(chǎng)演繹之內(nèi),，不確定的只是降準(zhǔn)時(shí)間,。前期市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，某種程度上是降準(zhǔn)遲遲未能兌現(xiàn)引發(fā)的多頭動(dòng)搖,。昨日市場(chǎng)走低可以理解為利好兌現(xiàn)行情,。
從昨日市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,，降準(zhǔn)利好兌現(xiàn)使權(quán)重板塊短線獲利回吐壓力加大，調(diào)整可能暫時(shí)難以結(jié)束;在前期資本市場(chǎng)減杠桿的監(jiān)管壓力下,，寬松的資金面能否促使增量資金大舉入市存在一定不確定性。下周新股密集發(fā)行也使短期市場(chǎng)資金面進(jìn)一步承壓,。此外,，本次降準(zhǔn)的背景是資本外流和經(jīng)濟(jì)下滑。短期來(lái)看,，指數(shù)及大盤股的調(diào)整壓力需要進(jìn)一步釋放,，在年報(bào)行情和成長(zhǎng)性重視程度提升的背景下,，中小盤股依然存在活躍的契機(jī)。
中長(zhǎng)期而言,，寬松政策不論對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是A股市場(chǎng)中期走勢(shì)都是利好,。分析人士指出，降息降準(zhǔn)窗口一旦打開(kāi),，市場(chǎng)預(yù)期后續(xù)將會(huì)有多次跟進(jìn),，對(duì)市場(chǎng)中長(zhǎng)期走好提供支撐。
值得關(guān)注的是,，近期部分場(chǎng)外觀望的資金已躍躍欲試,、逢低布局。昨日早盤指數(shù)高位時(shí),，滬港通交易較低迷,，截至上午10點(diǎn)滬股通的額度僅用去3億元，而港股通方面則呈現(xiàn)凈賣出狀態(tài),。至收盤,，滬股通額度使用38.06億元，此前兩個(gè)交易日分別使用49.58億元和21.67億元,，這引發(fā)外資借道滬股通逢低搶籌A股的遐想。
