安邦強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入民生銀行后,，高管層突如其來(lái)的變動(dòng)又讓市場(chǎng)一震,。股東變更伴隨著轉(zhuǎn)型壓力,，新老各方的利益博弈拉開(kāi)序幕,。
2月2日,，史玉柱再度開(kāi)腔,，“考慮到業(yè)務(wù)能力,、文化認(rèn)同,、與團(tuán)隊(duì)融合,、與董事會(huì)溝通的風(fēng)險(xiǎn)，如果這次領(lǐng)導(dǎo)再委派一個(gè)陌生人,，空降到民生當(dāng)行長(zhǎng),，股東大會(huì)上我投反對(duì)票。跪拜基金經(jīng)理和股民也投反對(duì)票……”此舉被外界解讀為“力挺安邦”,。據(jù)悉,，民生銀行新行長(zhǎng)將在4-5月選出。
“持股超過(guò)20%的安邦,，是否甘做財(cái)務(wù)投資者,？”一位業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，民生銀行的發(fā)展戰(zhàn)略和方向短期應(yīng)該不會(huì)受太大影響,，但在具體操作和實(shí)施方面有待觀察,，畢竟固有的利益格局已經(jīng)被打破。
股東洗牌重塑利益格局
和國(guó)內(nèi)其他銀行不同,，從誕生之日起,，民生銀行就開(kāi)始上演股東紛爭(zhēng)，最終形成股權(quán)分散的局面,。民生銀行1996年2月正式成立,，由工商聯(lián)負(fù)責(zé)組織59家企業(yè)參與發(fā)起,，注冊(cè)資本13.8億元。起初,，最大股東持股比例僅6.54%,。然而在2000年，民生銀行籌備上市一年半的時(shí)間內(nèi),，股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)不斷上演,，同時(shí)伴隨著股權(quán)逐漸集中，最終形成了劉永好的希望系,、盧志強(qiáng)的泛海系和張宏偉的東方系“三足鼎立”的局面,。此外，大股東還有王玉貴的中國(guó)船東互保協(xié)會(huì),、中國(guó)人壽保險(xiǎn)和史玉柱的上海健特等,。股權(quán)結(jié)構(gòu)分散一直是民生銀行的特色。
即便是股權(quán)爭(zhēng)斗,，但20年來(lái),，民生銀行的各大股東從未逾越10%的持股紅線。從民生銀行去年前三季度股東持股占比來(lái)看,，第一大股東新希望投資有限公司持有16萬(wàn)股,，占流通股4.7%。而其他大股東的持股比例都介于1.98%到4.06%之間,，相差無(wú)幾,。
在安邦增持之前，股東態(tài)度各異,，有些甚至選擇減持,。據(jù)港交所最近公布的一系列信息，民生銀行原第一大股東劉永好于2014年11月12日清空了所持有的民生銀行H股,，并且他還在2014年12月26減持民生銀行A股,，持股比例降至7.69%。民生銀行另一大股東泛�,？毓杉瘓F(tuán)董事長(zhǎng)盧志強(qiáng)也在去年12月連續(xù)兩次減持民生銀行A股，其持股比例降至3.09%,。復(fù)星集團(tuán)董事長(zhǎng)郭廣昌已于2015年1月21日清空了其所持有的民生銀行A股,。
另外，港交所最近的公告顯示,，1月28日,，中國(guó)人壽增持民生銀行，累計(jì)持有民生銀行A股達(dá)19億股,，占民生銀行A股6.98%,，占民生銀行A+H總股份的5.57%,。；摩根士丹利也選擇增持民生銀行H股,，目前持股比例為5.02%,；瑞銀集團(tuán)同樣增持民生銀行H股，持股比例達(dá)9.14%,。
安邦集團(tuán)強(qiáng)勢(shì)“入主”民生銀行后逐步打破了其股權(quán)分散的格局,，一股獨(dú)大的 苗頭浮現(xiàn)。1月29日,，港交所披露,，繼1月21日買(mǎi)進(jìn)1.98億股民生銀行A股，持股比例達(dá)20%后,，1月23日,、26日，安邦保險(xiǎn)再度進(jìn)攻,，斥資51.1億元買(mǎi)入4.92億股,。截至目前，安邦76個(gè)交易日完成12次增持,，共耗資約379.86億元,，持股比升至22.51%。
有分析人士評(píng)價(jià),，在過(guò)去幾年中,，民生銀行是一家高速成長(zhǎng)的民營(yíng)銀行，其股權(quán)結(jié)構(gòu)分散降低了并購(gòu)門(mén)檻,。
有業(yè)內(nèi)分析人士指出,，過(guò)去民生銀行股權(quán)分散在一定程度上制衡了一股獨(dú)大、利益輸送的風(fēng)險(xiǎn),，不過(guò),，現(xiàn)在格局正在改變，未來(lái)風(fēng)控和業(yè)務(wù)風(fēng)格,、利益格局肯定會(huì)發(fā)生一些改變,。“安邦的入駐一定會(huì)給民生銀行帶來(lái)非常大的變化,，可能變得更好,，也可能變得更差，加上民生銀行目前高層人士發(fā)生重要變動(dòng),，持有民生的股份的風(fēng)險(xiǎn)性在加大,。所以，有些原有投資人可能出于這一原因選擇了退出。有些投資人堅(jiān)定的表示不減持應(yīng)是出于安邦深厚背景的看好,，他們看好安邦能夠給民生帶來(lái)更多的資源,。”高登資本（中國(guó)）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家付立春在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)說(shuō),。
安邦真的甘做財(cái)務(wù)投資者,？
實(shí)際上，目前股份制上市銀行大都有集團(tuán)控股,，中信銀行背后是中信集團(tuán),；招行大股東是央企招商局集團(tuán)；浦發(fā)銀行依靠的是上海國(guó)際集團(tuán),；興業(yè)銀行大股東是福建省財(cái)政廳,；深發(fā)展被中國(guó)平安收購(gòu)旗下；華夏銀行的第一大股東為首鋼總公司,。
安邦因其彪悍的投資風(fēng)格被市場(chǎng)稱作“野蠻人”,，自全年6月至去年12月，安邦多次舉牌另一家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行——招商銀行,，出手同樣凌厲,。目前，安邦持有招行股份占其總股本10.73%,、占招行A股13.11%,，直逼第一大股東招商局。
對(duì)于安邦增持民生銀行,，民生銀行董事長(zhǎng)洪崎在2月1日召開(kāi)的投資人和分析師交流會(huì)上表示,，在和第一大股東安邦集團(tuán)溝通時(shí)，安邦明確表示之所以頻頻增持,，是看好民生銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,，并表示將只作為財(cái)務(wù)投資者，雙方已經(jīng)在一些領(lǐng)域開(kāi)展了合作,。
“這不是一個(gè)壞事,，會(huì)給民生在經(jīng)營(yíng)各個(gè)方面有一定的促進(jìn)作用，安邦自身在管理上是不錯(cuò)的,，吳小暉本人理念也是比較先進(jìn)的,。從業(yè)務(wù)合作上來(lái)說(shuō)，如存款,、保險(xiǎn)代銷,、信用卡代銷等都是合作領(lǐng)域�,！币晃幻裆y行內(nèi)部人士說(shuō)。
不過(guò)，對(duì)于只做“財(cái)務(wù)投資人”的說(shuō)法,，市場(chǎng)有不少疑慮,。目前，安邦副總裁姚大鋒已入駐民生銀行董事會(huì),。
付立春認(rèn)為,，所謂的財(cái)務(wù)投資人，目的是獲得固定的分紅和股權(quán)的溢價(jià),，安邦已經(jīng)到手了20%以上的股份,，不會(huì)只是“財(cái)務(wù)投資人”的身份。安邦的戰(zhàn)略目標(biāo)非常明確,，就是要做金控平臺(tái),，而控股銀行是其中非常重要的一步。
“安邦的入住,，一定會(huì)帶來(lái)協(xié)同效應(yīng),，比如在銀保的合作上，但可能并沒(méi)那么大,，安邦旗下的金融機(jī)構(gòu)除了保險(xiǎn)之外,，整合得并沒(méi)那么好。對(duì)于民生的轉(zhuǎn)型來(lái)說(shuō),，安邦最直接的作用在于可以注入資本金,，以及為不良貸款提供更為充裕的撥備覆蓋。但整體來(lái)說(shuō),，民生的未來(lái)還是面臨很大不確定性,。第一大股東的變更會(huì)直接影響銀行的發(fā)展方向，而且安邦整體風(fēng)格比較生猛,，作為其子公司,，財(cái)務(wù)獨(dú)立性難免會(huì)受到負(fù)面影響�,！备读⒋赫f(shuō),。
不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士表示,，安邦控股民生銀行將使產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng),，尤其是在利率市場(chǎng)化加速推進(jìn)的背景下，民生銀行可以借助保險(xiǎn)資金補(bǔ)充資本“彈藥”,，抵抗存款流失的壓力,，而保險(xiǎn)則可以通過(guò)并表銀行迅速做大總資產(chǎn)規(guī)模，可能是一個(gè)良性循環(huán),。
環(huán)境壓力刺激轉(zhuǎn)型提速
在遭遇股東變局和高管變動(dòng)后,，已啟動(dòng)轉(zhuǎn)型計(jì)劃的民生銀行下一步會(huì)怎么樣？市場(chǎng)也不斷猜測(cè)。
民生內(nèi)部人士認(rèn)為,，民生銀行謀劃轉(zhuǎn)型的重要方向之一就是更多關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)控制而非對(duì)利潤(rùn)的追逐,。洪崎表示，“不能一味把不良上升歸咎于經(jīng)濟(jì)下行的客觀環(huán)境,，要在自身全面風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中進(jìn)行深刻反思,、提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平�,！�
付立春說(shuō),，“民生銀行也是中國(guó)銀行業(yè)的一個(gè)代表，2008年四萬(wàn)億投資啟動(dòng)之后,，大型國(guó)有銀行選擇更多地給國(guó)企或地方平臺(tái)公司放貸,，而民生銀行則選擇重點(diǎn)給中小規(guī)模的民營(yíng)企業(yè)放貸，應(yīng)該說(shuō),，前幾年,，民生走的也比較快。不過(guò),，中小民營(yíng)企業(yè)和四大行重點(diǎn)做的平臺(tái)貸款不一樣,，因?yàn)闆](méi)有政府背書(shū)，其自身波動(dòng)性更大,，風(fēng)險(xiǎn)暴露的更快,，民生的這種轉(zhuǎn)型可以說(shuō)是環(huán)境所迫�,！�
據(jù)悉,，民生銀行于2014年5月啟動(dòng)了了一項(xiàng)名為“鳳凰計(jì)劃”的內(nèi)部轉(zhuǎn)型，即“應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化能力提升計(jì)劃”,，2015年這一計(jì)劃將全面鋪開(kāi),。據(jù)洪崎介紹，鳳凰計(jì)劃包括系統(tǒng)借鑒國(guó)際先進(jìn)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化實(shí)踐,，聘請(qǐng)咨詢機(jī)構(gòu)全面分析,；全面梳理了戰(zhàn)略規(guī)劃、體制機(jī)制上專業(yè)能力的現(xiàn)狀,，在此基礎(chǔ)上規(guī)劃全面提升管理的藍(lán)圖,，堅(jiān)持以客戶為中心，在管理上側(cè)重于科學(xué)化,、關(guān)系化,、精細(xì)化。
另外,，鳳凰計(jì)劃期望達(dá)到的目標(biāo)是,，零售業(yè)務(wù)占比三分之一,、小微企業(yè)業(yè)務(wù)（包括部分中小企業(yè)）占比三分之一、公司業(yè)務(wù)占比三分之一,，實(shí)現(xiàn)各業(yè)務(wù)條線相對(duì)均衡,。小微占全行貸款25%，零售是存款端占24%,。通過(guò)服務(wù)和成本影響資產(chǎn)定價(jià)。資產(chǎn)端需求逐步下降并恢復(fù)正�,；�,，價(jià)格要素變化，流動(dòng)性加大,，管理難度大幅提升,，需要?jiǎng)討B(tài)實(shí)時(shí)合理定價(jià)和管理流動(dòng)性。
“未來(lái)民生銀行將重點(diǎn)傾向于供應(yīng)鏈金融,、互聯(lián)網(wǎng)金融布局和投資銀行方向,，而小微貸款擴(kuò)張可能放慢速度�,！币晃幻裆y行內(nèi)部人士透露,。
