安邦強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入民生銀行后,，高管層突如其來的變動(dòng)又讓市場(chǎng)一震,。股東變更伴隨著轉(zhuǎn)型壓力,，新老各方的利益博弈拉開序幕,。
2月2日,，史玉柱再度開腔,，“考慮到業(yè)務(wù)能力,、文化認(rèn)同、與團(tuán)隊(duì)融合,、與董事會(huì)溝通的風(fēng)險(xiǎn),，如果這次領(lǐng)導(dǎo)再委派一個(gè)陌生人，空降到民生當(dāng)行長(zhǎng),，股東大會(huì)上我投反對(duì)票,。跪拜基金經(jīng)理和股民也投反對(duì)票……”此舉被外界解讀為“力挺安邦”。據(jù)悉,，民生銀行新行長(zhǎng)將在4-5月選出,。
“持股超過20%的安邦，是否甘做財(cái)務(wù)投資者,？”一位業(yè)內(nèi)人士說,，民生銀行的發(fā)展戰(zhàn)略和方向短期應(yīng)該不會(huì)受太大影響，但在具體操作和實(shí)施方面有待觀察,，畢竟固有的利益格局已經(jīng)被打破,。
股東洗牌重塑利益格局
和國(guó)內(nèi)其他銀行不同，從誕生之日起,，民生銀行就開始上演股東紛爭(zhēng),，最終形成股權(quán)分散的局面,。民生銀行1996年2月正式成立，由工商聯(lián)負(fù)責(zé)組織59家企業(yè)參與發(fā)起,，注冊(cè)資本13.8億元。起初,，最大股東持股比例僅6.54%,。然而在2000年，民生銀行籌備上市一年半的時(shí)間內(nèi),，股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)不斷上演,，同時(shí)伴隨著股權(quán)逐漸集中，最終形成了劉永好的希望系,、盧志強(qiáng)的泛海系和張宏偉的東方系“三足鼎立”的局面,。此外，大股東還有王玉貴的中國(guó)船東互保協(xié)會(huì),、中國(guó)人壽保險(xiǎn)和史玉柱的上海健特等,。股權(quán)結(jié)構(gòu)分散一直是民生銀行的特色。
即便是股權(quán)爭(zhēng)斗,，但20年來,，民生銀行的各大股東從未逾越10%的持股紅線。從民生銀行去年前三季度股東持股占比來看,，第一大股東新希望投資有限公司持有16萬股，占流通股4.7%,。而其他大股東的持股比例都介于1.98%到4.06%之間，相差無幾,。
在安邦增持之前,，股東態(tài)度各異，有些甚至選擇減持,。據(jù)港交所最近公布的一系列信息，民生銀行原第一大股東劉永好于2014年11月12日清空了所持有的民生銀行H股,，并且他還在2014年12月26減持民生銀行A股,，持股比例降至7.69%,。民生銀行另一大股東泛�,？毓杉瘓F(tuán)董事長(zhǎng)盧志強(qiáng)也在去年12月連續(xù)兩次減持民生銀行A股，其持股比例降至3.09%,。復(fù)星集團(tuán)董事長(zhǎng)郭廣昌已于2015年1月21日清空了其所持有的民生銀行A股,。
另外,，港交所最近的公告顯示，1月28日,，中國(guó)人壽增持民生銀行,，累計(jì)持有民生銀行A股達(dá)19億股，占民生銀行A股6.98%,，占民生銀行A+H總股份的5.57%。,；摩根士丹利也選擇增持民生銀行H股，目前持股比例為5.02%,；瑞銀集團(tuán)同樣增持民生銀行H股,，持股比例達(dá)9.14%。
安邦集團(tuán)強(qiáng)勢(shì)“入主”民生銀行后逐步打破了其股權(quán)分散的格局,，一股獨(dú)大的 苗頭浮現(xiàn)。1月29日,，港交所披露，繼1月21日買進(jìn)1.98億股民生銀行A股,，持股比例達(dá)20%后，1月23日,、26日,，安邦保險(xiǎn)再度進(jìn)攻，斥資51.1億元買入4.92億股,。截至目前,，安邦76個(gè)交易日完成12次增持，共耗資約379.86億元,，持股比升至22.51%。
有分析人士評(píng)價(jià),，在過去幾年中,，民生銀行是一家高速成長(zhǎng)的民營(yíng)銀行，其股權(quán)結(jié)構(gòu)分散降低了并購(gòu)門檻,。
有業(yè)內(nèi)分析人士指出，過去民生銀行股權(quán)分散在一定程度上制衡了一股獨(dú)大,、利益輸送的風(fēng)險(xiǎn)，不過,，現(xiàn)在格局正在改變，未來風(fēng)控和業(yè)務(wù)風(fēng)格,、利益格局肯定會(huì)發(fā)生一些改變,。“安邦的入駐一定會(huì)給民生銀行帶來非常大的變化,，可能變得更好,，也可能變得更差,，加上民生銀行目前高層人士發(fā)生重要變動(dòng),，持有民生的股份的風(fēng)險(xiǎn)性在加大。所以，有些原有投資人可能出于這一原因選擇了退出,。有些投資人堅(jiān)定的表示不減持應(yīng)是出于安邦深厚背景的看好，他們看好安邦能夠給民生帶來更多的資源,。”高登資本（中國(guó)）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家付立春在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)說,。
安邦真的甘做財(cái)務(wù)投資者？
實(shí)際上,，目前股份制上市銀行大都有集團(tuán)控股，中信銀行背后是中信集團(tuán),；招行大股東是央企招商局集團(tuán),；浦發(fā)銀行依靠的是上海國(guó)際集團(tuán),；興業(yè)銀行大股東是福建省財(cái)政廳；深發(fā)展被中國(guó)平安收購(gòu)旗下,；華夏銀行的第一大股東為首鋼總公司,。
安邦因其彪悍的投資風(fēng)格被市場(chǎng)稱作“野蠻人”,，自全年6月至去年12月，安邦多次舉牌另一家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行——招商銀行,，出手同樣凌厲,。目前,，安邦持有招行股份占其總股本10.73%,、占招行A股13.11%,，直逼第一大股東招商局,。
對(duì)于安邦增持民生銀行，民生銀行董事長(zhǎng)洪崎在2月1日召開的投資人和分析師交流會(huì)上表示,，在和第一大股東安邦集團(tuán)溝通時(shí)，安邦明確表示之所以頻頻增持,，是看好民生銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，并表示將只作為財(cái)務(wù)投資者,，雙方已經(jīng)在一些領(lǐng)域開展了合作。
“這不是一個(gè)壞事,，會(huì)給民生在經(jīng)營(yíng)各個(gè)方面有一定的促進(jìn)作用，安邦自身在管理上是不錯(cuò)的,，吳小暉本人理念也是比較先進(jìn)的。從業(yè)務(wù)合作上來說,，如存款、保險(xiǎn)代銷,、信用卡代銷等都是合作領(lǐng)域�,！币晃幻裆y行內(nèi)部人士說。
不過,，對(duì)于只做“財(cái)務(wù)投資人”的說法,，市場(chǎng)有不少疑慮,。目前，安邦副總裁姚大鋒已入駐民生銀行董事會(huì),。
付立春認(rèn)為，所謂的財(cái)務(wù)投資人,，目的是獲得固定的分紅和股權(quán)的溢價(jià)，安邦已經(jīng)到手了20%以上的股份，不會(huì)只是“財(cái)務(wù)投資人”的身份,。安邦的戰(zhàn)略目標(biāo)非常明確，就是要做金控平臺(tái),，而控股銀行是其中非常重要的一步。
“安邦的入住,，一定會(huì)帶來協(xié)同效應(yīng)，比如在銀保的合作上,，但可能并沒那么大，安邦旗下的金融機(jī)構(gòu)除了保險(xiǎn)之外,，整合得并沒那么好。對(duì)于民生的轉(zhuǎn)型來說,，安邦最直接的作用在于可以注入資本金,，以及為不良貸款提供更為充裕的撥備覆蓋,。但整體來說，民生的未來還是面臨很大不確定性,。第一大股東的變更會(huì)直接影響銀行的發(fā)展方向，而且安邦整體風(fēng)格比較生猛,，作為其子公司，財(cái)務(wù)獨(dú)立性難免會(huì)受到負(fù)面影響,。”付立春說,。
不過,，也有業(yè)內(nèi)人士表示,，安邦控股民生銀行將使產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，尤其是在利率市場(chǎng)化加速推進(jìn)的背景下,，民生銀行可以借助保險(xiǎn)資金補(bǔ)充資本“彈藥”,，抵抗存款流失的壓力,，而保險(xiǎn)則可以通過并表銀行迅速做大總資產(chǎn)規(guī)模，可能是一個(gè)良性循環(huán),。
環(huán)境壓力刺激轉(zhuǎn)型提速
在遭遇股東變局和高管變動(dòng)后，已啟動(dòng)轉(zhuǎn)型計(jì)劃的民生銀行下一步會(huì)怎么樣,？市場(chǎng)也不斷猜測(cè)。
民生內(nèi)部人士認(rèn)為,，民生銀行謀劃轉(zhuǎn)型的重要方向之一就是更多關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)控制而非對(duì)利潤(rùn)的追逐。洪崎表示,，“不能一味把不良上升歸咎于經(jīng)濟(jì)下行的客觀環(huán)境，要在自身全面風(fēng)險(xiǎn)管理過程中進(jìn)行深刻反思,、提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平�,！�
付立春說,，“民生銀行也是中國(guó)銀行業(yè)的一個(gè)代表,，2008年四萬億投資啟動(dòng)之后,，大型國(guó)有銀行選擇更多地給國(guó)企或地方平臺(tái)公司放貸，而民生銀行則選擇重點(diǎn)給中小規(guī)模的民營(yíng)企業(yè)放貸,，應(yīng)該說，前幾年,，民生走的也比較快。不過,，中小民營(yíng)企業(yè)和四大行重點(diǎn)做的平臺(tái)貸款不一樣，因?yàn)闆]有政府背書,，其自身波動(dòng)性更大，風(fēng)險(xiǎn)暴露的更快,，民生的這種轉(zhuǎn)型可以說是環(huán)境所迫,。”
據(jù)悉,，民生銀行于2014年5月啟動(dòng)了了一項(xiàng)名為“鳳凰計(jì)劃”的內(nèi)部轉(zhuǎn)型,，即“應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化能力提升計(jì)劃”，2015年這一計(jì)劃將全面鋪開,。據(jù)洪崎介紹,，鳳凰計(jì)劃包括系統(tǒng)借鑒國(guó)際先進(jìn)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化實(shí)踐,，聘請(qǐng)咨詢機(jī)構(gòu)全面分析；全面梳理了戰(zhàn)略規(guī)劃、體制機(jī)制上專業(yè)能力的現(xiàn)狀,，在此基礎(chǔ)上規(guī)劃全面提升管理的藍(lán)圖,，堅(jiān)持以客戶為中心,，在管理上側(cè)重于科學(xué)化,、關(guān)系化,、精細(xì)化,。
另外,，鳳凰計(jì)劃期望達(dá)到的目標(biāo)是,，零售業(yè)務(wù)占比三分之一,、小微企業(yè)業(yè)務(wù)（包括部分中小企業(yè)）占比三分之一,、公司業(yè)務(wù)占比三分之一,，實(shí)現(xiàn)各業(yè)務(wù)條線相對(duì)均衡。小微占全行貸款25%,，零售是存款端占24%,。通過服務(wù)和成本影響資產(chǎn)定價(jià)。資產(chǎn)端需求逐步下降并恢復(fù)正�,；�,，價(jià)格要素變化,，流動(dòng)性加大，管理難度大幅提升,，需要?jiǎng)討B(tài)實(shí)時(shí)合理定價(jià)和管理流動(dòng)性,。
“未來民生銀行將重點(diǎn)傾向于供應(yīng)鏈金融,、互聯(lián)網(wǎng)金融布局和投資銀行方向,，而小微貸款擴(kuò)張可能放慢速度,。”一位民生銀行內(nèi)部人士透露,。
