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民生銀行變局:安邦甘做財務投資者,?
2015-02-03    作者:記者 張莫 蔡穎/北京報道    來源:經(jīng)濟參考報
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  安邦強勢進入民生銀行后,高管層突如其來的變動又讓市場一震,。股東變更伴隨著轉(zhuǎn)型壓力,,新老各方的利益博弈拉開序幕,。
  2月2日,,史玉柱再度開腔,,“考慮到業(yè)務能力,、文化認同,、與團隊融合,、與董事會溝通的風險,如果這次領(lǐng)導再委派一個陌生人,,空降到民生當行長,,股東大會上我投反對票。跪拜基金經(jīng)理和股民也投反對票……”此舉被外界解讀為“力挺安邦”,。據(jù)悉,,民生銀行新行長將在4-5月選出。
  “持股超過20%的安邦,,是否甘做財務投資者,?”一位業(yè)內(nèi)人士說,民生銀行的發(fā)展戰(zhàn)略和方向短期應該不會受太大影響,,但在具體操作和實施方面有待觀察,,畢竟固有的利益格局已經(jīng)被打破。

  股東洗牌重塑利益格局

  和國內(nèi)其他銀行不同,,從誕生之日起,,民生銀行就開始上演股東紛爭,,最終形成股權(quán)分散的局面。民生銀行1996年2月正式成立,,由工商聯(lián)負責組織59家企業(yè)參與發(fā)起,,注冊資本13.8億元。起初,,最大股東持股比例僅6.54%,。然而在2000年,民生銀行籌備上市一年半的時間內(nèi),,股權(quán)爭奪戰(zhàn)不斷上演,,同時伴隨著股權(quán)逐漸集中,最終形成了劉永好的希望系,、盧志強的泛海系和張宏偉的東方系“三足鼎立”的局面,。此外,大股東還有王玉貴的中國船東互保協(xié)會,、中國人壽保險和史玉柱的上海健特等。股權(quán)結(jié)構(gòu)分散一直是民生銀行的特色,。
  即便是股權(quán)爭斗,,但20年來,民生銀行的各大股東從未逾越10%的持股紅線,。從民生銀行去年前三季度股東持股占比來看,,第一大股東新希望投資有限公司持有16萬股,占流通股4.7%,。而其他大股東的持股比例都介于1.98%到4.06%之間,,相差無幾。
  在安邦增持之前,,股東態(tài)度各異,,有些甚至選擇減持。據(jù)港交所最近公布的一系列信息,,民生銀行原第一大股東劉永好于2014年11月12日清空了所持有的民生銀行H股,,并且他還在2014年12月26減持民生銀行A股,持股比例降至7.69%,。民生銀行另一大股東泛�,?毓杉瘓F董事長盧志強也在去年12月連續(xù)兩次減持民生銀行A股,其持股比例降至3.09%,。復星集團董事長郭廣昌已于2015年1月21日清空了其所持有的民生銀行A股,。
  另外,港交所最近的公告顯示,,1月28日,,中國人壽增持民生銀行,,累計持有民生銀行A股達19億股,占民生銀行A股6.98%,,占民生銀行A+H總股份的5.57%,。;摩根士丹利也選擇增持民生銀行H股,,目前持股比例為5.02%,;瑞銀集團同樣增持民生銀行H股,持股比例達9.14%,。
  安邦集團強勢“入主”民生銀行后逐步打破了其股權(quán)分散的格局,,一股獨大的 苗頭浮現(xiàn)。1月29日,,港交所披露,,繼1月21日買進1.98億股民生銀行A股,持股比例達20%后,,1月23日,、26日,安邦保險再度進攻,,斥資51.1億元買入4.92億股,。截至目前,安邦76個交易日完成12次增持,,共耗資約379.86億元,,持股比升至22.51%。
  有分析人士評價,,在過去幾年中,,民生銀行是一家高速成長的民營銀行,其股權(quán)結(jié)構(gòu)分散降低了并購門檻,。
  有業(yè)內(nèi)分析人士指出,,過去民生銀行股權(quán)分散在一定程度上制衡了一股獨大、利益輸送的風險,,不過,,現(xiàn)在格局正在改變,未來風控和業(yè)務風格,、利益格局肯定會發(fā)生一些改變,。“安邦的入駐一定會給民生銀行帶來非常大的變化,,可能變得更好,,也可能變得更差,加上民生銀行目前高層人士發(fā)生重要變動,,持有民生的股份的風險性在加大,。所以,,有些原有投資人可能出于這一原因選擇了退出。有些投資人堅定的表示不減持應是出于安邦深厚背景的看好,,他們看好安邦能夠給民生帶來更多的資源,。”高登資本(中國)首席經(jīng)濟學家付立春在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時說,。

  安邦真的甘做財務投資者,?

  實際上,目前股份制上市銀行大都有集團控股,,中信銀行背后是中信集團,;招行大股東是央企招商局集團;浦發(fā)銀行依靠的是上海國際集團,;興業(yè)銀行大股東是福建省財政廳,;深發(fā)展被中國平安收購旗下;華夏銀行的第一大股東為首鋼總公司,。
  安邦因其彪悍的投資風格被市場稱作“野蠻人”,,自全年6月至去年12月,安邦多次舉牌另一家全國性股份制商業(yè)銀行——招商銀行,,出手同樣凌厲,。目前,安邦持有招行股份占其總股本10.73%,、占招行A股13.11%,直逼第一大股東招商局,。
  對于安邦增持民生銀行,,民生銀行董事長洪崎在2月1日召開的投資人和分析師交流會上表示,在和第一大股東安邦集團溝通時,,安邦明確表示之所以頻頻增持,,是看好民生銀行的長遠發(fā)展,并表示將只作為財務投資者,,雙方已經(jīng)在一些領(lǐng)域開展了合作,。
  “這不是一個壞事,會給民生在經(jīng)營各個方面有一定的促進作用,,安邦自身在管理上是不錯的,,吳小暉本人理念也是比較先進的。從業(yè)務合作上來說,,如存款,、保險代銷、信用卡代銷等都是合作領(lǐng)域,�,!币晃幻裆y行內(nèi)部人士說,。
  不過,對于只做“財務投資人”的說法,,市場有不少疑慮,。目前,安邦副總裁姚大鋒已入駐民生銀行董事會,。
  付立春認為,,所謂的財務投資人,目的是獲得固定的分紅和股權(quán)的溢價,,安邦已經(jīng)到手了20%以上的股份,,不會只是“財務投資人”的身份。安邦的戰(zhàn)略目標非常明確,,就是要做金控平臺,,而控股銀行是其中非常重要的一步。
  “安邦的入住,,一定會帶來協(xié)同效應,,比如在銀保的合作上,但可能并沒那么大,,安邦旗下的金融機構(gòu)除了保險之外,,整合得并沒那么好。對于民生的轉(zhuǎn)型來說,,安邦最直接的作用在于可以注入資本金,,以及為不良貸款提供更為充裕的撥備覆蓋。但整體來說,,民生的未來還是面臨很大不確定性,。第一大股東的變更會直接影響銀行的發(fā)展方向,而且安邦整體風格比較生猛,,作為其子公司,,財務獨立性難免會受到負面影響�,!备读⒋赫f,。
  不過,也有業(yè)內(nèi)人士表示,,安邦控股民生銀行將使產(chǎn)生協(xié)同效應,,尤其是在利率市場化加速推進的背景下,民生銀行可以借助保險資金補充資本“彈藥”,,抵抗存款流失的壓力,,而保險則可以通過并表銀行迅速做大總資產(chǎn)規(guī)模,可能是一個良性循環(huán),。

  環(huán)境壓力刺激轉(zhuǎn)型提速

  在遭遇股東變局和高管變動后,,已啟動轉(zhuǎn)型計劃的民生銀行下一步會怎么樣,?市場也不斷猜測。
  民生內(nèi)部人士認為,,民生銀行謀劃轉(zhuǎn)型的重要方向之一就是更多關(guān)注風險控制而非對利潤的追逐,。洪崎表示,“不能一味把不良上升歸咎于經(jīng)濟下行的客觀環(huán)境,,要在自身全面風險管理過程中進行深刻反思,、提升風險管理水平�,!�
  付立春說,,“民生銀行也是中國銀行業(yè)的一個代表,2008年四萬億投資啟動之后,,大型國有銀行選擇更多地給國企或地方平臺公司放貸,,而民生銀行則選擇重點給中小規(guī)模的民營企業(yè)放貸,應該說,,前幾年,,民生走的也比較快。不過,,中小民營企業(yè)和四大行重點做的平臺貸款不一樣,,因為沒有政府背書,其自身波動性更大,,風險暴露的更快,,民生的這種轉(zhuǎn)型可以說是環(huán)境所迫�,!�
  據(jù)悉,,民生銀行于2014年5月啟動了了一項名為“鳳凰計劃”的內(nèi)部轉(zhuǎn)型,即“應對利率市場化能力提升計劃”,,2015年這一計劃將全面鋪開。據(jù)洪崎介紹,,鳳凰計劃包括系統(tǒng)借鑒國際先進銀行應對利率市場化實踐,,聘請咨詢機構(gòu)全面分析;全面梳理了戰(zhàn)略規(guī)劃,、體制機制上專業(yè)能力的現(xiàn)狀,,在此基礎(chǔ)上規(guī)劃全面提升管理的藍圖,堅持以客戶為中心,,在管理上側(cè)重于科學化,、關(guān)系化、精細化,。
  另外,,鳳凰計劃期望達到的目標是,,零售業(yè)務占比三分之一、小微企業(yè)業(yè)務(包括部分中小企業(yè))占比三分之一,、公司業(yè)務占比三分之一,,實現(xiàn)各業(yè)務條線相對均衡。小微占全行貸款25%,,零售是存款端占24%,。通過服務和成本影響資產(chǎn)定價。資產(chǎn)端需求逐步下降并恢復正�,;�,,價格要素變化,流動性加大,,管理難度大幅提升,,需要動態(tài)實時合理定價和管理流動性。
  “未來民生銀行將重點傾向于供應鏈金融,、互聯(lián)網(wǎng)金融布局和投資銀行方向,,而小微貸款擴張可能放慢速度�,!币晃幻裆y行內(nèi)部人士透露,。

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