在本周內(nèi),，先后有華商和諾安兩家基金公司發(fā)布公告稱,，打算將旗下的指數(shù)基金（或聯(lián)接基金）分別轉(zhuǎn)型為混合型基金和股票型基金,，以解決基金規(guī)模較小和投資范圍受限等問題,。
這兩只基金的轉(zhuǎn)型自救，重新激起了投資者對(duì)眼下諸多迷你基金前程的憂慮,。自從去年8月新的公募基金運(yùn)作管理辦法實(shí)施以來,，已經(jīng)有超過20只迷你基金宣布清盤或轉(zhuǎn)型。業(yè)內(nèi)專家指出,，隨著股市轉(zhuǎn)暖和注冊(cè)制的臨近,，未來基金清盤和轉(zhuǎn)型或呈常態(tài)化趨勢(shì),，投資者選擇基金也將面臨更多挑戰(zhàn)。
兩只迷你基金釋放轉(zhuǎn)型風(fēng)聲
1月27日,，華商中證500指數(shù)分級(jí)基金發(fā)布公告顯示,，根據(jù)《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》的規(guī)定，該基金發(fā)生基金資產(chǎn)凈值連續(xù)60個(gè)工作日低于5000萬元人民幣的情形,，“需由基金管理人向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)告并提出解決方案,，如轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等,，并召開基金份額持有人大會(huì)進(jìn)行表決”,。
為提高基金資產(chǎn)的運(yùn)作效率，保護(hù)基金份額持有人利益,，公司打算將華商中證500指數(shù)分級(jí)基金轉(zhuǎn)型為“華商新趨勢(shì)優(yōu)選靈活配置混合型證券投資基金”,，同時(shí)修改投資目標(biāo)、投資范圍,、投資策略,、申購贖回規(guī)則、費(fèi)率結(jié)構(gòu),、收益分配方式以及估值方法等原注冊(cè)事項(xiàng),。
就在一天之前，即1月26日,，諾安基金也發(fā)布公告稱,，鑒于目前基金市場(chǎng)需求的變化,，為維護(hù)基金份額持有人利益,，提高產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，根據(jù)有關(guān)規(guī)定,，諾安基金決定召開基金份額持有人大會(huì),，討論關(guān)于諾安中小板等權(quán)重交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金轉(zhuǎn)型有關(guān)事項(xiàng)的議案，基金名稱將變更為“諾安研究精選股票型證券投資基金”,�,；疝D(zhuǎn)型后，投資目標(biāo),、投資范圍,、投資策略等也將做出調(diào)整。
據(jù)華商中證500指數(shù)分級(jí)基金去年四季報(bào)顯示,，截至2014年年底,，該基金的資產(chǎn)規(guī)模僅有8893.46萬元。去年四季度該基金的業(yè)績(jī)也較為一般,，基金份額凈值增長率為3.52%,，同期基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益率為7.88%,，該基金份額凈值增長率低于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率4.36個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告分析稱,，由于基金規(guī)模較小,，報(bào)告期內(nèi)，基金倉位受申購,、贖回,、分級(jí)套利影響較大，且基金的固定費(fèi)用占比較高,，因此指數(shù)基金的跟蹤誤差略有擴(kuò)大,。
同時(shí)，據(jù)基金季報(bào)顯示,，截至2014年年底,，諾安中小板等權(quán)重ETF聯(lián)接的資產(chǎn)規(guī)模僅為296萬元，諾安中小板等權(quán)重ETF的資產(chǎn)規(guī)模也僅有433萬元,。報(bào)告期內(nèi)基金份額凈值增長率為1.98%,，高于同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)-2.31%的收益率。但鑒于“本基金存在連續(xù)六十個(gè)工作日基金份額持有人數(shù)量不滿二百人及基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元的情形”,，除了諾安中小板等權(quán)重ETF聯(lián)接已經(jīng)實(shí)行轉(zhuǎn)型之外,，諾安中小板等權(quán)重ETF也表示，將積極與基金托管人協(xié)商解決方案,，包括但不限于持續(xù)營銷,、轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式、退市清盤,、與其他基金合并等,。
能否咸魚翻身仍存不確定性
由于規(guī)模較小，收益難有提升,，但基金的尾隨傭金以及持續(xù)的營銷費(fèi)用等支出不會(huì)相應(yīng)減少,，使得迷你基金越來越成為基金公司發(fā)展的絆腳石，同時(shí)也讓基金持有人的利益受到損害,。
據(jù)基金季報(bào)顯示,，華商中證500指數(shù)分級(jí)基金去年四季度的利潤僅為20萬元，諾安中小板等權(quán)重ETF聯(lián)接同期的利潤更是少得可憐,，僅有5.9萬元,，諾安中小板等權(quán)重ETF的利潤也僅為個(gè)位數(shù)的7.5萬元。
沉重的“包袱”迫使華商基金和諾安基金主動(dòng)轉(zhuǎn)型,，尋找出路,，這似乎也讓基金持有人看到了一線曙光。但業(yè)內(nèi)人士提醒,，包括指數(shù)基金在內(nèi)的被動(dòng)管理的固定收益類基金轉(zhuǎn)型為主動(dòng)管理的股票型基金,，對(duì)于基金經(jīng)理來說將是不小的挑戰(zhàn),，未來的業(yè)績(jī)和規(guī)模能否“翻身”還存在極大的不確定性。
公開資料顯示,，華商中證500指數(shù)分級(jí)基金的基金經(jīng)理費(fèi)鵬,，是房地產(chǎn)金融學(xué)博士，2003年11月至2004年8月,，就職于中國國際金融有限公司,，任研究部經(jīng)理；2007年5月至2009年3月,，就職于美國W&L Asset Management,Inc,，任資本市場(chǎng)策略部分析師；2009年5月至2011年7月,，就職于中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司,，任證券投資部總經(jīng)理；2011年8月,，加入華商基金管理有限公司,，2011年9月起至2013年8月5日擔(dān)任華商動(dòng)態(tài)阿爾法的基金經(jīng)理助理，2013年4月9日起擔(dān)任華商大盤量化精選基金經(jīng)理,，2014年6月5日起擔(dān)任華商新量化基金經(jīng)理,，2014年6月10日起擔(dān)任華商中證500指數(shù)分級(jí)基金基金經(jīng)理。
華商中證500指數(shù)分級(jí)基金轉(zhuǎn)型為“華商新趨勢(shì)優(yōu)選靈活配置混合型證券投資基金”,，也就意味著,，費(fèi)鵬將同時(shí)掌管三只主動(dòng)管理型基金產(chǎn)品。
諾安中小板等權(quán)重ETF聯(lián)接的基金經(jīng)理宋德舜,，是經(jīng)濟(jì)學(xué)博士,，曾任招商銀行計(jì)劃財(cái)務(wù)部資產(chǎn)負(fù)債管理經(jīng)理，泰達(dá)荷銀基金管理有限公司風(fēng)險(xiǎn)管理部副總經(jīng)理,。2010年4月加入諾安基金管理有限公司,，曾任諾安基金投資經(jīng)理，2011年4月起任諾安上證新興產(chǎn)業(yè)交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金基金經(jīng)理和上證新興產(chǎn)業(yè)交易型開放式指數(shù)證券投資基金基金經(jīng)理,。2012年12月起任諾安中小板等權(quán)重交易型開放式指數(shù)證券投資基金基金經(jīng)理和諾安中小板等權(quán)重交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金基金經(jīng)理。
從中不難看出,，宋德舜目前掌管的幾只產(chǎn)品均是被動(dòng)管理的指數(shù)基金,，“諾安中小板等權(quán)重交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金”變更為“諾安研究精選股票型證券投資基金”后，基金類別由“ETF聯(lián)接基金”變更為“股票型證券投資基金”,，宋德舜能否適應(yīng)從投資目標(biāo),、投資范圍、投資策略等方面的轉(zhuǎn)變,，還有待市場(chǎng)檢驗(yàn),。
超20只產(chǎn)品清盤或轉(zhuǎn)型
新年伊始,，華商中證500指數(shù)分級(jí)基金和諾安中小板等權(quán)重ETF聯(lián)接的轉(zhuǎn)型，只是去年以來迷你基金自救潮的延續(xù),。自去年8月8日,，新的《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》開始實(shí)施以來，已有多達(dá)6只基金主動(dòng)宣布清盤,，超過15只基金宣布轉(zhuǎn)型,。
辦法實(shí)施不到一周的時(shí)間，即2014年8月16日,，匯添富基金發(fā)布了對(duì)旗下匯添富理財(cái)28天基金實(shí)施清盤進(jìn)行表決的公告,，打響基金產(chǎn)品清盤第一槍。經(jīng)過持有人大會(huì)表決通過,，匯添富理財(cái)28天基金合同于9月16日終止,。
當(dāng)年11月1日，工銀瑞信安心增利成為公募基金清盤第二例,。12月5日,，大摩華鑫貨幣公告稱，決定召開基金份額持有人大會(huì),，審議終止基金合同的議案,。12月7日，富國7天理財(cái)寶同樣公告,，決定召開基金份額持有人大會(huì),，審議終止基金合同的議案。12月19日,，萬家公告稱,，萬家市政純債基金出現(xiàn)基金合同終止事由，將依法對(duì)基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行清算,。12月27日,，華安基金發(fā)布公告稱，擬對(duì)終止華安7日鑫短期理財(cái)債券型基金合同事項(xiàng)進(jìn)行持有人大會(huì)表決,。這是去年第6只提出清盤的公募基金,。
除了幾起清盤案例之外，去年以來還有諸多基金公司通過基金轉(zhuǎn)型的方式為“迷你基金”尋找出路,。公開數(shù)據(jù)顯示,，去年包括大成基金、長盛基金,、光大保德信,、華寶興業(yè)和萬家等基金公司在內(nèi)的10多只基金宣布轉(zhuǎn)型，截至目前,，該數(shù)量已超15只,。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),，在注冊(cè)制大背景下，未來基金清盤或轉(zhuǎn)型將呈現(xiàn)常態(tài)化趨勢(shì),，這將有助于形成產(chǎn)品有進(jìn)有退,、良性更迭的行業(yè)生態(tài)。
