IPO一計(jì)不成,，再施一計(jì)裝入上市公司。在試圖將普德藥業(yè)和億邦制藥這一對(duì)“連體兒”推向資本市場(chǎng)失敗之后,，九鼎系便試圖改寫“劇本”,，籌劃由上市公司譽(yù)衡制藥來(lái)接盤。
九鼎系“堅(jiān)守”普德藥業(yè)
1月28日,，身處漩渦之中的譽(yù)衡藥業(yè)臨時(shí)停牌并于當(dāng)晚發(fā)布公告,，力圖撇清收購(gòu)對(duì)象普德藥業(yè)與九鼎投資之間的關(guān)系。
公告說(shuō),，普德藥業(yè)的實(shí)際控制人為胡成偉,，立德九鼎,、宇鑫九鼎以及寶嘉九鼎僅合計(jì)持有普德藥業(yè)14.99%股權(quán)，不是普德藥業(yè)的實(shí)際控制人,。另一方面,，普德藥業(yè)與大客戶億邦醫(yī)藥之間屬于正常業(yè)務(wù)往來(lái)，不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系,。公告說(shuō),，昆吾九鼎的主要目的是為獲取股權(quán)增值和分紅收益。
稍早之前譽(yù)衡藥業(yè)宣布,，公司擬向10名投資者定增募集不超過(guò)60億元資金,，其中23.89億元將用于收購(gòu)山西普德藥業(yè)85.01%股權(quán)。
從股權(quán)收購(gòu)的細(xì)節(jié)來(lái)看,，身為普德藥業(yè)創(chuàng)始人、實(shí)際控制人的胡成偉家族拋售了手中所有的股權(quán),，只有九鼎系旗下立德九鼎,、宇鑫九鼎以及寶嘉九鼎還在“堅(jiān)守”。普德藥業(yè)此前公布的招股說(shuō)明書顯示,，2010年10月27日,，普德有限召開(kāi)臨時(shí)股東會(huì)，決議同意注冊(cè)資本由11800萬(wàn)元增加到13880萬(wàn)元,，其中北京立德九鼎,、寶嘉九鼎和宇鑫九鼎分別出資4715.40萬(wàn)元、4552.80萬(wàn)元和2005.40萬(wàn)元,。也就是說(shuō),，為了獲得普德藥業(yè)14.99%的股權(quán)，九鼎系共計(jì)付出了1.13億元,。
億邦制藥的“連體嬰兒”
將普德藥業(yè)裝入上市公司譽(yù)衡制藥,，并不是九鼎系原先的“劇本”。在原來(lái)的“劇本”中,，普德藥業(yè)應(yīng)當(dāng)能夠在A股上市,，為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)“劇本”，九鼎系還拉來(lái)了另一大助手——“億邦醫(yī)藥”,，做大普德藥業(yè)業(yè)績(jī),。
2012年5月，普德藥業(yè)發(fā)布首份招股書,。然而,，因產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題以及與大客戶億邦醫(yī)藥的關(guān)系披露不足，公司登陸A股市場(chǎng)的愿望未能實(shí)現(xiàn),。2014年6月23日,，普德藥業(yè)再次發(fā)布招股書（申報(bào)稿）,。但從證監(jiān)會(huì)公告來(lái)看，普德藥業(yè)處于“中止審查”的狀態(tài),。中止審查的情形屬于“發(fā)行人主體資格存疑或中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)行為受限導(dǎo)致審核程序無(wú)法繼續(xù)”,。
九鼎系持有的另一家醫(yī)藥類公司-億邦制藥的IPO也折戟證監(jiān)會(huì)。2012年,，證監(jiān)會(huì)決定不予核準(zhǔn)珠海億邦制藥股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng),。理由則是該公司業(yè)務(wù)為自產(chǎn)藥品銷售和代理藥品銷售，其中代理業(yè)務(wù)為代理銷售山西普德的銀杏達(dá)莫注射液和奧硝唑注射液,，2010年之前該公司為山西普德的代理商之一,，2009年底轉(zhuǎn)變?yōu)槿珖?guó)獨(dú)家代理商，代理產(chǎn)品業(yè)務(wù)成為公司主要利潤(rùn)來(lái)源,。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為,，該公司在申報(bào)材料和現(xiàn)場(chǎng)聆訊中未就上述經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化對(duì)持續(xù)盈利能力的影響做出充分合理的解釋,。
億邦制藥招股說(shuō)明書顯示,，2009 年12 月5 日，其前身億邦有限董事會(huì)決議同意對(duì)公司進(jìn)行增資擴(kuò)股,，其中,，夏啟九鼎以現(xiàn)金方式出資3000 萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)新增注冊(cè)資本83.33 萬(wàn)元，占公司增資后注冊(cè)資本的3.75%,；商契九鼎以現(xiàn)金方式出資4900 萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)新增注冊(cè)資本136.11 萬(wàn)元,，占公司增資后注冊(cè)資本的6.125%；昆吾九鼎以現(xiàn)金方式出資100萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)新增注冊(cè)資本2.78 萬(wàn)元,，占公司增資后注冊(cè)資本的0.125%,。也就是說(shuō)，在進(jìn)入普德藥業(yè)前10個(gè)月的時(shí)間,，九鼎系已經(jīng)進(jìn)入了普德藥業(yè),。
兩個(gè)沖刺IPO的公司，背后同樣都有九鼎系的身影,。公開(kāi)資料顯示,，在九鼎系進(jìn)入上述兩家公司之后，做大業(yè)績(jī)變得輕而易舉,。對(duì)于普德藥業(yè)而言,，從2011年起，億邦制藥就一直是其第一大客戶,，2011年-2013年銷售額分別達(dá)到了9621萬(wàn)元,、11160萬(wàn)元和11817萬(wàn)元。而對(duì)于億邦制藥而言，則在2009年底轉(zhuǎn)變?yōu)槠盏滤帢I(yè)全國(guó)獨(dú)家代理商,，其代理藥品由主要向山西普德經(jīng)銷商采購(gòu)變?yōu)槿肯蛏轿髌盏轮苯硬少?gòu),。就這樣，九鼎系左手普德藥業(yè),，右手億邦制藥,，緊密配合，試圖把這一對(duì)“連體嬰兒”一起推向資本市場(chǎng),，不料到卻在發(fā)審委碰壁了,。
故技重施？海普瑞血案在前
實(shí)際上,，九鼎系的這一招在A股市場(chǎng)并非“原創(chuàng)”,。國(guó)際投行高盛也在海普瑞上玩過(guò)這一出，并且制造了一起資本市場(chǎng)“血案”,。
2010年5月6日,，頭頂“第一高價(jià)股”的光環(huán)，海普瑞以148元/股的價(jià)格發(fā)行,。不過(guò),，從此以后，這家公司股價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)就邁上了漫漫熊途,。截至1月29日收盤，按照復(fù)權(quán)后的價(jià)格計(jì)算,，海普瑞收?qǐng)?bào)于62.57元/股,，較發(fā)行價(jià)格下跌了57.7%。
隨著股價(jià)的不斷走低,，高盛也趁機(jī)不斷減持,。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年-2013年,，高盛連續(xù)8次密集減持海普瑞,，累計(jì)減持5000萬(wàn)股。截至目前,，高盛已經(jīng)徹底退出了海普瑞前十大股東之列,。
招股書顯示，2007年9月3日,，經(jīng)海普瑞藥業(yè)股東會(huì)審議通過(guò),，接受GS Pharma 增資491.76萬(wàn)美元。盡管只有區(qū)區(qū)492萬(wàn)美元的注資,，持有僅僅12.5%的股權(quán),，但高盛的入股，給海普瑞帶來(lái)的遠(yuǎn)不止此,。上市前三年,，海普瑞對(duì)北美的出口額在飛速增長(zhǎng),，這些銷售全部來(lái)自于美國(guó)APP公司。收入增長(zhǎng)更為迅猛的是歐洲市場(chǎng),。僅2009年一年,，海普瑞就向賽諾菲-安萬(wàn)特銷售了15.05億元的肝素原料藥，同比增長(zhǎng)近19倍,。2004年由賽諾菲與安萬(wàn)特合并而成,，高盛是這一合并的投資顧問(wèn)之一。同樣,，2008年7月7日,，APP公司接受德國(guó)Fresenius SE公司46億美元的收購(gòu)，高盛恰是該交易的財(cái)務(wù)顧問(wèn),。
然而,，上市之后，海普瑞的高成長(zhǎng)神話旋即就被打破,。2011年一季度,，海普瑞當(dāng)季凈利潤(rùn)僅為1.52億元，同比下降39.11%,。
