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隨著去年8月做市商等制度的推出,，新三板市場迅速被激活,。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，新三板掛牌公司1757家,，總股本727.19億股,，總市值近5000億元,，其中近8成為去年以來新掛牌企業(yè),。去年以來,，有機(jī)構(gòu)投資者參與的300多次定增方案中，不乏券商,、基金子公司等各路資金跑步入場“搶籌”,，而信托公司則整體呈現(xiàn)“叫好不叫座”的謹(jǐn)慎局面。
1月13日,，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布了2014年12月份的定增數(shù)據(jù)，當(dāng)月定增總規(guī)模達(dá)到15.79億元,，較11月份的8.5億元上漲近85.76%,。這也是繼去年10月份之后，第四季度內(nèi)第二次超過10億元級別的融資,。另外,，根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公布的2014年年度定增數(shù)據(jù)來看，總金額達(dá)到132億元,，平均各月也正好達(dá)到10億元級別的規(guī)模,。
在此前長安信托組織的內(nèi)部研討會上，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,，隨著企業(yè)數(shù)量持續(xù)增多,，定增需求愈加旺盛，海通證券預(yù)計，未來3年,，新三板掛牌企業(yè)將以每年1500家的速度增加,，到2017年末達(dá)到7000家至10000家。
2014年新三板掛牌公司迅速擴(kuò)容,，也點燃了基金非公募業(yè)務(wù)對新三板產(chǎn)品的熱情,。“做新三板產(chǎn)品最主要的是兩個方面,，如何找到合適的標(biāo)的以及如何介入這些標(biāo)的,。目前介入的方式主要是通過直接購買和定向增發(fā)，后者應(yīng)該是目前及以后的方向所在,�,！币徊辉妇呙幕鹑耸勘硎尽Ｋ嘎�,，自去年12月份以來,，已有招商、海富通,、興業(yè)全球,、財通、前海開源等多家基金公司陸續(xù)完成了新三板專項資產(chǎn)管理計劃的發(fā)售,。
比起基金子公司的兇猛,，信托表現(xiàn)要謹(jǐn)慎得多。Wind數(shù)據(jù)顯示,，自去年以來,，僅有27只定增型證券投資類信托產(chǎn)品發(fā)行，且基本都屬于陽光私募性質(zhì),。而具體公開參與新三板定增項目的信托公司寥寥無幾,。
對此，格上理財分析師王燕娛認(rèn)為,，對于證券投資類業(yè)務(wù),，信托公司可謂是“新人”，無論從后備投研能力,，還是前臺交易投資能力,，都不及券商、基金等證券投資專業(yè)機(jī)構(gòu),。所以當(dāng)前大多數(shù)信托公司對新三板業(yè)務(wù)都持“叫好不叫座”的態(tài)度,。不過，王燕娛認(rèn)為,，新三板的機(jī)會對所有機(jī)構(gòu)都相對公平,。
其實,，目前不少基金公司在尋找新三板優(yōu)質(zhì)標(biāo)的時，基本在由券商提供做市的公司范圍選擇,，同時再由研究團(tuán)隊對做市的公司進(jìn)行盡職調(diào)研和重點研究,，從而選擇最終標(biāo)的。有關(guān)統(tǒng)計顯示,，目前采用做市交易的新三板公司已達(dá)125只,。除此之外，兩年內(nèi)能夠申報轉(zhuǎn)板的已掛牌企業(yè)也受到基金重點關(guān)注,。
通常情況下,，新三板產(chǎn)品的專項資產(chǎn)管理計劃的規(guī)模都不太大，也就是幾千萬元,，“另外,，現(xiàn)有專項資產(chǎn)管理計劃通常會選擇10個以上的標(biāo)的，投資一家新三板公司股份一般是在3%-5%,，能達(dá)到10%的很少,。”前述基金人士說,。
對此,，銀河證券一不愿具名的市場人士坦言，未來不管是券商,、基金子公司還是信托,，機(jī)構(gòu)在新三板業(yè)務(wù)間的競爭不是關(guān)注自己有什么，而是要知道企業(yè)想要什么,。他認(rèn)為,，已在或即將在“新三板”掛牌的企業(yè)老板最關(guān)心三件事。首先是錢,，即作為投資者,，對自己急需的融資額度能不能拿出。其次是入股人數(shù),。同為一個億的融資量,，10個投資者要比1個投資者價值感大得多。一般股東數(shù)量越多,，交易的動機(jī)越強(qiáng)。意見不一時,，談判籌碼也大,。第三是，順利實現(xiàn)變現(xiàn),。在不賣出股份的情況下,，如質(zhì)押融資時能否提高其公司股票的“含金量”。
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