摘要：在36家公布2014年度業(yè)績預(yù)告的企業(yè)中,，近兩成企業(yè)預(yù)虧，近五成房企凈利潤下滑,。
截至1月19日,，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市共計(jì)36家上市房企公布了2014年年報(bào)業(yè)績預(yù)告,，其中,，7家房企預(yù)告凈利潤虧損。剔除數(shù)據(jù)公布不全的房企后,，按照預(yù)告凈利潤同比增長下限來看,，凈利潤同比下滑企業(yè)達(dá)17家，占比近五成,。
雖然上述36家房企尚不能代表A股140多家房企的整體表現(xiàn),。但截至目前，在36家公布2014年度業(yè)績預(yù)告的企業(yè)中,，近兩成企業(yè)預(yù)虧,，近五成房企凈利潤下滑，這也在一定程度上折射出房地產(chǎn)行業(yè)整體利潤率下行的現(xiàn)象,。
事實(shí)上,，今年年初以來，房地產(chǎn)市場持續(xù)下行,，不少房企迫于資金壓力,，均采取“以價換量”的銷售策略，加之資金成本提升等因素,，確實(shí)侵蝕了不少房企的凈利潤,。
近兩成房企首虧
《證券日報(bào)》記者根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)獲悉，在這36家已經(jīng)公布2014年年報(bào)業(yè)績預(yù)警的企業(yè)中,，9家業(yè)績預(yù)增,，4家略增，3家扭虧，3家續(xù)盈,；5家預(yù)減,，5家略減，1家續(xù)虧,，6家首虧,。其中，首虧房企為金豐投資,、同達(dá)創(chuàng)業(yè),、榮豐控股陽光股份、亞太實(shí)業(yè)以及多倫股份,，續(xù)虧企業(yè)為東方銀星,。
值得注意的是，在7家業(yè)績虧損的企業(yè)中,，有6家是首虧,，其中，預(yù)計(jì)首虧額度最高的是陽光股份,，預(yù)計(jì)虧損5.4億元-5.9億元,，下降380%-460%。
對此,，陽光股份表示,，天津楊柳青項(xiàng)目房屋交付虧損及存貨預(yù)估減值損失約4.8億元；費(fèi)用化財(cái)務(wù)利息增加約1.7億元,；上海松江項(xiàng)目已投入部分的預(yù)計(jì)損失約0.26億元。
而在上述36家發(fā)布2014年年報(bào)預(yù)告的上市房企中,，榮豐控股凈利潤變動幅度最大,，而且該企業(yè)也是業(yè)績首虧企業(yè)，榮豐控股預(yù)告凈利潤變動幅度為-2644.98%,。
榮豐控股表示,，預(yù)測2014年年度虧損額為3500萬元--4500萬元。而對于業(yè)績變動的原因,，榮豐控股表示,，房地產(chǎn)市場整體需求放緩，市場持續(xù)低迷,，集團(tuán)旗下北京榮豐項(xiàng)目已接近尾聲,，長春國際金融中心項(xiàng)目及重慶項(xiàng)目尚未達(dá)到銷售條件，導(dǎo)致業(yè)績出現(xiàn)虧損,。
事實(shí)上,，關(guān)于凈利潤下降或者虧損的企業(yè)其業(yè)績變動的原因基本都與今年房地產(chǎn)行業(yè)頹勢有關(guān)，銷售價格下行，毛利率減少,，銷售不力導(dǎo)致項(xiàng)目存貨增加,，進(jìn)而加重企業(yè)資金壓力，進(jìn)一步侵蝕凈利潤額度,。
“多數(shù)虧損房企都是由于項(xiàng)目銷售不暢,，甚至迫于資金壓力而減少開工量，致使一些項(xiàng)目無法達(dá)到預(yù)售條件,，不但銷售目標(biāo)難以完成,，降價銷售的結(jié)果頁致使凈利潤下滑�,！蹦硺I(yè)內(nèi)人士向記者直言,，今年以來房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，中小房企受制于現(xiàn)金周轉(zhuǎn)和布局過于集中等多種因素而無法與大型房企相抗衡,，甚至將面臨被并購消失的命運(yùn),。
對此，同策咨詢總監(jiān)張宏偉向記者表示,，產(chǎn)品類型偏高端周轉(zhuǎn)較慢的企業(yè),，前期拿地過于激進(jìn)導(dǎo)致成本構(gòu)成較高而影響銷售資金回籠的企業(yè)，或盲目多元化擴(kuò)張,，導(dǎo)致房地產(chǎn)主業(yè)受到影響的企業(yè),，一部分資信不太好而難以獲銀行貸款的企業(yè)，這些房企在2015年或?qū)⒚媾R被銀行等金融機(jī)構(gòu)“鎖房”的風(fēng)險(xiǎn),，屆時,，其資金鏈或許會斷裂。
榮盛發(fā)展凈利或超29億元
值得注意的是,，從目前公布2014年年度業(yè)績預(yù)告的上市房企來看,，中小房企占比較大，萬科,、保利等千億元級房企尚未公布年報(bào)業(yè)績預(yù)告,，因此，從目前數(shù)據(jù)來看,，多數(shù)反應(yīng)了中小房企今年業(yè)績變動的水平,。
截至1月19日，按照預(yù)告凈利潤下限來看,，榮盛發(fā)展預(yù)告凈利潤最高,，為29.06億元。
對此,，有研究報(bào)告顯示,，榮盛發(fā)展土地儲備中約20%位于廊坊,，如京津冀一體化加速實(shí)施，公司位于廊坊的項(xiàng)目去化率將顯著提升,，銷售均價有望在目前水平上進(jìn)一步上漲,，從而提高公司盈利能力。
該報(bào)告還指出,，榮盛發(fā)展目前土地儲備2000萬平方米,，足夠未來4年銷售，預(yù)計(jì)2015年公司可實(shí)現(xiàn)銷售面積460萬平方米,，銷售均價每平方米約6900元,，銷售額預(yù)計(jì)可達(dá)到320億元，同比增長12%,。
值得注意的是,，得益于京津冀一體化的房企畢竟少數(shù)，多數(shù)上市房企在業(yè)績壓力下,，還難以一直扛價,，不走降價促銷之路。而從樓市庫存增加幅度來看,，雖然20城土地出讓金達(dá)1.4萬億元,，同比下降14%，但樓市庫存量仍不斷攀升,。
有業(yè)內(nèi)人士稱,，一邊是難以消化的庫存，一邊是完不成銷售目標(biāo),，可見不少房企在這兩條重要指標(biāo)上的走勢方向是反的,，這將加重房企面臨的風(fēng)險(xiǎn)。
對此,，張宏偉也表示,，至今為止，由于市場庫存偏大的基本面沒有改變,，樓市“惜貸”常態(tài)化的基本面也沒有改變，中小房企無論在資本市場還是銷售市場無法與大型品牌房企抗衡,，這就使得中小房企在2015年仍然會面臨比較大的資金面的問題,。
