摘要：有近三成的基金公司去年遭遇有效規(guī)�,？s水，其中縮水最多的是交銀施羅德基金,；而縮水程度最大的是華宸未來基金,，有效規(guī)模縮水逾六成,。
2014年基金公司資產(chǎn)凈值規(guī)模排名早已塵埃落定,，天弘基金依舊穩(wěn)居行業(yè)第一名。但是若以“有效規(guī)�,！睘楹饬繕�(biāo)準(zhǔn),，其行業(yè)“老大”地位卻坐得不那么穩(wěn)。
基金有效規(guī)模是指按照各類型基金的管理費標(biāo)準(zhǔn)化為股票型基金管理費的規(guī)模,。海通證券基金研究中心的計算方法為：使用基金規(guī)模乘以基金管理費率除以1.5%,，其中聯(lián)接基金使用剔除投資于ETF的部分規(guī)模計算有效規(guī)模。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，真正體現(xiàn)基金公司管理能力的是旗下管理權(quán)益類產(chǎn)品的規(guī)模,，所以有效規(guī)模被認(rèn)為更能準(zhǔn)確反映基金公司的“規(guī)模實力”。
按此標(biāo)準(zhǔn)衡量,，截至去年年底,，華夏基金仍居行業(yè)老大,，而天弘基金屈居“老二”，兩者有效規(guī)模相差近300億元,，去年,，天弘基金的有效規(guī)模增長799.05億元，華夏基金同期增長167.72億元,。
橫向比較目前基金管理人資產(chǎn)凈值規(guī)模（剔除聯(lián)接基金重復(fù)部分）和有效規(guī)模在同業(yè)中的排名存在差異,，有逾四成基金管理人的后者排名較前者下滑，有逾五成基金管理人和華夏基金一樣實現(xiàn)排名“逆襲”,，其中華商基金上升名次最多,。
從縱向比較，有近三成的基金公司去年遭遇有效規(guī)�,？s水，其中縮水最多的是交銀施羅德基金,；而縮水程度最大的是華宸未來基金,，有效規(guī)模縮水逾六成,。
天弘華夏有效規(guī)模
差值縮至300億元
《證券日報》基金新聞部（官方微博微信：證券日報微基金）發(fā)現(xiàn),，依據(jù)銀河證券公布的基金公司規(guī)模數(shù)據(jù)，若按照基金資產(chǎn)凈值規(guī)模計算,，截至去年年底,，天弘基金以5897.97億元的規(guī)模（剔除聯(lián)接基金重復(fù)部分）位居行業(yè)第一名，華夏基金以3110.01
億元的規(guī)模緊隨其后,，兩者規(guī)模相差2787.96億元,。但是若以有效規(guī)模衡量，華夏基金仍然是“行業(yè)老大”,，有效規(guī)模為1520.17億元,，而天弘基金以1221.04億元的有效規(guī)模位居第2名，兩者有效規(guī)模的差距為299.13億元,。
具體看來,，華夏基金的有效規(guī)模去年增加167.72億元，增幅為12.40%,。而天弘基金有效規(guī)模去年同期增加799.05億元,，增幅為189.35%。
業(yè)內(nèi)人士表示,，天弘基金的規(guī)模增長主要是源于與余額寶對接的天弘增利寶貨幣基金規(guī)模的增長,。雖然貨幣基金規(guī)模在折算成有效規(guī)模時會有一定的“損耗”，但是隨著天弘增利寶規(guī)模的不斷擴大,，其折算出的有效規(guī)模也不斷擴大,，天弘基金的有效規(guī)模排名也隨之上升,。數(shù)據(jù)也顯示，天弘基金和華夏基金之間的有效規(guī)模差異正逐漸縮小,。2012年年底,，兩者有效規(guī)模相差1214.62億元，2013年差值縮至930.46億元,，而截至去年年底,，兩者僅相差299.13億元。
有效規(guī)模排名相較資產(chǎn)凈值規(guī)模排名下降的,，不僅天弘基金一家,。統(tǒng)計顯示，可比94家基金管理人（含已發(fā)行基金產(chǎn)品的券商資管公司）中,，共有40家基金管理人（占比逾四成）都屬于這一行列,。
除華夏基金外，同期還有50家基金管理人的有效規(guī)模排名相較資產(chǎn)凈值規(guī)模排名上升,，其中,，華商基金上升最多。截至去年年底,，華商基金的資產(chǎn)凈值規(guī)模為424.38
億元,，位居第31名，其有效規(guī)模僅為406.39億元,，位居第22名,，排名上升9個位次。華商基金旗下共有21只基金,，其中貨幣基金僅1只,，而股票型基金和混合型基金分別有6只和10只。此外,，東方基金,、匯豐晉信基金和信達(dá)澳銀基金的有效規(guī)模排名均較資產(chǎn)凈值規(guī)模排名上升8個位次。
同時,，去年廣發(fā)基金,、長盛基金和海富通基金3家基金公司的資產(chǎn)凈值規(guī)模排名和有效規(guī)模排名一致。
三成基金管理人
有效規(guī)模同比下降
從縱向角度看,，基金管理人的有效規(guī)模從2013年年底的1.88萬億元增長至去年年底的2.25萬億元,，一年增長0.37萬億元，增幅為19.81%,。值得注意的是,，期內(nèi)有16家基金管理人的有效規(guī)模數(shù)據(jù)新納入統(tǒng)計。
具體看來，可比78家基金管理人中,，有58家基金管理人的有效規(guī)模去年實現(xiàn)增長,，占比為74.36%。其中,，有效規(guī)模增長最多的無疑是天弘基金,。但是有效規(guī)模增幅最大的卻是前海開源基金。其有效規(guī)模從2013年年底的1.03億元增至去年年底的22.42億元,，增長21.39億元,，增幅為2079.51%。
資料顯示,，成立于2013年1月23日的前海開源基金,，自成立起便聚焦于主動管理型投資，至今已成立7只基金產(chǎn)品（其中去年成立6只）,，包含4只混合型基金,、3只股基（含指數(shù)型股基）和1只債基。該基金目前向證監(jiān)會上報的新產(chǎn)品仍舊是權(quán)利類基金中的行業(yè)指數(shù)分級基金,。
去年也有20家基金管理人的有效規(guī)模較2013年年底減少,，占比為25.64%。具體看來,，有效規(guī)模縮水最多的是交銀施羅德基金,，從2013年年底的384.44億元縮水至去年的280.64億元,，縮水103.80億元，縮水率為27%,，也是唯一有效規(guī)�,？s水逾百億元的基金公司。而有效規(guī)�,？s水幅度最大的是華宸未來基金,。其有效規(guī)模從2013年年底的0.80億元縮水至去年年底的0.31億元，縮水0.50億元,，縮水率為62.01%,，即有效規(guī)模縮水逾六成,。
