摘要：野村證券13日發(fā)布報(bào)告，建議減持銀行類股,，其次是能源和原材料類股；建議增持互聯(lián)網(wǎng)和科技類股,，其次是電信服務(wù)、汽車及非必需消費(fèi)品板塊的大眾消費(fèi)類股,。
野村證券13日發(fā)布報(bào)告,，認(rèn)為2015年中國股市小牛初長成，對(duì)于2015年第一季度而言,，建議減持銀行類股,，其次是能源和原材料。還建議增持互聯(lián)網(wǎng)和科技類股,，其次是電信服務(wù)和汽車及非必需消費(fèi)品板塊的大眾消費(fèi)類股,。
野村推薦六大投資主題，分別是：1）國內(nèi)研發(fā)型領(lǐng)導(dǎo)企業(yè),，特別是高科技和IT行業(yè),；2）國企改革受益板塊，特別是獲得資產(chǎn)注入的企業(yè)和業(yè)務(wù)單一的國有企業(yè),；3）大眾消費(fèi)相關(guān)板塊,，將受益于2015年由政府部門薪酬上漲帶動(dòng)的普遍薪酬上漲；4）互聯(lián)網(wǎng)大平臺(tái),，尤其是電子商務(wù)和搜索行業(yè),；5）中國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和新絲綢之路受益板塊，這一經(jīng)濟(jì)增長方式可能為急需增長的全球經(jīng)濟(jì)以及中國自身產(chǎn)能過剩的問題破題,；6）部分房地產(chǎn)和金融板塊,，尤其是房地產(chǎn)和非銀行金融類股。
野村證券認(rèn)為,，未來幾年中,，結(jié)構(gòu)性改革經(jīng)濟(jì)再平衡以及宏觀政策緩沖下行風(fēng)險(xiǎn)將促使：1）市場份額進(jìn)一步整合,，行業(yè)領(lǐng)先者的凈資產(chǎn)收益率上升,，以及2）企業(yè)績效機(jī)制改善，國有企業(yè)凈資產(chǎn)收益率上升,。此外,，資本和金融市場改革有助于保障A股小股東，從而吸引中國家庭將更多資產(chǎn)配置到股票,。上述愿景需要一定的想象力和魄力,。但是相比2012-2014年,，2015年我們離2017年的改革目標(biāo)更進(jìn)一步了。野村預(yù)測(cè)至2017年的高點(diǎn),，MSCI中國指數(shù)將從2014年末的水平上漲60%,，主要受盈利增長和MSCI中國指數(shù)估值倍數(shù)重估至10年平均市凈率的帶動(dòng),。
野村對(duì)2015年MSCI中國指數(shù)的預(yù)測(cè)目標(biāo)是60-76,，2015年峰值將比2014年末的水平上升15%，而此前2013年底到2014年峰值的升幅則為8%,，2014年同比上升5%。
野村預(yù)計(jì)2015年開年至年底將有出色表現(xiàn),，但年內(nèi)同時(shí)存在波動(dòng),。預(yù)計(jì)2015年第一季度MSCI中國指數(shù)將有部分回調(diào)，近期表現(xiàn)滯后的板塊表現(xiàn)將優(yōu)于近期表現(xiàn)強(qiáng)勁的板塊,。
