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證監(jiān)會正式批準上交所于2月9日推出上證50ETF期權(quán),，中國資本市場將進入期權(quán)時代,。這是繼滬港通后,，中國資本市場迎來的重要突破,。
多家機構(gòu)分析認為,，直接來看,，將利好上證50ETF權(quán)重股,，增加標的證券的價格彈性,，提高成交量,；有望提升大盤藍籌的估值水平,，特別是金融股，長期引導價格回歸合理,。此外,，上證50ETF期權(quán)短期對融資融券產(chǎn)生的影響有限，長期將擴大業(yè)務(wù)需求,。
期權(quán)對股市的影響,，主要是通過期權(quán)價格發(fā)現(xiàn)功能來實現(xiàn),，上證50ETF中金融股占比63%，其中包括銀行,、券商和保險等,，直接來看，ETF期權(quán)推出將利好上證50ETF權(quán)重股,。原因在于,，ETF跟蹤的是上證50指數(shù)，而50ETF籃子中個股的權(quán)重和50指數(shù)成分股的權(quán)重存在差異,，50ETF期權(quán)標的是50ETF而不是上證50指數(shù)成分股,。
中信證券分析認為，短線可關(guān)注上證50指數(shù)成分股,、券商,、金融信息化等板塊。券商板塊前期漲幅較為明顯,，估值在盈利之上,，在超預(yù)期利好中帶動漲幅；上證50ETF中權(quán)重較高的銀行和保險股,，在期權(quán)推出初期受益將最直接,。ETF期權(quán)的推出不會分流股市資金，但短期將維持市場的高波動率,；會小幅提升上證50指數(shù)成分股的活躍度,，備兌開倉需求小幅提升成分股的機構(gòu)配置比重。
從估值角度來看,，申銀萬國證券分析認為,，ETF期權(quán)短期有望提升大盤藍籌的估值水平，長期引導價格回歸合理,。期權(quán)結(jié)合現(xiàn)貨將豐富交易策略,，將間接增加投資者對于現(xiàn)貨的配置性需求,，通過期權(quán)對現(xiàn)貨進行風險管理,、流動性管理等，也是配置型投資者的常用方法,。此外,，上交所采用實物形式進行交割，會在一定程度上增加對現(xiàn)貨需求,。綜合來看,，短期對現(xiàn)貨需求的增加有利于提升標的證券的估值水平。在海外主要成熟市場中,，股票期權(quán)推出前后幾個月時間內(nèi),，股價上漲現(xiàn)象充分驗證了這個觀點,。
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