希臘局勢(shì)又一次站到懸崖邊。經(jīng)歷數(shù)周的政治動(dòng)蕩后，希臘政府近日宣布解散議會(huì),，并于本月底提前舉行議會(huì)選舉,。因最有希望勝出的激進(jìn)左翼聯(lián)盟黨主張取消希臘債務(wù)、重新協(xié)商國(guó)際救助協(xié)議條款,，令希臘出現(xiàn)債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)大大增加，進(jìn)而再次推升了希臘可能退出歐元區(qū)的預(yù)期。這一消息引發(fā)了新一輪市場(chǎng)波動(dòng),。
繼兩年前的債務(wù)違約風(fēng)波后，希臘的債務(wù)問(wèn)題再度成為歐元區(qū)的焦點(diǎn),。這一次,，德法等國(guó)以及歐盟對(duì)希臘“退歐”的態(tài)度不盡相同。但毫無(wú)疑問(wèn)的是,，一旦希臘退出歐元區(qū),，將對(duì)其本國(guó)以及整個(gè)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和發(fā)展進(jìn)程產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。與此同時(shí),，隨著此次事件的持續(xù)發(fā)酵,，要求設(shè)計(jì)歐元區(qū)退出機(jī)制的呼聲也在不斷高漲，將給打破歐債僵局帶來(lái)一絲曙光,。
政局動(dòng)蕩引發(fā)市場(chǎng)恐慌
持續(xù)了近一個(gè)月的希臘總統(tǒng)選舉在2014年12月29日無(wú)果而終,，因希臘議會(huì)在第三輪也是最后一輪總統(tǒng)選舉投票中未能選出下一屆總統(tǒng),。隨后，希臘總統(tǒng)普利亞斯在12月31日頒布總統(tǒng)令,，宣布解散議會(huì),，并于2015年1月25日舉行議會(huì)選舉，同時(shí)表示,，新一屆議會(huì)將在2月5日舉行第一次會(huì)議,。據(jù)悉，本屆希臘議會(huì)正常任期本應(yīng)到2016年6月,。
這一提前舉行的議會(huì)選舉可能成為希臘政治格局和經(jīng)濟(jì)政策改弦易轍的轉(zhuǎn)折點(diǎn),。在最新民意調(diào)查中，希臘主要反對(duì)黨激進(jìn)左翼聯(lián)盟黨的支持率領(lǐng)先于當(dāng)前執(zhí)政的新民主黨,。不同于新民主黨通過(guò)改革擺脫債務(wù)危機(jī),、重回增長(zhǎng)的主張，激進(jìn)左翼聯(lián)盟黨主張推行反緊縮措施,，重新協(xié)商救助協(xié)議條款,。該黨兩名領(lǐng)導(dǎo)人近日暗示，如果希臘的國(guó)際債權(quán)人拒絕重新協(xié)商救助協(xié)議,，那么將考慮凍結(jié)到期債務(wù)的利息支付,。
反對(duì)黨上臺(tái)執(zhí)政的可能性推升了希臘債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，也使得希臘與歐元集團(tuán)的關(guān)系面臨嚴(yán)峻考驗(yàn),。希臘總理安東尼斯·薩馬拉斯日前警告稱,，激進(jìn)左翼聯(lián)盟黨的反緊縮主張將導(dǎo)致希臘陷入債務(wù)違約和破產(chǎn)的境地，如果該黨贏得選舉,，那么經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)的希臘可能被迫退出歐元區(qū),。
債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，為避免希臘出現(xiàn)可能危機(jī)歐元區(qū)穩(wěn)定的無(wú)序債務(wù)違約,，歐盟,、歐洲央行和國(guó)際貨幣基金組織等“三駕馬車”同意向該國(guó)提供兩輪共計(jì)2400億歐元的救助貸款。相應(yīng)地,，希臘則承諾實(shí)施以減薪,、裁員、增稅和私有化為主的一系列緊縮和改革措施,。這些措施在降低債務(wù)水平、改善財(cái)政狀況的同時(shí),，也使希臘經(jīng)濟(jì)連年衰退,、失業(yè)率居高不下、收入銳減等,，造成了民眾的極度不滿,。盡管薩馬拉斯呼吁民眾繼續(xù)支持改革,，并確信新民主黨能夠贏得選舉，但分析人士認(rèn)為,，如果希臘民意格局不變,，激進(jìn)左翼聯(lián)盟黨上臺(tái)執(zhí)政的可能性頗大。
政局動(dòng)蕩引起的希臘“退歐”風(fēng)險(xiǎn)給市場(chǎng)帶來(lái)了沖擊,。自啟動(dòng)總統(tǒng)選舉程序以來(lái),，希臘股市已累計(jì)下跌逾20%。在總統(tǒng)選舉失敗當(dāng)日,，希臘股市跌幅一度達(dá)到11%,，當(dāng)日希臘的10年期國(guó)債收益率沖高至9.7%。另外,，受到希臘可能退出歐元區(qū)的市場(chǎng)預(yù)期影響,，歐元遭遇大幅下跌，5日歐元兌美元更是一度跌至9年來(lái)最低水平,。
各方表態(tài)施壓希臘
在外界對(duì)希臘可能退出歐元區(qū)的擔(dān)憂不斷發(fā)酵之時(shí),，德國(guó)、法國(guó)和歐盟連日來(lái)相繼發(fā)聲表態(tài),，在不同程度上向希臘方面施壓,。
德國(guó)總理默克爾7日表示，希望希臘繼續(xù)留在歐元區(qū),，并在本月議會(huì)選舉后繼續(xù)履行財(cái)政承諾,，同時(shí)認(rèn)為希臘局勢(shì)將得到圓滿解決。此前,，據(jù)德國(guó)《明鏡》周刊3日?qǐng)?bào)道,，德國(guó)政府認(rèn)為，一旦激進(jìn)左翼聯(lián)盟黨勝選,，希臘退出歐元區(qū)將難以避免,，不過(guò)歐元區(qū)已經(jīng)可以承受和應(yīng)對(duì)希臘退出歐元區(qū)的情況，因?yàn)榇耸聦?duì)其他成員國(guó)造成的連鎖影響有限,。對(duì)此,，德國(guó)政府發(fā)言人斯蒂芬·賽貝特于5日澄清，德國(guó)及歐洲伙伴國(guó)一直致力于鞏固包括希臘在內(nèi)的整個(gè)歐元區(qū),，這一立場(chǎng)從來(lái)沒(méi)有改變,。
同樣反對(duì)實(shí)行嚴(yán)格緊縮政策的法國(guó)政府則對(duì)希臘表達(dá)了一定程度的理解。法國(guó)總統(tǒng)奧朗德5日表示,，包括希臘和西班牙在內(nèi)的重債國(guó)為了維持歐元區(qū)成員國(guó)身份已經(jīng)付出了沉重的代價(jià),，是否退出歐元區(qū)應(yīng)由希臘人民自己決定。不過(guò)他同時(shí)強(qiáng)調(diào),，希臘新政府必須信守承諾,。據(jù)路透社報(bào)道,，德法兩國(guó)都曾強(qiáng)調(diào)，希臘任何新政府都必須遵守償還救助貸款的義務(wù),。
對(duì)希臘退出歐元區(qū)的可能性,，歐盟持鮮明反對(duì)態(tài)度，但同時(shí)表示,，只要不退出,，一切好商量。歐盟委員會(huì)發(fā)言人安妮卡·布賴特哈特5日說(shuō),，一國(guó)的歐元區(qū)成員國(guó)身份“不可撤銷”,，這一規(guī)定已經(jīng)寫入《里斯本條約》第140條第三段。歐盟委員會(huì)負(fù)責(zé)就業(yè),、增長(zhǎng),、投資與競(jìng)爭(zhēng)力的委員卡泰寧6日也敦促希臘完成改革議程，為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造條件,，他同時(shí)表示,，希臘留在歐元區(qū)是不可改變的。不過(guò),，按照布賴特哈特的說(shuō)法,，盡管希臘完全退出歐元區(qū)“沒(méi)門”，但關(guān)于希臘留在歐元區(qū)的條件,，等希臘選舉一結(jié)束,，“我們就會(huì)商量”。
此外,，有一些歐洲政治家和評(píng)論家認(rèn)為,，探討希臘退出歐元區(qū)的可能性不明智，有可能對(duì)政治和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生反作用力,。歐洲議會(huì)議長(zhǎng)馬丁·舒爾茨表示,，現(xiàn)在討論希臘是否退出歐元區(qū)是不負(fù)責(zé)任的揣測(cè)，對(duì)現(xiàn)狀也沒(méi)有任何幫助,。德國(guó)巴伐利亞州州長(zhǎng)霍斯特·�,；舴蚍Q，不應(yīng)該在希臘選舉事件中扮演校長(zhǎng)的角色,，這可能造成令人不悅的結(jié)果,。
“退歐”或致兩敗俱傷
作為主要重債國(guó)之一，希臘多年以來(lái)一直是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中的后進(jìn)生,。不過(guò),，希臘退出歐元區(qū)將給其本國(guó)以及整個(gè)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊，可能比繼續(xù)留在歐元區(qū)中的負(fù)面影響還大,。
對(duì)于希臘本國(guó)而言,，如果其違反救助協(xié)議規(guī)定并退出歐元區(qū)，將令該國(guó)無(wú)法履行國(guó)際義務(wù)的名聲惡化,，進(jìn)而導(dǎo)致希臘本幣貶值,，而其以歐元計(jì)算的債務(wù)實(shí)際價(jià)值將進(jìn)一步升高至無(wú)法償還的水平，那么債務(wù)違約將成為唯一選擇,。摩根士丹利近日發(fā)布報(bào)告警告,，希臘債務(wù)違約的可能性已飆升至66%。這無(wú)疑將影響希臘未來(lái)的融資前景,。另外,，美國(guó)加州大學(xué)伯克利分校經(jīng)濟(jì)歷史學(xué)家艾肯格林表示，希臘退出歐元區(qū)可能觸發(fā)希臘銀行擠兌,，最終導(dǎo)致希臘政府實(shí)行嚴(yán)格的資本管制,。長(zhǎng)期來(lái)看，這一結(jié)果將給該國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融狀況帶來(lái)無(wú)窮后患,。
對(duì)歐元區(qū)而言,，希臘退出的代價(jià)也是巨大的。首先,，國(guó)際債權(quán)人將付出巨大的經(jīng)濟(jì)成本,。一旦希臘出現(xiàn)債務(wù)違約，將令其他歐元區(qū)成員國(guó)承受上萬(wàn)億歐元的經(jīng)濟(jì)損失,。其次,，歐元區(qū)整體性將遭破壞。希臘一旦退出歐元區(qū)也會(huì)產(chǎn)生溢出效應(yīng),，市場(chǎng)將不斷猜測(cè)接下來(lái)哪個(gè)成員國(guó)會(huì)退出,，歐元區(qū)可能面臨分崩離析的境地。
另外,，希臘“退歐”風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)進(jìn)一步拖累歐元儲(chǔ)備貨幣地位下降,。因歐版量化寬松預(yù)期漸強(qiáng)，歐元匯率一再走低,，而希臘危機(jī)更是加劇了市場(chǎng)對(duì)歐元的恐慌拋售局面,。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織最新公布的去年第三季度官方外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成數(shù)據(jù)，除美元之外,，所有其他貨幣占全球外匯儲(chǔ)備的比重全部下降,，其中歐元降幅最大。歐債危機(jī)以來(lái),，歐元占全球外匯儲(chǔ)備的比重已經(jīng)從28%降至22.6%,，創(chuàng)下自2002年以來(lái)的最低水平。
種種后果都可能對(duì)歐元區(qū)本已脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程產(chǎn)生沖擊,，惡化其未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景,。有相當(dāng)一部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至警告稱,，假如新一屆希臘政府決定脫離歐元區(qū)，將再次引發(fā)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩,，這可能比2008年引爆全球金融危機(jī)的雷曼兄弟破產(chǎn)事件殺傷力更大,。
不過(guò)，據(jù)路透社報(bào)道,，一些歐盟,、德國(guó)和法國(guó)的官員曾在私底下表示，跟2012年的希臘危機(jī)時(shí)期相比,，目前歐元區(qū)條件已有所好轉(zhuǎn),，能夠承受住希臘可能退出的影響。目前,，西班牙,、意大利等歐元區(qū)其他重債國(guó)的形勢(shì)趨于穩(wěn)定，歐元區(qū)已建立永久性主權(quán)國(guó)家救助基金,，銀行業(yè)聯(lián)盟的幾個(gè)要素也準(zhǔn)備就緒,，歐洲的各個(gè)銀行也減少了跟希臘的業(yè)務(wù)往來(lái)。
另外,，有分析指出,，最近的債市表現(xiàn)也反映了希臘“退歐”風(fēng)險(xiǎn)有限。此次希臘政局動(dòng)蕩引發(fā)本國(guó)債券收益率上升,，但其他國(guó)家的收益率并未出現(xiàn)明顯的上漲,，德國(guó)10年期國(guó)債收益率一度創(chuàng)下0.54%的新低點(diǎn)。這說(shuō)明希臘對(duì)歐元區(qū)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下降,，希臘問(wèn)題引起連鎖反應(yīng)的可能性降低,，它已不再像兩年前那樣能強(qiáng)烈刺激整個(gè)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)神經(jīng)。
軟化立場(chǎng)是關(guān)鍵
盡管外界對(duì)希臘當(dāng)前政局動(dòng)蕩以及激進(jìn)左翼聯(lián)盟黨可能上臺(tái)執(zhí)政的猜測(cè)和擔(dān)憂不斷升溫,，但多數(shù)分析師仍認(rèn)為,，從多個(gè)現(xiàn)實(shí)角度來(lái)考慮，希臘退出歐元區(qū)似乎不太可能,。
從歐盟領(lǐng)導(dǎo)人近日的表態(tài)來(lái)看,，國(guó)際債權(quán)人特別是歐元集團(tuán)可能不會(huì)對(duì)此次希臘大選袖手旁觀。歐盟經(jīng)濟(jì)事務(wù)委員莫斯科維奇日前警告稱,，希臘任何停止還債的企圖都將是“自殺”,，支持一個(gè)反歐盟、反緊縮的政黨將妨礙希臘的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程,。
另外,，從當(dāng)前民調(diào)結(jié)果來(lái)看，激進(jìn)左翼聯(lián)盟黨支持率只領(lǐng)先三個(gè)百分點(diǎn)左右，并未高到可以單獨(dú)執(zhí)政的程度,，因此有分析人士認(rèn)為,，此次大選產(chǎn)生的結(jié)果仍可能是聯(lián)合政府，而且第一輪選舉未必能導(dǎo)致新政府產(chǎn)生,，因此新民主黨也并非沒(méi)有機(jī)會(huì),。
歐洲議會(huì)自由和民主聯(lián)盟黨團(tuán)領(lǐng)袖伏斯達(dá)6日也表示，希臘退出歐元區(qū)的說(shuō)法是無(wú)稽之談,。首先，民調(diào)顯示希臘超過(guò)70%的民眾不想退出歐元區(qū),；其次,，從法律角度來(lái)說(shuō)，加入歐元區(qū)的歐盟成員國(guó)不可以退出歐元區(qū),，除非其歐盟成員國(guó)身份先被取消,；最后，希臘退出歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)成本令歐洲納稅人難以承受,，僅德國(guó)納稅人就要承擔(dān)約800億歐元的損失,。
分析人士稱，為避免希臘退出歐元區(qū),，希臘和國(guó)際債權(quán)人方面可能會(huì)做出共同努力,，激進(jìn)左翼聯(lián)盟黨方面態(tài)度可能會(huì)趨緩，而歐洲機(jī)構(gòu)方面也將提供一些相應(yīng)援助,。但這仍然取決于雙方立場(chǎng)的軟化,。
一直以來(lái)，激進(jìn)左翼聯(lián)盟黨對(duì)國(guó)際救助協(xié)議條款持強(qiáng)烈的反對(duì)立場(chǎng),，而其近日表態(tài)表明其立場(chǎng)依然堅(jiān)定,。另?yè)?jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，該黨近日表示,，如果贏得大選上臺(tái)執(zhí)政,，將對(duì)經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行大刀闊斧的改革，首當(dāng)其沖的是解決寡頭統(tǒng)治集團(tuán)對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的控制問(wèn)題,。
此外,，盡管歐盟方面向希臘拋出“一切好商量”的招安政策，但摩根士丹利分析師指出,，如果激進(jìn)左翼聯(lián)盟黨被批準(zhǔn)削減部分債務(wù),，那么歐洲大陸其他反對(duì)緊縮措施的政黨將受到鼓舞，提出各自要求,。這將在一定程度上影響歐洲財(cái)政緊縮政策的完整性,，而歐洲領(lǐng)導(dǎo)人顯然不會(huì)希望開這個(gè)先例。德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)朔伊布勒此前就表示，希臘大選不會(huì)改變債權(quán)人與希臘簽署的任何協(xié)議,，任何新政府都必須履行其前任的條約義務(wù),。由此看來(lái)，雙方的合作前景仍然存在很大的變數(shù),。
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全球銳評(píng) |
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歐元區(qū)退出機(jī)制不應(yīng)缺位 |
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廖冰清 |
希臘“退歐”風(fēng)波鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng),，令市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)前景的擔(dān)憂不斷升溫。無(wú)論希臘退出還是繼續(xù)留在歐元區(qū),，歐元區(qū)似乎注定要承受損失,。這種尷尬局面也令是否應(yīng)該設(shè)計(jì)歐元區(qū)退出機(jī)制的問(wèn)題再次受到外界的關(guān)注。
歐債危機(jī)爆發(fā)以來(lái),，歐盟,、歐洲央行和國(guó)際貨幣基金組織等“三駕馬車”已向希臘、塞浦路斯,、葡萄牙,、愛(ài)爾蘭等重債國(guó)有條件地提供數(shù)千億歐元的救助貸款。盡管葡萄牙,、愛(ài)爾蘭已退出救助,，但希臘和塞浦路斯等國(guó)仍然掙扎在經(jīng)濟(jì)泥潭中無(wú)法自拔。對(duì)于國(guó)際債權(quán)人而言,，不斷投入的巨額資金形同石沉大海,，令德國(guó)等歐元區(qū)核心國(guó)付出高昂的代價(jià)；而對(duì)于被救助國(guó)而言,，履行要求極高的協(xié)議條款也讓本國(guó)經(jīng)濟(jì)不堪重負(fù),。時(shí)至今日，歐元區(qū)始終沒(méi)有擺脫歐債危機(jī)的陰影,，重債國(guó)“退歐”的威脅也時(shí)隱時(shí)現(xiàn),。
事實(shí)上，這是歐元區(qū)僅為單一貨幣聯(lián)盟但缺乏統(tǒng)一財(cái)政聯(lián)盟體制和合理退出機(jī)制的硬傷,。有專家指出,，統(tǒng)一貨幣要求歐元區(qū)所有成員國(guó)，在財(cái)政赤字,、債務(wù)水平等經(jīng)濟(jì)各個(gè)層面都相互接近,，而一旦有國(guó)家偏離平均水平，就會(huì)拖歐元區(qū)的后腿,。但很顯然,，歐元區(qū)重債國(guó)與核心國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)水平和財(cái)政狀況相去甚遠(yuǎn)。國(guó)際債權(quán)人堅(jiān)持的緊縮政策在重債國(guó)難以順利實(shí)施,，給債務(wù)國(guó)和債權(quán)國(guó)都造成更多的債務(wù)負(fù)擔(dān),。
為走出歐債危機(jī)的惡性循環(huán)，歐元區(qū)必須從體制性上進(jìn)行改革。由于財(cái)政一體化可能涉及政府主權(quán)等要害問(wèn)題,，因此幾乎不可實(shí)現(xiàn),。相比之下，建立退出機(jī)制更具可行性,。另外,，從影響上而言，這一改革也有很高的必要性,。任何一個(gè)貨幣聯(lián)盟或者國(guó)際組織都不應(yīng)“只進(jìn)不出”,，否則很難實(shí)現(xiàn)最終的高效運(yùn)作。盡管有維護(hù)歐元區(qū)完整性的政治考慮,，但國(guó)際債權(quán)人給重債國(guó)的援助事實(shí)上已成為一種硬撐行為,，代價(jià)高而收效低。長(zhǎng)此以往,，歐元區(qū)的未來(lái)將更加艱難。相反,，允許部分重債國(guó)有序退出歐元區(qū),，或許能給債務(wù)僵局帶來(lái)一線希望。
歐元區(qū)成立十多年來(lái),，成員國(guó)一直有增無(wú)減,，要做出這一重大改革無(wú)疑會(huì)傷筋動(dòng)骨，比如可能面臨歐元匯率巨幅波動(dòng),、退出國(guó)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)大幅衰退以及核心國(guó)債券損失等各種困難,。但有分析人士指出，只要有效切斷對(duì)銀行體系風(fēng)險(xiǎn)的傳遞,，安全有序的退出仍然是可行的,，比如可以采取由歐盟出面對(duì)退出國(guó)的存量債務(wù)進(jìn)行擔(dān)保等措施。當(dāng)然,，詳細(xì)的退出路徑設(shè)計(jì)還需從長(zhǎng)計(jì)議,，打破舊體制的道路也會(huì)很漫長(zhǎng)。但關(guān)鍵在于,，歐元區(qū)應(yīng)抓緊亡羊補(bǔ)牢,，只有這樣才有希望打破惡性循環(huán)，走出債務(wù)危機(jī),。
