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里昂證券CLSA策略師伍茲稱,，相比近來(lái)市場(chǎng)的對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的升息預(yù)期,，美聯(lián)儲(chǔ)2015年更可能維持低利率，且政策非常寬松,。
伍茲稱,，首先,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)并非如媒體報(bào)道的那樣強(qiáng)勁，例如,，零售銷售增長(zhǎng)10月放緩至2.5%,，而2011年2月為6%。另外,，與世界其他地區(qū)一樣,，美國(guó)也面臨通脹下行。密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心調(diào)查顯示,，11月五年通脹預(yù)期降至2.6%,，為2008年12月以來(lái)最低。五年遠(yuǎn)期損益平衡通脹率目前為2.23%。伍茲稱,，近幾年,，當(dāng)通脹觸及2%水平時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)重新啟動(dòng)寬松,。
CLSA經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)維克認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在明年年中升息,。然而，升息并不意味著寬松貨幣政策狀況終結(jié),。他的看法基于泰勒規(guī)則,。據(jù)該規(guī)則，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)基金利率應(yīng)在3.9%,，較實(shí)際水平高出365個(gè)基點(diǎn),。這意味著美聯(lián)儲(chǔ)明年將上調(diào)基準(zhǔn)利率。
費(fèi)維克認(rèn)為,，然而,，由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)升息步伐緩慢,，理論上的利率仍低于實(shí)際利率,，這意味著美國(guó)貨幣政策仍讓寬松，投資者將希望購(gòu)買更多資產(chǎn),，原因是“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和收益率低得毫無(wú)吸引力”,。
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