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在中國(guó)眾多的私募基金中,，徐翔所執(zhí)掌的澤熙投資是一只不折不扣的“肉食動(dòng)物”：從開(kāi)始的二級(jí)市場(chǎng)兇悍凌厲的操作手法,，到現(xiàn)在進(jìn)軍一級(jí)和一級(jí)半市場(chǎng)，這家私募巨頭日益引發(fā)人們的關(guān)注,。然而在監(jiān)管部門(mén)打擊操縱市場(chǎng)的新監(jiān)管格局下,，澤熙過(guò)去的一些“玩法”能否持續(xù)正在變得可疑起來(lái),。
澤熙到底有多牛？來(lái)自澤熙官網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示,，從基金凈值來(lái)看,，截至12月19日，澤熙一期今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)為113.87%,，累積凈值高達(dá)7.1189元,；澤熙二期今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)71.54%，累積凈值為2.6840元,；澤熙三期當(dāng)年凈值增長(zhǎng)214.11%,，累積凈值高達(dá)5.3786元；澤熙四期當(dāng)年凈值增長(zhǎng)為88.86%,，累積凈值為287.86元,；澤熙五期當(dāng)年增長(zhǎng)58.39%，累積凈值為291.09元,；澤熙增煦定增一期當(dāng)年增長(zhǎng)91.37%,，累積凈值為2.6333元；澤熙增煦定增二期當(dāng)年凈值增長(zhǎng)83.92%,，累積凈值1.8392元,。來(lái)自私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)則顯示,，截至12月5日，股票策略對(duì)沖基金今年以來(lái)的排行中,，澤熙三期,、澤熙一期、澤熙四期,、澤熙二期和澤熙五期分列第1,、4、8,、14和14位,，已經(jīng)成為當(dāng)之無(wú)愧的私募領(lǐng)頭羊。
作為澤熙投資的執(zhí)掌者,，徐翔早年有“寧波敢死隊(duì)隊(duì)長(zhǎng)”之稱(chēng),，特別擅長(zhǎng)短線搏擊，格外偏愛(ài)重組類(lèi)股票,。不過(guò),，近年來(lái)，澤熙投資風(fēng)格有了明顯的轉(zhuǎn)型,，開(kāi)始頻頻涉足一般市場(chǎng),，參與上市公司定向增發(fā)，收購(gòu)上市公司股權(quán),，進(jìn)而表達(dá)股價(jià)訴求,，主動(dòng)做起了上市公司市值管理。
剛剛被證監(jiān)會(huì)“點(diǎn)名”的寧波聯(lián)合今年4月9日公告稱(chēng),，接到股東華潤(rùn)信托通知,，“華潤(rùn)信托-澤熙6期單一資金信托計(jì)劃”(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“澤熙6期”)已持有公司股份1507萬(wàn)股，占總股本的4.98%,，根據(jù)澤熙6期的投資顧問(wèn)上海澤熙資產(chǎn)管理中心(普通合伙)申請(qǐng),，華潤(rùn)信托代為提出2013年度利潤(rùn)分配臨時(shí)提案，要求在原來(lái)10派1.6元現(xiàn)金分紅的基礎(chǔ)上,，10股轉(zhuǎn)增15股,。公告發(fā)布次日，寧波聯(lián)合股價(jià)封住漲停板并創(chuàng)出年內(nèi)新高,。黔源電力在4月3日也公告披露,，持有4.98%股權(quán)的股東華潤(rùn)信托 (華潤(rùn)信托·澤熙1期單一資金信托計(jì)劃持3.62%，華潤(rùn)信托·澤熙6期單一資金信托計(jì)劃持1.36%)提請(qǐng)?jiān)诠?013年度股東大會(huì)上增加2013年度利潤(rùn)分配的臨時(shí)提案,，要求每10股轉(zhuǎn)增10股,。公司原計(jì)劃不派現(xiàn)也不送股、每10股轉(zhuǎn)增5股。
11月25日,，大恒科技發(fā)布公告稱(chēng),，徐翔的母親鄭素貞斥資12億元入主受讓大恒科技原大股東所持股權(quán)，成為新的實(shí)際控制人,。就在同一晚,，澤熙還參與了華東重機(jī)的定增。而在2013年,，澤熙投資首次嘗試參與鑫科材料定增,，澤熙進(jìn)入之后，一向低調(diào)的鑫科材料風(fēng)格突變,，開(kāi)始參股民營(yíng)銀行,，投資新能源低電池，收購(gòu)影視公司,，股價(jià)更是節(jié)節(jié)攀升,。今年8月23日，鑫科材料推出了“10轉(zhuǎn)15”的中期分配預(yù)案,，9月22日,，鑫科材料定增剛剛解禁，澤熙即迅速將鑫科材料股票兌現(xiàn),，盈利近2倍,。
今年9月6日，華麗家族披露的簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)顯示,，澤熙增煦再次領(lǐng)投,，認(rèn)購(gòu)其9000萬(wàn)股非公開(kāi)發(fā)行股份，占華麗家族總股本的5.617%,，成為公司第二大股東。11月18日,，華麗家族發(fā)布公告稱(chēng),，因未來(lái)發(fā)展需要，擬對(duì)經(jīng)營(yíng)范圍進(jìn)行調(diào)整,，宣布剔除房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和相關(guān)所有業(yè)務(wù),，新增股權(quán)投資業(yè)務(wù)，并保留實(shí)業(yè)投資,、投資咨詢及管理業(yè)務(wù),。
總的來(lái)看，澤熙投資進(jìn)入前十大流通股股東的上市公司,，公司大股東往往在資本運(yùn)作方面對(duì)股價(jià)上漲有著較為強(qiáng)烈的訴求,。上述公司在澤熙投資進(jìn)入之后，釋放的業(yè)績(jī)信息較為樂(lè)觀，以利潤(rùn)高增長(zhǎng),、扭虧為主,；雖然少部分上市公司報(bào)告期預(yù)虧甚至巨額虧損，但是這些公司往往具有重組預(yù)期,，以致公司不斷發(fā)布澄清公告,。總而言之,，作為私募證券基金,，澤熙正在廣泛參與定增并深度介入上市公司戰(zhàn)略運(yùn)營(yíng)，通過(guò)種種方式推高上市公司股價(jià),，進(jìn)而獲利,。
不過(guò)，這家私募巨頭最近有些麻煩,。數(shù)據(jù)顯示,，11月19日到12月19日的近一個(gè)月中，上證綜指累計(jì)上漲了26.55%,，而澤熙的所有產(chǎn)品均大幅跑輸了市場(chǎng),。數(shù)據(jù)顯示，澤熙1期近一個(gè)月來(lái)凈值增長(zhǎng)為9.76%,，澤熙二期近一個(gè)月凈值增長(zhǎng)為3.41%,，澤熙3期近一個(gè)月凈值增長(zhǎng)為15.70%，澤熙4期近一個(gè)月凈值增幅為4.55%,，澤熙5期近一個(gè)月凈值增幅則為3.89%,。旗下五只產(chǎn)品集體跑輸大盤(pán)，表明這家私募巨頭在今年11月份以來(lái)的A股大幅上漲中遭遇了“踏空”,。
然而,，凈值增幅跑輸大盤(pán)并不是這家私募巨頭所面臨的最大的問(wèn)題，在新的打擊操縱市場(chǎng)的監(jiān)管形勢(shì)下,，澤熙過(guò)去的一些“玩法”還能否持續(xù)也正變得可疑起來(lái),。稍早之前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布對(duì)包括涉嫌操縱中科云網(wǎng),、寧波聯(lián)合等在內(nèi)的18只股票的機(jī)構(gòu)和個(gè)人進(jìn)行立案調(diào)查,，資料顯示，華潤(rùn)深國(guó)投信托有限公司-澤熙6期單一資金信托計(jì)劃持有寧波聯(lián)合1554萬(wàn)股,。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示,，今年以來(lái)，市場(chǎng)操縱行為出現(xiàn)了一些新變化,、新特點(diǎn),，出現(xiàn)“以市值管理”名義內(nèi)外勾結(jié),、通過(guò)上市公司發(fā)布選擇性信息配合等新型手段操縱股價(jià)的案件。
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