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北京時(shí)間18日凌晨,，美聯(lián)儲(chǔ)召開了今年最后一次貨幣政策會(huì)議,。在會(huì)后發(fā)表的聲明中,，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0至0.25%不變,，強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣政策恢復(fù)正常化應(yīng)保持“耐心”,，并基本定下了在明年年中前美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)加息的基調(diào),。
由于貨幣政策已經(jīng)在回歸常態(tài)的道路上走了一段時(shí)間，市場(chǎng)最為關(guān)心的仍是美聯(lián)儲(chǔ)將在什么時(shí)候加息,。
美聯(lián)儲(chǔ)這次在聲明中采用了保持“耐心”的表述,，不過美聯(lián)儲(chǔ)表示，這種說法與此前QE結(jié)束后維持低利率“相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間”措辭的立場(chǎng)一致,。有分析認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)正在循序漸進(jìn)地推進(jìn)其貨幣政策的轉(zhuǎn)變，而措辭的改變只是反映了貨幣政策所處階段發(fā)生了一定改變,，而并非貨幣政策基調(diào)已經(jīng)發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變,。
從投票結(jié)果看，17名美聯(lián)儲(chǔ)官員中,，有15名預(yù)計(jì)明年首次加息,，多于9月份的14名和6月會(huì)議上的12名；2名官員傾向于2016年加息,，與9月會(huì)議人數(shù)持平,。美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)聯(lián)邦基金利率中位值的預(yù)測(cè)低于9月，這表明,，雖然有更多委員預(yù)計(jì)明年加息,，但他們認(rèn)為加息方式將更為溫和,。投票結(jié)果還顯示,，過于激進(jìn)和過于鴿派的美聯(lián)儲(chǔ)官員為極少數(shù)。
在這次會(huì)議上,，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體判斷是：美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)溫和擴(kuò)張,，勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步改善，新增就業(yè)人數(shù)穩(wěn)健,，失業(yè)率繼續(xù)降低,。總的來說,，勞動(dòng)力市場(chǎng)的一系列指標(biāo)顯示,，勞動(dòng)力資源利用率不足的狀況在繼續(xù)好轉(zhuǎn)。家庭支出以溫和速度增長(zhǎng),，企業(yè)固定投資在上漲,，但房地產(chǎn)部門復(fù)蘇仍然緩慢。通脹水平仍持續(xù)低于美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期目標(biāo)。委員會(huì)預(yù)計(jì),，在適度寬松的貨幣政策下,，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將以溫和速度擴(kuò)張，勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)會(huì)朝著美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)方向發(fā)展,，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)接近于平衡,。
美聯(lián)儲(chǔ)在這次會(huì)議上還公布了季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，和其對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的判斷基本一致,。對(duì)于美國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的預(yù)期,，美聯(lián)儲(chǔ)仍維持2%至2.3%的目標(biāo)，對(duì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的預(yù)期也和9月份時(shí)的判斷相同,。對(duì)于美國(guó)長(zhǎng)期失業(yè)率的判斷,，美聯(lián)儲(chǔ)也沒有作出修改，仍然維持在5.2%至5.5%之間,，對(duì)明年失業(yè)率的判斷則比9月份更為樂觀,。此外，美聯(lián)儲(chǔ)還維持2017年年底核心通脹率預(yù)期在1.8%至2.0%不變,。
分析人士指出,，對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)將是貨幣政策變動(dòng)的重要依據(jù)，從美聯(lián)儲(chǔ)此次會(huì)議公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期來看,，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策沒有做出重大改變的理由,。
另一處發(fā)生變動(dòng)的是，聲明加入了“將繼續(xù)密切監(jiān)控通脹變化”措辭,，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于外部市場(chǎng),，尤其是由于油價(jià)大幅下跌而可能帶來的通脹率下降也不無擔(dān)憂，盡管耶倫強(qiáng)調(diào)通脹下滑是暫時(shí)的,，大部分官員也認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將熬過這一短暫時(shí)期,。有分析認(rèn)為，這似乎表明在就業(yè)市場(chǎng)與通脹之間,，美聯(lián)儲(chǔ)的決策有偏向通脹指標(biāo)的趨勢(shì),。
對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)將聯(lián)邦基金利率維持在0至0.25%多久，取決于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)實(shí)際情況的評(píng)估與預(yù)期,。在評(píng)估過程中,，委員會(huì)將考慮各項(xiàng)指標(biāo)，包括勞動(dòng)力市場(chǎng),、通脹壓力指標(biāo),、通脹預(yù)期和金融環(huán)境發(fā)展的相關(guān)信息。若未來信息顯示,，勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹的改善速度快于委員會(huì)預(yù)期,，則美聯(lián)儲(chǔ)可能早于預(yù)期提升聯(lián)邦基金利率區(qū)間,；反過來，若上述兩個(gè)方面的改善速度慢于委員會(huì)預(yù)期,，則美聯(lián)儲(chǔ)可能晚于預(yù)期提升聯(lián)邦基金利率區(qū)間,。
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