摘要：動輒二三十年，回報與風險之間的對應關系很難事前完全確定,，必須有良好的調整機制,，更重要的是引入充分競爭，讓市場而非主管領導給社會資本制定合理回報,。
PPP扛旗“民間4萬億”
“紙上得來終覺淺,，絕知此事要躬行�,！边@是11月25日,，財政部金融司司長孫曉霞在第三期全國財政系統PPP培訓班上引用的詩句。
記者了解到,，這次培訓班的學員包括了地方財政負責PPP工作的處長,、分管局長、科長,、部分分管廳長,，以及融資平臺公司的財務負責人。孫曉霞直言,，這次培訓與前兩期有所不同,，重于實務，旨在幫助大家盡快進入PPP實踐操作階段,。
十天之后,，12月4日，財政部,、發(fā)改委同日發(fā)布3份PPP文件：財政部《政府和社會資本合作模式操作指南(試行)》(下稱“操作指南”),、30個PPP示范項目清單以及國家發(fā)改委《關于開展政府和社會資本合作的指導意見》(下稱“指導意見”),，為2015年的PPP項目落地打響了發(fā)令槍。
多位PPP領域專業(yè)人士接受本報記者采訪時表示,，明年中國各地將掀起一番PPP的熱潮,。大量的基礎設施和公用事業(yè)項目，將采用PPP模式嘗試創(chuàng)新融資,，引入社會資本,。
中債資信公共機構首席分析師霍志輝預計，城市基礎設施融資總需求額將近10萬億元,，而根據城市基礎設施投資額以及可以進行PPP模式融資的項目進行測算,，明年全國PPP項目融資規(guī)模約1.5萬億元。
發(fā)令槍響
財政部PPP示范項目即將簽出第一單,。
12月8日晚8點半,，大岳咨詢總經理金永祥臨時建起一個微信群，興奮地宣布：安徽池州污水廠網打包PPP項目即將于12月10日正式簽約,。10日當天,，記者獲得消息顯示，簽約將推遲幾天,。
“該項目是財政部和住建部共同推出的示范項目,，住建部希望推動市政管網領域發(fā)展PPP模式，得到了財政部經建司的支持,�,！苯鹩老檎f。大岳咨詢是該項目的政府方顧問,。
據金永祥透露,，池州項目管網長度750公里，資產價值5.9億元,，兩個污水處理廠日處理污水10萬噸,，作價1.2億元,，合計7.1億元,，通過公開招標尋找社會資本合作方，最終深圳水務以上述價格中標,，“污水處理廠的具體經營模式是TOT,，管網的模式是政府購買服務——委托經營，特許經營期為26年”,。
目前,，該項目已確定獲得安徽省2950萬元補貼大禮包，其中有700萬元管網維護補貼,，這一禮包今后每年都有,。
然而,，據記者了解，由于投資規(guī)模巨大,，公益性強,，此前水務領域一般只把水廠單獨拿出來做PPP，廠網打包PPP項目非常少,。安徽池州污水廠項目能否開啟PPP“池州模式”令人期待,。
除了金永祥以外，本報記者近日聯系多位PPP項目參與者,，幾乎不約而同地回復正在外地出差,，洽談項目。而為PPP項目打響發(fā)令槍的無疑要屬財政部,、國家發(fā)改委近日推出的具體操作性文件,。
從7月份立項，前后經過近5個月數十稿修改,，并在部內司局和地方財政部門多次征求意見之后,，操作指南在12月4日正式下發(fā)。同日公布的還有財政部30個PPP示范項目清單,，指導意見也在國家發(fā)改委官網掛出,。
12月8日，國家發(fā)改委投資司巡視員歐鴻指出,，目前國家發(fā)改委正在會同有關部門,，制定多個涉及PPP模式的細則。
濟邦咨詢董事總經理張燎12月9日對記者表示,，操作指南解決了前期發(fā)布的一些文件操作性不強,，具體參與方不知道如何動手的問題；第一次對PPP項目進行了全方位的指導,，而“示范項目清單則打響了PPP模式的發(fā)令槍,，釋放了信號彈�,！�
據張燎介紹,，財政部首批30個PPP示范項目，包括8個新建項目,、22個存量轉型項目,，是從全國申報的近70個新建項目和80多個存量轉型項目中通過初步篩選、專家評審,、集體會商后確定的,，保留下來的項目僅占申報量的20%，“地方在申報之前還需經過省級政府篩選一遍,�,！�
按照10月30日財政部PPP領導小組工作簡報記錄,，財政部已會同相關部門、地方政府,，按照價格調整機制相對靈活,、市場化程度相對較高、投資規(guī)模相對較大,、需求長期穩(wěn)定等標準,，征集適宜采用PPP的項目，各地上報200多個項目,，總投資金額近5000億元,。
除了地方政府積極，記者近日在中國財政學會PPP專委會的沙龍上發(fā)現,，券商
,、基金、資管,、私募等行業(yè)人士對開展PPP融資業(yè)務積極性很高,。“只要項目好,、運作規(guī)范,，根本不愁融資�,！苯鹩老檎f,。
投資新“錢途”
清華大學建設管理系教授王守清從事PPP相關研究長達20余年，他認為,，2014年是中國PPP模式開啟的元年,。
如果以新政的出臺分量和數量而論，確實如此,。據記者不完全統計,，自9月23日財政部首個PPP文件——《關于推廣運用政府和社會資本合作模式有關問題的通知》(財金76號文)下發(fā)以來，中央政府層面發(fā)布的直接涉及PPP內容的文件不少于7篇,，包括國發(fā)43號文,、45號文、60號文,、財預351號文,，以及發(fā)改投資2724號文,、財金112,、113號文。
其中,，國務院的三個文件分別從地方政府性債務管理,、預算管理制度改革,、創(chuàng)新重點領域投融資機制三個不同角度強調了PPP模式的意義和定位。
而如果以具體項目落地而言,，PPP模式元年則要到2015年,。“目前,，我們的輿論宣傳,、理論培訓、項目篩選工作,，已經開展快一年了,，PPP政策框架也已基本成型，下一步就要‘真槍實彈’地干,�,！睂O曉霞在培訓班上稱。
在張燎看來,，明年肯定是PPP項目大量涌現的年頭,，因為地方政府的融資模式將發(fā)生很大變化，“國發(fā)43號文明確了地方政府融資的兩個新方向,，一個是PPP,，另一個就是自發(fā)自還的地方債。今年四季度已經出現首批PPP項目進入項目準備及采購等實施階段的明顯趨勢,，隨著明年地方政府基建項目計劃的制定,，PPP項目肯定會大量涌現�,！�
記者注意到,，今年8月份以來，重慶 ,、江蘇 ,、安徽、福建 ,、青海等地先后發(fā)布了首批PPP試點項目計劃,，各省計劃投資額都在千億左右級別。
毋庸諱言,，2015年,，中國經濟下行壓力仍然較大，各界預期正在召開的中央經濟工作會議將調低明年經濟增長目標,�,；糁据x預計，明年基礎設施投資仍將是拉動經濟增長的重要因素,。在此背景下,，PPP所能拉動的基建投資被寄予厚望,。
10月26日，李克強總理在相關文件上批示,，“財政部要會同相關方面繼續(xù)在營造環(huán)境,、規(guī)范管理、增進信心上下功夫,，助推更多項目落地,，實現穩(wěn)增長、調結構,、惠民生和企業(yè)發(fā)展的多贏,。”
霍志輝為記者算了筆賬：“2015年城鎮(zhèn)基礎設施(扣除電力,、鐵路等)和保障房建設投資需求約分別為8.60萬億元和1.00萬億元,，扣除資本金后，新增融資需求5.70萬億元,，再加上2015年全國政府融資平臺到期債務規(guī)模約為4.20萬億元,，整體上預計2015年城市基礎設施融資總需求額將約為9.90萬億元�,！�
“我們預計地方政府債券發(fā)行規(guī)模8000億元左右,，剩余資金缺口仍很大，雖然PPP模式融資規(guī)模將大幅增長,，但仍很難完全滿足基礎設施投融資需求,。”霍志輝說,。
地方跟進難度大
政策東風雖然已經具備,，項目落地仍有不確定因素。
雖然財政部,、各地政府也組織了大量培訓,，但地方財政部門，尤其是基層并沒有類似的項目管理經驗,。一位直轄市財政局PPP相關人士對本報記者坦言,，目前該市尚未制定明年的PPP項目計劃，“我們覺得還是很復雜,，需要想清楚了再推進,。”
在PPP工作全國領先的江蘇,，這次財政部30個示范項目獨獲9個,。一位接近省財政廳的人士對記者表示，PPP的方向是對的，但仍需要更高層面的法律對PPP的規(guī)則,、參與各方的權利義務加以明確,，目前的文件層級較低難以打消社會資本疑慮,，“個人感覺,，目前社會資本對參與PPP還不是很活躍，很多還在觀望,�,！�
據了解，目前財政部,、發(fā)改委主導的特許經營立法工作仍處于前期階段,，短期難以推出。
“作為起步階段,，部委,、地方政府為PPP提供一些支持政策‘扶上馬’是可以的，但長期來看,，還得靠PPP模式自身的生命力和可持續(xù)性,。”上述江蘇省人士表示,，“PPP模式本身也是調節(jié)政府與市場關系的一種方式,，如果政府政策傾斜太大，可能有違PPP初衷,�,！�
據金永祥透露，財政部發(fā)布30個示范項目時并未明確具體的支持政策,，可能采取一事一議,。
此外PPP主管部門之間的協調似乎也存疑云。對于12月4日財政部和發(fā)改委同一天頒布針對PPP的操作指南和指導意見,，張燎認為,，一方面相關部委競相落實三中全會決議和國務院領導指示，部委之間有一定程度的競爭也是好事,；另一方面證實了市場此前的一種擔憂,，即如果缺乏協調，不同部委發(fā)出的聲音難免有亂調,、重音現象,，可能讓地方政府無所適從，亟待政府高層協調,。
事實上,，社會資本參與PPP的合理回報率確定目前仍是難題，回報太低社會資本不愿參與，回報太高可能損害公眾利益,，政府方無法接受,。
多位專家認為，PPP項目周期動輒二三十年,，回報與風險之間的對應關系很難事前完全確定,，必須有良好的調整機制，更重要的是引入充分競爭,，讓市場而非主管領導給社會資本制定合理回報,。
中國投資協會會長張漢亞對本報記者表示，政府與社會資本合作,，跟國有企業(yè)混合所有制改革存在相似的困境,，民間資本能不能在合作中取得主導權是問題的關鍵，如果只是跟著跑龍?zhí)�,，民間資本的積極性不會很高,。
