降息不僅給銀行吸存帶來了挑戰(zhàn),，也將對銀行理財產(chǎn)品產(chǎn)生顯著影響。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，降息有望直接拉低銀行理財產(chǎn)品收益率。
與此同時,，非銀同業(yè)存款補繳準(zhǔn)備金后,，各種“寶類”貨幣基金收益率也有望繼續(xù)下滑。
而據(jù)多家機(jī)構(gòu)預(yù)計,，央行在明年有望進(jìn)一步降息,，銀行理財產(chǎn)品收益率將延續(xù)下滑趨勢。
銀行理財收益或跌破5%
央行11月21日宣布次日起,，將1年期個人人民幣貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)40個基點至5.6%,，1年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點至2.75%。與此同時,，央行將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍,。
央行認(rèn)為，此次下調(diào)貸款和存款基準(zhǔn)利率,，重點是發(fā)揮基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用,，促使實際利率回歸合理水平，著力緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題,。此次貸款基準(zhǔn)利率的下調(diào)幅度大于存款基準(zhǔn)利率,，是對傳統(tǒng)利率調(diào)整方式的改善，體現(xiàn)了更有針對性地引導(dǎo)市場利率及社會融資成本下行,。
銀率網(wǎng)分析認(rèn)為,，銀行降息的目的旨在降低社會融資成本，對于固定收益類投資產(chǎn)品的影響是一致的,，收益水平均將下行;對于銀行理財產(chǎn)品而言,，投資端收益的下行將傳導(dǎo)至銀行理財產(chǎn)品，銀行理財產(chǎn)品的平均收益水平也將進(jìn)一步下行,，預(yù)計將跌破5%的水平,。
事實上，自年初以來,，銀行理財產(chǎn)品的平均收益率就呈下滑趨勢,。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)，非結(jié)構(gòu)性人民幣理財產(chǎn)品的周平均收益率已從年初的5.76%下滑至上周(11月15日至21日)的5.04%,，預(yù)期收益率超6%的非結(jié)構(gòu)性人民幣理財產(chǎn)品的發(fā)行量占比也從年初的40%以上跌至3%以內(nèi),，預(yù)期收益率4%至5%之間的產(chǎn)品發(fā)行量占比逐步上升,。
另據(jù)《第一財經(jīng)日報》從多家銀行營業(yè)部了解，國有大行發(fā)行的非結(jié)構(gòu)性人民幣理財產(chǎn)品的平均收益水平上半年已經(jīng)跌破5%,，城商行和股份制銀行的理財產(chǎn)品收益率略高,，但也難以突破6%，6%以上的理財產(chǎn)品正在大幅減少,。
不過,，降息卻利好股市。在降息利好下,，本周一,，受益明顯的券商、地產(chǎn),、保險,、煤炭等板塊強勢上漲，共同推動指數(shù)上行,，滬指盤中大幅走高,，午后一度漲逾2%，上摸至2546.75點,，創(chuàng)出近三年的新高點,。
除了銀行傳統(tǒng)理財產(chǎn)品之外，基于貨幣市場基金的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品也呈現(xiàn)下滑趨勢,，已經(jīng)從年初的接近6%的水平下滑至5%之內(nèi),。
據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，2014年11月20日,，互聯(lián)網(wǎng)理財寶類產(chǎn)品平均7日年化收益率為4.72%,，銀行版寶類產(chǎn)品的平均7日年化收益率為4.29%，基金公司T+0貨幣基金的平均7日年化收益率為4.46%,。
明年收益將繼續(xù)下滑
此外,，近日市場傳聞，明年1月起,，央行將非存款類金融機(jī)構(gòu)存放款項從“同業(yè)往來(來源方)”調(diào)整至“各項存款”,，對非存款類金融機(jī)構(gòu)拆放款項從“同業(yè)往來(運用方)”調(diào)整至“各項貸款”。
申銀萬國研報預(yù)計,，本次調(diào)整將使無風(fēng)險利率進(jìn)一步下降,，利好債券和類債的銀行股。非存款金融機(jī)構(gòu)的同業(yè)存款繳準(zhǔn),，將使以余額寶為代表的各種理財產(chǎn)品的監(jiān)管成本增加,，收益將下降。
至于降息對其他類型的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的影響,，比如目前比較火熱的P2P理財,，融網(wǎng)CEO王坤對《第一財經(jīng)日報》記者表示：“P2P從項目端和理財端受此次降息的影響都會比較小,。從項目端來看，銀行和P2P的市場重合度很低,，資金規(guī)模上,，銀行的資金規(guī)模超過100萬億，而P2P的資金規(guī)模才剛千億級別,。另外投資P2P的人數(shù)也很小眾,，因此相比較而言P2P還處于一個非常初級的階段，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到和銀行競爭業(yè)務(wù)搶市場的階段,�,！�
另外，從目前實體經(jīng)濟(jì)走勢來看,，不排除央行在明年上半年再次降息,，而連續(xù)降息將對銀行理財產(chǎn)品的平均收益率帶來更多的不利影響,。
巴克萊預(yù)計,，在對央行此次非對稱降息措施的影響進(jìn)行評估后，預(yù)計基準(zhǔn)利率在2015年上半年還將經(jīng)歷兩次對稱下調(diào),，每次下調(diào)0.25個百分點,。因此，一年期存款利率將下調(diào)至2.25%,，同時一年期貸款利率將下調(diào)至5.1%,。
瑞銀證券也預(yù)計，2015年仍有進(jìn)一步降息的可能性,，具體時點將在很大程度上取決于宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn),，預(yù)計2015年底前央行將再降息40至50個基點。
銀率網(wǎng)分析認(rèn)為,，隨著利率水平的下降,，市場資金面的進(jìn)一步寬松，銀行理財產(chǎn)品的平均收益水平將繼續(xù)下滑,。而且從目前的實體經(jīng)濟(jì)運行情況來看,，市場對央行再度降息仍有預(yù)期，對于資金流動性要求較低的投資者應(yīng)盡量選擇期限較長的高收益理財產(chǎn)品鎖定當(dāng)前的高收益,。
