明天，2014年CCTV上市公司峰會(huì)將在北京召開,。上市公司代表,、產(chǎn)業(yè)精英將再次匯聚。本次峰會(huì)的主題是“深化改革,，突破創(chuàng)新”,，這也是一年來(lái)我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主旋律,。突破、創(chuàng)新,，如果把上市公司當(dāng)作一個(gè)群體,，他們到底該怎樣承擔(dān)起創(chuàng)新的新引擎?創(chuàng)新的路上還有哪些難題需要大家面對(duì)?央視財(cái)經(jīng)頻道主持人沈竹和著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員林耘、張鴻共同評(píng)論,。
滬深股市持續(xù)飄紅,，上市公司三季報(bào)收官，2014CCTV中國(guó)上市公司峰會(huì)明天拉開帷幕,。突破,、創(chuàng)新，上市公司呈現(xiàn)哪些新變化?從專利看創(chuàng)新,，未來(lái)上市公司群體如何成為創(chuàng)新新引擎?
張鴻：在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型當(dāng)中 上市公司也面臨著轉(zhuǎn)型
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員)
我其實(shí)和資本市場(chǎng),，包括上市公司這些年一直是保持一定的距離，因?yàn)樵瓉?lái)曾經(jīng)被傷過(guò),，不敢太靠近,，但是每年年報(bào)，半年報(bào),，季報(bào)我都關(guān)注,。這一兩年，尤其是去年到今年,，我發(fā)現(xiàn)很多公司不認(rèn)識(shí)了,，就是那個(gè)代碼明明是一個(gè)老公司，比如原來(lái)做餐飲的,，怎么做大數(shù)據(jù)了?原來(lái)做水泥的,，還停著牌，怎么也要去做移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)了?這轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)的也太狠了,。原來(lái)我們說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)是鼠標(biāo)加水泥,，現(xiàn)在水泥直接去干鼠標(biāo)的活了，這說(shuō)明什么?就是說(shuō)在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型當(dāng)中,，這些公司其實(shí)也面臨著轉(zhuǎn)型,，然后轉(zhuǎn)型他們瞄準(zhǔn)的其實(shí)就是創(chuàng)新的行業(yè)。這些行業(yè)基本上我們?cè)诘谌径燃緢?bào)里已經(jīng)看到了,，比如說(shuō)一些電子信息,，通信設(shè)備，半導(dǎo)體的照明,，互聯(lián)網(wǎng)等等,。你會(huì)發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)的這些行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)起來(lái)就會(huì)很困難，所以這些公司在通過(guò)資本市場(chǎng)的手段或者杠桿來(lái)完成自己的創(chuàng)新。
縱向來(lái)看就是我們?nèi)タ茨切┕稍u(píng),，那些股民們說(shuō),，我們看三季度季報(bào)的時(shí)候，就要去關(guān)注哪些公司在研發(fā)投入上投了很多,，有增長(zhǎng)了,，然后明年這個(gè)公司可能業(yè)績(jī)就會(huì)好起來(lái)，然后看一些公司的專利數(shù)是不是增加了,。比如說(shuō)有些公司在點(diǎn)評(píng)這些公司三季報(bào)的時(shí)候就會(huì)看,，這個(gè)公司今年在報(bào)告期內(nèi)，它的專利又增加了幾個(gè),，實(shí)用新型又增加了幾個(gè),，然后制藥企業(yè)現(xiàn)在有幾十個(gè)專利是不是就會(huì)更好。橫向的,，公司和公司之間也在創(chuàng)新,，一個(gè)公司在縱向發(fā)展過(guò)程當(dāng)中，它也用更多的精力來(lái)完成自己的創(chuàng)新,。
林耘：從A股來(lái)看 投資者愿意為創(chuàng)新加注買單
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員)
在過(guò)去這一年,，創(chuàng)新無(wú)所不在，而且從A股來(lái)看,，整個(gè)制度環(huán)境的創(chuàng)新很厲害,，然后投資者也愿意為創(chuàng)新加注，愿意為創(chuàng)新買單,，整個(gè)制度環(huán)境已經(jīng)開始形成,，你會(huì)看到創(chuàng)新無(wú)所不在。比如說(shuō)借殼,，或者轉(zhuǎn)型,，水往低處流,，人往高處走,，所有的動(dòng)作都是為了股價(jià)能夠受股民的追捧，所以各種各樣的創(chuàng)新,。第二,，這種創(chuàng)新使得A股市場(chǎng)的可塑性變得非常強(qiáng)，以前我們條條框框很多,，把市場(chǎng)捆住了,，市場(chǎng)動(dòng)不了，所以很多機(jī)會(huì),、很多價(jià)值沒(méi)有體現(xiàn)出來(lái),。過(guò)去的這一年，這方面的進(jìn)步就非常大，比如說(shuō)一家上市公司原來(lái)干的行業(yè)不行,，它倒逼,，它會(huì)利用上市公司的地位去收購(gòu)一些資產(chǎn)，改頭換面,。這在全球都是有經(jīng)驗(yàn)的,，比如說(shuō)諾基亞以前也不是做諾基亞，它也有過(guò)轉(zhuǎn)型,。
上市公司現(xiàn)在的這種創(chuàng)新,，它會(huì)利用它的機(jī)制，現(xiàn)在機(jī)制非常的便利,。你如果要并購(gòu),，整個(gè)流程很短，也都是采取這種快速方式,，如果你不是變更到上市公司的控股權(quán)的話,，都是會(huì)快速，快速就會(huì)使得制度的變革把場(chǎng)外的資產(chǎn)可以源源不斷的注入到上市公司來(lái),，然后會(huì)提升上市公司的影響力,、吸引力，也會(huì)給全市場(chǎng),、全社會(huì)創(chuàng)新起到帶動(dòng)的一個(gè)作用,。我覺(jué)得在今年創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)出歷史新高，去年創(chuàng)業(yè)板能拿下全球最牛股市,，就是跟創(chuàng)新高度結(jié)合在一起,。
林耘：創(chuàng)業(yè)板很大的一個(gè)變化是制度變革帶來(lái)的
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員)
我覺(jué)得已經(jīng)有一些公司已經(jīng)成長(zhǎng)起來(lái)，比如說(shuō)創(chuàng)業(yè)板當(dāng)中市值前十位的公司都是在200億以上的市值,，其實(shí)規(guī)模已經(jīng)不算太小,，你會(huì)想象在5年時(shí)間里從28家公司變成400家以上的公司，從過(guò)度投機(jī)到越來(lái)越專注公司基本面的一個(gè)改變,，這個(gè)變化是非常大的,。去年到今年，創(chuàng)業(yè)板很大的一個(gè)變化是制度變革帶來(lái)的,。另外,，隨著它們公司數(shù)量的一個(gè)增加，所覆蓋的行業(yè)越來(lái)越全面,，商業(yè)模式也變得更加的有吸引力,，然后投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板的參與度也在提升，我覺(jué)得一切的變化也剛剛開始,，而且作用越來(lái)越大,。
A股市場(chǎng)上面比較好的一個(gè)地方,，是經(jīng)過(guò)多年的摸索之后，確實(shí)資本市場(chǎng)的威力在逐漸的發(fā)揮出來(lái)作用,。像對(duì)創(chuàng)新的這種溢價(jià),，因?yàn)橥顿Y者愿意給一個(gè)有創(chuàng)新能力的公司更高的一個(gè)定價(jià)，這是一個(gè)很大的獎(jiǎng)勵(lì);第二,，對(duì)科技人員創(chuàng)新你要有投入,，而且有激勵(lì)機(jī)制，那你上市以后就具備這樣一個(gè)條件,，股權(quán)激勵(lì);第三,，就是相關(guān)部門現(xiàn)在不管是在科技投入上面，還是在裝備投入上面能夠有相應(yīng)稅收的一個(gè)支持,，還有在并購(gòu)過(guò)程當(dāng)中,，你可以通過(guò)融資然后來(lái)做大做強(qiáng)，這對(duì)上市公司來(lái)講也是特別有利的,。我們看到,，經(jīng)過(guò)5年的摸索之后，創(chuàng)業(yè)板是剛剛會(huì)玩,，標(biāo)準(zhǔn)并不是越高越好,，有些標(biāo)準(zhǔn)還應(yīng)該降低，降低標(biāo)準(zhǔn)也是一種創(chuàng)新,。比如說(shuō)在盈利標(biāo)準(zhǔn)上,，我們?cè)瓉?lái)就希望說(shuō)一個(gè)企業(yè)上市的時(shí)候就得盈利，越賺越多越好,。有時(shí)候你就是殺雞取卵,，為了盡快盈利，它沒(méi)有按照它的發(fā)展規(guī)律來(lái)做,，所以今年可能很大的一個(gè)制度創(chuàng)新的突破,，就是允許一些沒(méi)有賺錢的企業(yè)可以在創(chuàng)業(yè)板。
張鴻：股民要小心個(gè)別企業(yè)在上市后專利變臉
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員)
專利數(shù)量也說(shuō)明問(wèn)題,，但是是不是說(shuō)明很好,，這就得一個(gè)公司一個(gè)公司的來(lái)分析�,？赡芎芏嗳硕疾恢�,，中國(guó)比如說(shuō)藥,，制藥企業(yè),，中國(guó)藥的專利很多年都是要遠(yuǎn)遠(yuǎn)要超過(guò)美國(guó)的，就是你的專利數(shù)量多不意味著你的專利被實(shí)際應(yīng)用了,，或者是被廣泛推廣了,，所以你還要有一個(gè)非常好的質(zhì)量,。如果數(shù)量是GDP，就是我們要有更好的,，更實(shí)在的GDP,，那就是我們的質(zhì)量。很多企業(yè)在上市之前會(huì)告訴你,，我的研發(fā)費(fèi)用,，我的專利申請(qǐng)數(shù)等等。我們?cè)瓉?lái)說(shuō)有一些企業(yè)在上市的時(shí)候有業(yè)績(jī)變臉,，就是一上市業(yè)績(jī)沒(méi)了,，也有專利變臉的，所以很多人要小心,，股民也要小心,，就是一上市研發(fā)投入下來(lái)了，專利也沒(méi)了,。
張鴻：嚴(yán)格執(zhí)行退市制度 上市公司要能做中國(guó)創(chuàng)新企業(yè)的引擎
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員)
比如說(shuō)這一兩年全球的市場(chǎng),，尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，美國(guó),、歐洲,、日本這些市場(chǎng)，他們創(chuàng)新投入的增幅就3點(diǎn)幾,，能超過(guò)10就很不錯(cuò),。中國(guó)創(chuàng)新投入的增幅都是百分之二十多，百分之三十多,，百分之四十多這樣大幅度增長(zhǎng),，但是我們回到上市公司這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，中國(guó)上市公司任重道遠(yuǎn),，因?yàn)樯鲜泄狙邪l(fā)的投入并沒(méi)有明顯的高于非上市公司,。比如說(shuō)，中國(guó)上市公司的研發(fā)投入占比去年大概在不到2%,，1.75%左右,，就是占收入的，然后非上市公司是1.39%,。全球的平均是3.7%,，增幅排在前幾名是芯片、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng),、可穿戴那些設(shè)備那幾項(xiàng),，那幾家公司百分之四十五點(diǎn)幾，就是它一年的營(yíng)業(yè)收入的百分之四十五點(diǎn)幾用來(lái)研發(fā),，這個(gè)增幅非常厲害,。
我們要承認(rèn)這有一個(gè)貧富不均的問(wèn)題,，就是我們希望起碼在上市公司這個(gè)層面它能做到一個(gè)表率作用，這就需要整個(gè)制度安排,，資本市場(chǎng)有一個(gè)制度,，能保證你真的創(chuàng)新就能得到激勵(lì)，你假的創(chuàng)新我就用一些懲戒的辦法,。比如說(shuō)我們現(xiàn)在新的一些退市制度,，那就要嚴(yán)格執(zhí)行起來(lái)，就是我們有一個(gè)優(yōu)勝劣汰,，能夠保證在上市公司這個(gè)層面,，它起碼能做到中國(guó)創(chuàng)新企業(yè)的引擎。
