據(jù)中國政府網(wǎng)消息,，國務(wù)院總理李克強11月19日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議,，針對緩解企業(yè)融資高成本問題，會議具體提出了十大措施,。
接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的多位業(yè)內(nèi)專家認為,，這十項措施非常具體，從監(jiān)管調(diào)整,，到拓寬融資渠道,、盤活資金存量、豐富增信手段,，以及對金融機構(gòu)自身管理提出要求,，形成了降低融資成本的政策體系，將貫穿于“新常態(tài)”下經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化和金融改革之中,。
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| 趙乃育/繪 |
調(diào)整 存貸比指標(biāo)彈性將增加
會議指出，今年7月國務(wù)院推出一系列措施以來,，有關(guān)方面做了大量工作,，“融資難、融資貴”在一些地區(qū)和領(lǐng)域呈現(xiàn)緩解趨勢,，但仍然是突出問題,。必須堅持改革創(chuàng)新，完善差異化信貸政策,，健全多層次資本市場體系,，進一步有針對性地緩解融資成本高問題，以促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè),、帶動群眾收入提高,。
此次，在監(jiān)管層面上,，針對央行的合意貸款管理和銀監(jiān)會的存貸比指標(biāo),，會議首次提出了調(diào)整的方向。會議指出,，增加存貸比指標(biāo)彈性,，改進合意貸款管理�,！督�(jīng)濟參考報》記者從多地調(diào)研了解到,，近年來,，央行通過合意貸款調(diào)控的法人銀行機構(gòu)均感受到了來自貸款規(guī)模管控的約束，今年尤其明顯,，集中的問題在于貸款規(guī)模不夠,，月度之間節(jié)奏太平均，與市場資金需求難以完全匹配,。
在江浙地區(qū),、河南、四川等中部地區(qū),，接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的銀行業(yè)人士表示,，“即便是定向降準(zhǔn)，流動性寬松了,，但是額度受限,，銀行依然難以投放貸款�,！币灿腥苏J為,，“額度很高，但受存貸比約束,，在存款脫媒壓力巨大的情況下,，銀行難以拿出更多的資金放貸�,！�
我國實體企業(yè)以間接融資為主,，主要依靠銀行貸款，然而,，銀行信貸投放受到合意貸款規(guī)模管理,、存貸比考核、自身資本金約束以及所有者權(quán)益等四大因素的限制,�,！皣鴥�(nèi)并不缺銀行，但一些地方上的城商行,、農(nóng)商行乃至村鎮(zhèn)銀行存貸比很低,，但受限于貸款規(guī)模管控，難以放貸,�,！彼拇ǖ貐^(qū)某城商行高管對《經(jīng)濟參考報》記者說。
針對存貸比考核,，交行首席經(jīng)濟學(xué)家連平指出,，“從經(jīng)濟發(fā)展角度說，目前的貸款規(guī)模是需要的,；從商業(yè)銀行自身看,，也不愿意降低貸款的投放量,。但是存款增速卻明顯放慢，商業(yè)銀行對此采取各種手段,，比如理財產(chǎn)品,，在月末、季末,、年末最終把資金拉回到所謂的符合存貸比要求的存款形態(tài)中,，勢必造成市場利率水平的上升。因此,，調(diào)整存貸比監(jiān)管也勢在必行,。”
輸血 融資渠道擴圍緩解債務(wù)風(fēng)險
實際上,，今年以來,，信貸投放波動跡象明顯，10月份新增人民幣信貸投放量為5483億元,，其中,，雖然企業(yè)中長期貸款量為2232億元，較去年同期增加不少,，但業(yè)內(nèi)分析人士認為,，今年10月份信貸額度相對較松，企業(yè)中長期貸款的增長并不算理想,，環(huán)比放緩明顯,，信貸擴張不濟。
貸款投放量疲弱和波動的背后是企業(yè)債務(wù)風(fēng)險集聚,，銀行惜貸與企業(yè)負債率高企并行�,！拔覈搨什⒉凰愀�,，居民負債率更是很低，但企業(yè)負債率則非常高,。我國企業(yè)債務(wù)占GDP的比重超過了120%,，而美國約為72%，日本約為99%,，意大利約為82%,，澳大利亞約為59%，加拿大約為53%,，德國僅為49%左右,。不能不承認我國企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，乃至GDP增長過度依賴銀行信貸是一個很大的問題,�,！敝袊ど蹄y行前行長,、中國銀監(jiān)會特邀顧問楊凱生指出。
中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟所研究員羅仲偉對《經(jīng)濟參考報》記者表示,，“當(dāng)前中小企業(yè)面臨的最大問題不是市場需求不足,，而是資金鏈瀕于斷裂。現(xiàn)在市場形勢不好,，企業(yè)庫存上升,，急需融資，但金融機構(gòu)放款反而更加謹(jǐn)慎,。如今提倡企業(yè)要轉(zhuǎn)型升級,，核心就是要有資本投入，要有比正常經(jīng)營情況下更多的資金來支持企業(yè)研發(fā)和固定資產(chǎn)升級,，但是在目前形勢下,，困難非常大�,！�
業(yè)內(nèi)專家認為,，單純依靠銀行放貸的融資模式已經(jīng)不可持續(xù)，一方面應(yīng)支持民營金融機構(gòu)的發(fā)展,，撬開資本市場直接融資的機會,，另一方面也需要豐富增信手段。對此,，會議除了再次強調(diào)“加快發(fā)展民營銀行等中小金融機構(gòu),，支持銀行通過社區(qū)、小微支行和手機銀行等提供多層次金融服務(wù),，鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融等更好向小微,、‘三農(nóng)’提供規(guī)范服務(wù)”外，還提出“支持擔(dān)保和再擔(dān)保機構(gòu)發(fā)展,，推廣小額貸款保證保險試點,，發(fā)揮保單對貸款的增信作用�,！�
東部地區(qū)某城商行高管對《經(jīng)濟參考報》記者說,，“對于一些科技型小企業(yè)，以及一些缺少抵押物的輕資產(chǎn)企業(yè),、農(nóng)業(yè)企業(yè)等,，貸款額度小而分散，如果銀行給予低利率貸款,，那么很難覆蓋風(fēng)險,，因此，引入保證保險在一定程度上能給風(fēng)險設(shè)一道防線，這非常有必要,，有地方已經(jīng)在研究農(nóng)業(yè)商業(yè)保險試點了,。”
在借道資本市場方面,，會議要求“抓緊出臺股票發(fā)行注冊制改革方案，取消股票發(fā)行的持續(xù)盈利條件,，降低小微和創(chuàng)新型企業(yè)上市門檻。建立資本市場小額再融資快速機制,，開展股權(quán)眾籌融資試點,�,！睒I(yè)內(nèi)分析人士認為,，在小企業(yè)沒有上市的情況下,，引入私募、基金等參與股權(quán)融資也是可以嘗試的,。
同時,，會議還明確,，支持跨境融資，讓更多企業(yè)與全球低成本資金“牽手”,，創(chuàng)新外匯儲備運用，支持實體經(jīng)濟發(fā)展和中國裝備“走出去”,。
配套 多措并舉營造良好融資環(huán)境
除了拓展融資渠道化風(fēng)險外,，金融機構(gòu)存量資金盤活也是目前“新常態(tài)”下推動金改的重頭戲，中國社科院教授,、廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學(xué)家劉煜輝判斷,，明年監(jiān)管層對金融系統(tǒng)內(nèi)的存量資金調(diào)控會貫穿全年。
針對盤活存量資金,，會議提出,，“完善小微企業(yè)不良貸款核銷稅前列支等政策,，增強金融機構(gòu)擴大小微、‘三農(nóng)’等貸款的能力,；運用信貸資產(chǎn)證券化等方式盤活資金存量,，簡化小微,、‘三農(nóng)’金融債等發(fā)行程序,�,！�
工行江蘇省分行高級專家劉任捷分析指出,，“實際上，近幾年銀行業(yè)面對高負債高杠桿的企業(yè),，許多銀行的貸款被用于企業(yè)的鋪底資金,，項目貸款實貸實付的要求喪失基礎(chǔ)；貿(mào)易融資等產(chǎn)品的實際運作往往名不副實,；甚至出現(xiàn)為完成經(jīng)營任務(wù),，放任企業(yè)資料,、報表審計弄虛作假,，過高評估抵押物價值等情況，銀行環(huán)節(jié)的失控加劇了融資風(fēng)險,，推動了借貸成本和社會交易成本的進一步上升,�,！�
因此，會議圍繞降低融資成本對金融機構(gòu)的自身管理也提出了具體要求,，包括“改進商業(yè)銀行績效考核機制,，防止信貸投放‘喜大厭小’和不合理的高利率,、高費用,；加快利率市場化改革,，建立市場利率定價自律機制，引導(dǎo)金融機構(gòu)合理調(diào)整‘虛高’的貸款利率,�,！�
另外,，會議還提出,，完善信用體系,，提高小微企業(yè)信用透明度，使信用好,、有前景的企業(yè)“錢途”廣闊；健全監(jiān)督問責(zé)機制,，遏制不規(guī)范收費,、非法集資等推升融資成本。用良好的融資環(huán)境,，增強企業(yè)參與市場競爭的底氣和能力,。
“近幾年，諸多企業(yè)資金鏈斷裂,，整個大環(huán)境不景氣在一定程度上使得融資的信用環(huán)境十分脆弱，那么,，未來在完善征信方面,，監(jiān)管層和金融機構(gòu)應(yīng)該共同推動,�,！苯愕貐^(qū)一位銀行業(yè)內(nèi)人士說。
