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歐央行寬松貨幣政策施壓,，但25日歐元觸及22個月新低,。投資者仍然沒有被歐洲央行提振歐元區(qū)通脹的舉措強烈觸動,。
歐洲央行青睞的通脹預(yù)期指標，反映出外界越來越懷疑貨幣政策能否提振接近于零的歐元區(qū)通脹率,。該通脹預(yù)期指標顯示投資者如何看待未來五年的物價走勢。
8月,，德拉吉暗示將采取有力措施以進一步放寬貨幣政策,，之后該“五年、五年遠期”損益平衡通脹率短暫反彈,。但漲勢并未持續(xù)太久,，該指標本周已測試紀錄低點1.91%，即便歐洲央行9月降息,、公布購買資產(chǎn)支持證券和擔保債券的計劃,，并推出面向銀行業(yè)者的長期貸款計劃。
投資者的預(yù)期可能過于悲觀了,。上周,，銀行對第一輪歐洲央行貸款的需求不強令人失望，但12月份還將提供一批貸款,，到時候可能吸引更多需求,。而且，歐元下跌將有助于提振通脹率,。一般來說,，歐元貿(mào)易加權(quán)匯率每下降10%，會使通脹率提高0.4-0.5個百分點。歐元自3月以來已跌4.6%,，而且將繼續(xù)走低,。
但通脹率維持在低位的時間越長，通脹預(yù)期就越發(fā)下降,，歐洲央行也就越難避免采用更猛烈的療法,。德拉吉在4月演講時稱，若中期通脹前景惡化,，則有必要實施更廣泛的資產(chǎn)購買計劃,。本周他還指出，歐洲央行可以在必要時使用更多非常規(guī)舉措,。
不過購買政府公債可能不是正解,。主權(quán)借款成本下降應(yīng)該可以滲透至經(jīng)濟，但若家庭覺得生活不穩(wěn)定或者太貧困而不借款,，那么此舉就無助于經(jīng)濟,。美國和英國的量化寬松舉措并沒有推升通脹的明確目標，而且以往按經(jīng)驗表明,，這種購債舉措并不一定保證會實現(xiàn)通脹目標,。
所以，德拉吉繼續(xù)敦促各國政府來發(fā)揮作用也就不足為奇了,。
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