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針對市場普遍關心的股票發(fā)行注冊制推進進展，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍9月19日表示,，預期年底前推出注冊制改革方案,，相關工作在正常進行中,。張曉軍提到,，目前全國人大財經(jīng)委正在積極推進《證券法》的修訂工作,。
稍早之前,，中國人民大學法學院副院長楊東告訴《經(jīng)濟參考報》記者,，在證券法的修訂進展方面,，目前全國人大財經(jīng)委的工作已經(jīng)基本完成，下一步將移交到全國人大法工委,，預計最快將在今年年底上會。股票發(fā)行的注冊制改革是既定方向,，至于是放在證監(jiān)會還是交易所目前未有定論,，放在證監(jiān)會的可能性較大,。
實際上，對于本次《證券法》的修訂,，市場最為關心的,，莫過于注冊制的實施以及具體如何實施的問題。股票發(fā)行核準制和注冊制最大的區(qū)別在于是否有實質性審核內(nèi)容,，在核準制框架里,，證監(jiān)會的主要精力放在企業(yè)盈利能力、是否有關聯(lián)交易等實質性審核上,。而注冊制實施后,，監(jiān)管原則將從“行業(yè)監(jiān)管”轉為“功能監(jiān)管”，審核內(nèi)容也將發(fā)生根本性轉變,，原來的重點審核內(nèi)容交由投資者自主判斷,，而形式性審查的信息披露內(nèi)容將成為未來關注重點。
長期以來,，A股市場股票發(fā)行實際上的審批制一直遭到市場和學界的詬�,。阂环矫�,，發(fā)審委對擬上市企業(yè)進行實質性審核,，做出價值判斷，但卻又不承擔這種判斷的后果;另一方面,，考慮到企業(yè)發(fā)行上市之后帶來的巨大的財富效應,，發(fā)審委可能存在的權力尋租以及發(fā)行腐敗也普遍為人所擔心。
業(yè)內(nèi)普遍認為,，股票發(fā)行體制的改革,，關鍵在于監(jiān)審分離：證監(jiān)會應當更多地把精力放到事中事后監(jiān)管中去，而不是進行事先審批,。中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬認為,，注冊制改革關鍵第一步就是改革目前監(jiān)審不分的舊格局，取消現(xiàn)有的發(fā)審委，重新定位證監(jiān)會和交易所的關系,。他表示，證監(jiān)會要專注于監(jiān)管市場眾多的參與主體,，行使監(jiān)管權,，實現(xiàn)職能轉變,。同時按照國際慣例將審核權下放到交易所，由其進行程序性,、真實性和形式性審核,，證監(jiān)會在此過程中只負責監(jiān)管交易所,，必要時保留否決權即可,。以后只要申請上市的企業(yè)合規(guī),、達到了上市的門檻,、披露的信息真實有效,，就應該讓其上市，盡量將選擇權交還市場,，由投資人自己做判斷,，在公司上市的決策機制中重新強化市場機制的基礎性作用,。
就在8月19日當天,，證監(jiān)會宣布,，近期發(fā)現(xiàn)16屆主板發(fā)審委委員鄧瑞祥擔任委員前涉嫌存在利用未公開信息交易行為，決定立案調(diào)查,。根據(jù)《中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會辦法》相關規(guī)定,，鑒于鄧瑞祥涉嫌證券違法違規(guī)被立案調(diào)查，已經(jīng)不適合擔任發(fā)審委委員,，證監(jiān)會決定解聘鄧瑞祥第16屆主板發(fā)審委委員職務,，并予以公告。公開資料顯示,，目前,，鄧瑞祥任中國人壽資產(chǎn)管理公司中心總經(jīng)理。鄧瑞祥是發(fā)審制度改革以來，新引入的“買方代表”,。5月29日,，第十六屆主板發(fā)審委委員換屆完成,，鄧瑞祥當選為專職委員。從當選到解聘，鄧瑞祥的本屆發(fā)審委員生涯僅有不到4個月,。
今年6月，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示,，推進股票發(fā)行注冊制改革是落實十八屆三中全會決定精神,、提高直接融資比重的重要舉措,，是發(fā)揮資本市場配置資源作用的重要手段,。這項改革涉及面廣,，是資本市場牽一發(fā)而動全身的改革,，必須積極穩(wěn)妥地推進,。目前,，證監(jiān)會正在研究股票發(fā)行注冊制改革方案,，計劃今年底以前提出具體方案,。注冊制改革的實施,，還要以修訂《證券法》為前提，做到于法有據(jù),。
目前《證券法》規(guī)定,，證券發(fā)行必須經(jīng)過證監(jiān)會等有權機構核準,。要取消核準制,、推行注冊制，就必須等《證券法》修改之后,，《證券法》將規(guī)定未來怎么審核,。而今年《證券法》修法已列入全國人大法工委重點工作，估計最快今年底明年初能夠修改完畢,。隨著《證券法》及一系列配套文件修改出臺，注冊制有望在正式2015年推出,。
