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近日,，浙江華統(tǒng)肉制品股份有限公司預(yù)披露其招股說明書,，擬公開發(fā)行新股不超過4466.67萬股,，擬于深交所上市,。華統(tǒng)股份擬將募集資金26818.05萬元用于建設(shè)年屠宰生豬50萬頭及1萬噸肉制品加工項(xiàng)目,、16500.24萬元用于年屠宰加工3600萬羽家禽項(xiàng)目,、6000萬元用于償還銀行貸款項(xiàng)目,。北京首證認(rèn)為,，華統(tǒng)股份近年產(chǎn)能利用率明顯偏低,，新募投項(xiàng)目布局囿于省內(nèi)，導(dǎo)致未來經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加,，成長(zhǎng)空間有限,。北京首證提醒廣大投資者關(guān)注相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
首先,，華統(tǒng)股份近年產(chǎn)能利用率明顯偏低,。華統(tǒng)股份2011年以來生鮮豬肉的產(chǎn)能利用率最高僅達(dá)50.12%，2011年以來生鮮禽肉產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)明顯的下滑態(tài)勢(shì),，2013年的生鮮禽肉產(chǎn)能利用率僅為40.54%,，綜合來看，華統(tǒng)股份現(xiàn)有產(chǎn)能過剩特征明顯,。
其次,，募投項(xiàng)目布局囿于省內(nèi),，潛在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加,。近年來,，華統(tǒng)股份的市場(chǎng)主要集中于浙江省內(nèi)，2013年94.85%的營(yíng)業(yè)收入來自本省,。另外,，華統(tǒng)股份的生鮮豬肉和生鮮禽肉生產(chǎn)常年處于產(chǎn)能嚴(yán)重閑置狀態(tài)，說明本省市場(chǎng)仍不能使其現(xiàn)有產(chǎn)能滿產(chǎn),。
令人不解的是,，華統(tǒng)股份在本省市場(chǎng)產(chǎn)能過剩的局面下仍擬將募集資金用于本省產(chǎn)能擴(kuò)張。據(jù)招股書,，華統(tǒng)股份擬將募集資金26818.05萬元用于建設(shè)年屠宰生豬50萬頭及1萬噸肉制品加工項(xiàng)目,，該項(xiàng)目位于浙江省湖州市南潯區(qū)千金鎮(zhèn)金城村，與目前生產(chǎn)基地在公路圖上相距僅僅大約197公里,。在本省市場(chǎng)需求呈現(xiàn)穩(wěn)定飽和的態(tài)勢(shì)下,，這種生產(chǎn)布局很容易導(dǎo)致本省的產(chǎn)能進(jìn)一步過剩，如果通過開拓省外市場(chǎng)來提升產(chǎn)能利用率,，則這種緊促布局又必將導(dǎo)致省外市場(chǎng)運(yùn)輸成本偏高的局面仍舊無法緩解,。
綜合來看，華統(tǒng)股份如果按照目前的戰(zhàn)略發(fā)展,，很可能繼續(xù)加重現(xiàn)有的產(chǎn)能過剩問題,，不能根本解決省外市場(chǎng)運(yùn)輸成本偏高的問題，最終將可能導(dǎo)致華統(tǒng)股份的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高企,。
（北京首證投資顧問有限公司）
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