面對經(jīng)濟增長停滯的風險,，歐洲央行9月4日將基準利率下調(diào)10個基點降至0.05%,，存款利率也降至負0.2%,，同時還出臺了一攬子資產(chǎn)購買計劃,，以提振經(jīng)濟增長、改變超低通脹的威脅,。歐洲央行此舉反映出對歐元區(qū)通脹率長期低位徘徊和經(jīng)濟增長停滯的擔憂,，預計這個新寬松計劃將對市場產(chǎn)生廣泛影響。
消息傳出,，歐元兌美元匯率大幅下跌,，一度達到1.291的低位，為1年多來新低,。“歐元兌美元的匯率下跌,，將增強歐元區(qū)企業(yè)的出口競爭力,，同時也會刺激通脹”，比利時著名智庫布呂格爾經(jīng)濟研究所研究員�,？恕せ舳鞅硎�,，向市場注入流動性，從而刺激投資和消費,，歐洲央行期待通貨膨脹率回到設定的2%左右的目標,。
“隨著我們采取的措施逐步對實體經(jīng)濟發(fā)生作用，歐元區(qū)的通脹率將逐漸回到接近于2%的水平,。如果因長期低通脹造成風險,，央行承諾將在其職權(quán)范圍內(nèi)使用更多的非常規(guī)政策應對”，歐洲央行行長德拉吉如此解釋道,。
“歐洲央行此次繼續(xù)降息并宣布資產(chǎn)支持證券的購買計劃為無奈之舉,，近期公布的歐元區(qū)各類數(shù)據(jù)都不斷創(chuàng)新低”，�,？恕せ舳鲗τ浾弑硎�,。面對經(jīng)濟復蘇難有起色的困難現(xiàn)狀，歐洲央行在經(jīng)歷下調(diào)利率,、實施定向長期再融資操作等后,，可供繼續(xù)選擇的措施已越來越少。此次歐洲央行宣布將于下月啟動購買資產(chǎn)抵押債券計劃，可以說是歐洲央行在努力改善域內(nèi)經(jīng)濟狀況上“繼續(xù)加碼”,，期待借此舉釋放流動性,、改善緊縮局面。
也有分析表示,，歐洲央行此次推出的舉措不算太意外,。分析認為，美國經(jīng)濟近年來持續(xù)復蘇,，近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷向好,，帶動美元繼續(xù)走強。一旦美元強勁升值,，國際資本特別是在歐洲的美元則會出現(xiàn)回流情況,，這無疑會打擊本已脆弱的歐洲經(jīng)濟。因此,，如果僅從這一點上來說,，歐洲經(jīng)濟復蘇的時間已越來越有限，歐洲央行必須下決心,，采取更多“非常規(guī)”措施,。
“通貨膨脹率仍處于低位水平，歐洲央行再一次宣布降息,，實施購買資產(chǎn)抵押債券項目之后,，全面購買政府債券已成為最后一步”，荷蘭國際集團經(jīng)濟分析師卡斯特·布爾澤斯基表示,。
歐洲國際政治經(jīng)濟研究中心戴維·克萊曼認為,，如果歐元區(qū)經(jīng)濟在接下來的時間得不到改善，不排除歐洲央行正式推出量化寬松的可能,。但在時間上,，克萊曼認為近期推出的可能性不大。因為“歐洲央行即將實施定向長期再融資措施,，而這一措施的效果需要一定時間來檢驗,。”
歐洲央行發(fā)言人對本報記者表示,，歐洲央行只有一個目標,，就是維持歐元區(qū)價格的穩(wěn)定。通過維持價格穩(wěn)定,，歐洲央行可以促進經(jīng)濟增長和充分就業(yè),。當?shù)胤治稣J為，目前歐洲央行還保留著最后“大招”,，即無限制地直接購買歐元區(qū)成員國國債和企業(yè)債券,，這相當于給成員國提供直接貸款。美聯(lián)儲就是通過這樣的措施一定程度上實現(xiàn)了美國經(jīng)濟的緩慢復蘇。
德國貝倫貝格銀行高級經(jīng)濟學家克里斯蒂安·舒爾茨在接受本報記者采訪時表示,，降息使得歐元區(qū)對資本來說不再具有吸引力,，投資者會將其資本轉(zhuǎn)移到利率更高的歐元區(qū)以外資本市場。這會導致歐元匯率走低,。此外,，投資者甚至可能通過低利率在歐元區(qū)借貸，并將這些資金存到利率更高的外國銀行獲利,。舒爾茨表示,，降息本身作用不明顯，但與歐洲央行之前推出的其他措施結(jié)合,，對于提振歐元區(qū)經(jīng)濟有所幫助,。(本報布魯塞爾、柏林9月5日電)
>> 點 評 <<
僅僅兩個月,，歐洲央行兩度出手全面降息和宣布資產(chǎn)購買計劃,，并且可能開啟歐元區(qū)版本的量化寬松貨幣政策。這是歐洲央行面對歐元區(qū)經(jīng)濟困境迫不得已的必然抉擇,。自國際金融危機尤其是歐債危機以來,，嚴重的通貨收縮和居高不下的失業(yè)率，始終困擾著歐元區(qū),，至今沒有找到切實可行的解決辦法,。
如何擺脫通貨收縮、實現(xiàn)經(jīng)濟復蘇,、盡量降低失業(yè)率,，正是歐元區(qū)各國領(lǐng)導人最頭疼的大難題,。究竟應該采取什么政策?歐元區(qū)各國領(lǐng)導人卻難以達成一致意見,。以意大利總理倫齊為首的一部分歐洲國家領(lǐng)導人強烈要求放松財政約束，允許各國擴大財政赤字以增加政府投資,，同時要求歐洲央行實施盡可能寬松的貨幣政策,。然而，以德國總理默克爾和德國中央銀行行長魏德曼所代表的另一部分歐洲國家始終堅決反對放松財政約束,，堅持各國應該繼續(xù)緊縮財政,，全力實施結(jié)構(gòu)改革。
兩派幾乎水火不容的觀點讓歐洲央行行長德拉吉進退兩難,。盡管歐洲央行是法律上完全獨立的中央銀行,，但是有效的貨幣政策需要盡可能贏得各國的共識和支持。不久前,，歐洲央行行長德拉吉出席全球央行行長會議,，明確表示即使歐洲央行實施量化寬松，也不是解決歐元區(qū)經(jīng)濟困境的萬應靈丹，必須有財政政策和結(jié)構(gòu)改革的有力配合才能奏效,。(向松祚)
