各基金半年業(yè)績逐漸浮出水面,，包括華夏、天弘,、嘉實等在內(nèi)的多家大型基金公司自25日起,，開始陸續(xù)公布旗下基金2014年度半年報,。從半年報數(shù)據(jù)來看，基金經(jīng)理對于下半年市場走勢謹慎偏樂觀,，在看好新興產(chǎn)業(yè)成長股的同時,，受益滬港通的主題也受到基金的集體追捧。
股基受拖累 余額寶創(chuàng)收125億元
從已披露半年報的基金情況來看,，由于一季度A股市場整體下行,，拖累了大量股票型、混合型基金上半年的整體表現(xiàn),，收益率紛紛告負,，規(guī)模縮水,。而貨幣基金則持續(xù)擴容,，憑借規(guī)模優(yōu)勢,，盈利顯著。
其中,，備受關(guān)注的天弘基金也在本周發(fā)布了余額寶半年期業(yè)績,。盡管今年上半年資金面整體寬松，資金利率環(huán)比下行,，不過余額寶對接的天弘增利寶貨幣基金仍為投資者實現(xiàn)了高達125.48億元的收益,。根據(jù)天弘基金公布的天弘增利寶貨幣基金2014年半年報數(shù)據(jù)，上半年天弘增利寶為用戶創(chuàng)造收益125.48億元,，其中在二季度市場資金利率走低的情況下,，二季度實現(xiàn)盈利68億元，較一季度增加了20%,。另外,，余額寶用戶數(shù)也在穩(wěn)步增加，截至6月底,，用戶數(shù)已達1.24億戶,。而去年底時用戶數(shù)僅4000多萬，今年初超過8000萬戶,。
業(yè)內(nèi)人士指出,，目前余額寶規(guī)模已經(jīng)進入平穩(wěn)增長的成熟期，盡管增速較初期有所放緩,，但是用戶數(shù)仍在穩(wěn)步增加,。這主要由于,，余額寶消費場景不斷拓展,，對于投資者而言，余額寶作為消費支付工具和現(xiàn)金管理工具的屬性得到廣泛認可,。
展望2014年下半年,，天弘增利寶基金經(jīng)理王登峰表示，資金面有望維持平穩(wěn),，受打新股等因素影響,，不排除個別時點資金利率超預(yù)期上行的可能，屆時將帶動貨幣市場投融資利率的上行,。
具體而言,，前期積極財政政策、相對寬松貨幣政策初見成效,，短期來看經(jīng)濟已經(jīng)開始企穩(wěn)回升,，但受制于房地產(chǎn)下行周期，長期來看經(jīng)濟仍面臨較大下行壓力,，因此仍需政策層面給予配合,，貨幣政策難以邊際收緊,；物價方面，受食品價格周期及CPI翹尾因素影響,，今年四季度開始,，通脹將面臨較大壓力，受制于通脹壓力,，貨幣政策難以大幅全面寬松,。綜合來看，貨幣政策有望繼續(xù)通過定向?qū)捤煞绞骄S持中性基調(diào),，資金面有望維持平穩(wěn),。對債券和貨幣市場而言，債券收益率受供需格局影響大幅下行空間不足,，貨幣政策定向?qū)捤杀尘跋�,，短端貨幣市場利率有望低位震蕩，存款利率,、短期融資券利率有望維持平穩(wěn),，但受打新股等因素影響，不排除個別時點資金利率超預(yù)期上行的可能,，屆時將帶動貨幣市場投融資利率的上行,。
加倉銀行股 新興產(chǎn)業(yè)受關(guān)注
對于下半年的市場走勢，基金一方面認為,，在較弱的經(jīng)濟環(huán)境,、較高的資金價格以及IPO重啟的背景下，公募判斷下半年難有系統(tǒng)性機會,，仍以弱震蕩為主,；但另一方面，基于對經(jīng)濟“微刺激”持續(xù)加碼的預(yù)期,，也認為下半年市場表現(xiàn)將好于上半年,。
從目前披露中報的1400只產(chǎn)品來看，各家基金上半年股票配置各異,，而基金經(jīng)理普遍看好新興產(chǎn)業(yè)的投資前景,。半年報告顯示，基金經(jīng)理對下半年市場走勢整體仍謹慎偏樂觀,，認為弱震蕩下有結(jié)構(gòu)性機會,，符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的新興產(chǎn)業(yè)仍是配置重點。
據(jù)同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，華夏系上半年一共持有862只個股,，較去年年底增持315只個股，新進211只,，減持289只,，賣空211只,。其前十大重倉股依次為中國平安、民生銀行,、招商銀行,、伊利股份、興業(yè)銀行,、浦發(fā)銀行,、海通證券、青島海爾,、貴州茅臺和農(nóng)業(yè)銀行,。值得注意的是，銀行股還位居上半年加倉股前列,。根據(jù)中報披露,，上半年前十大加倉股依次為民生銀行、農(nóng)業(yè)銀行,、招商銀行,、浦發(fā)銀行、交通銀行,、海通證券,、興業(yè)銀行、保利地產(chǎn),、中國平安和光大銀行,，而前9只股票的增持數(shù)量均超過1億股。
十大增持股中,，嘉實系基金也進一步增倉了銀行股,，分別為中國聯(lián)通、永輝超市,、農(nóng)業(yè)銀行,、平安銀行,、啟明星辰,、保利地產(chǎn)、浦發(fā)銀行,、恒寶股份,、中金嶺南和民生銀行。而新進個股風(fēng)格方面,，嘉實創(chuàng)業(yè)板個股數(shù)量就達30多只,，新進前十大創(chuàng)業(yè)板個股依次為綠盟科技、華燦光電,、通光線纜,、聚光科技,、凱利泰、福瑞股份,、陽普醫(yī)療,、全通教育、新國都和東方國信,。
不少基金經(jīng)理對下半年整體行情的看多情緒相比二季報更為顯著,。基金普遍看好醫(yī)藥,、農(nóng)業(yè),、環(huán)保、互聯(lián)網(wǎng)和新能源汽車等成長股的未來發(fā)展機會,。嘉實,、匯添富等基金認為，下半年藍籌行情將有所表現(xiàn),，看好低估值股票的階段性估值修復(fù)機會和消費類股票,。
華泰柏瑞投資部副總監(jiān)、華泰創(chuàng)新升級基金經(jīng)理沈雪峰也認為,，下半年是周期與成長的平衡,，兩大板塊各有機會，投資上要善于把握投資節(jié)奏,；軍工,、信息安全、新能源,、國企改革,、生物醫(yī)藥、智能化,、教育,、醫(yī)療等主題性投資機會依然活躍，將會積極布局,。
基金追捧滬港通
在下半年的投資方向上,，嘉實基金首席投資官邵健主要看好滬港通機會�,！皽弁▽⑹窍掳肽晖顿Y中的一個重要事件,，我們判斷其一方面將有助于A股市場總體的企穩(wěn)回升，在風(fēng)格方面也將起到重要的影響,。因此價值股與優(yōu)質(zhì)的成長股下半年都將有所表現(xiàn),，但一些成長確定性較差、估值較高或長期投資邏輯存在瑕疵的成長股將面臨較大風(fēng)險�,！鄙劢≈赋�,。
華夏復(fù)興也表示，下半年將保持中性倉位,，精選具有長期成長前景且估值合理的個股,。同時增配滬港通專題個股或因供給收縮帶來產(chǎn)品價格上漲的周期性行業(yè)個股，以使行業(yè)持倉適度均衡,。華商大盤量化精選的基金經(jīng)理費鵬也表示,，宏觀經(jīng)濟筑底企穩(wěn)對下半年證券市場的基本面有底部支撐作用，伴隨著大盤藍籌股的估值調(diào)整,，滬港通政策在下半年正式實施將大概率引發(fā)一波大盤股的行情,。
匯添富逆向投資也在半年報中表示，下半年最值得關(guān)注的是滬港通的影響,，未來極有可能逐步改變A股市場的投資者格局,、偏好及風(fēng)格等�,！半S著滬港通臨近,，A股投資者結(jié)構(gòu)和偏好的改變將給一批公司(折價率高、海外稀缺,、高分紅收益率等)帶來投資機會,。”該基金表示,。
而國企改革主題也同樣受到關(guān)注,。浦銀安盛價值成長的基金經(jīng)理蔣建偉認為，國企改革會使得一批低估值的公司迎來一次估值修復(fù)的機會,�,！跋掳肽甑耐顿Y機會將比上半年更多一些。經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的新藍籌依然將是股市的主旋律,�,！痹谡劦较掳肽晷袠I(yè)配置時，費鵬表示,，將重點關(guān)注業(yè)績增長明確而前期出現(xiàn)適度調(diào)整的板塊,，例如軍工、農(nóng)業(yè)和核電,，同時關(guān)注國企改革,、石墨烯、新材料等主題的輪動,。在控制系統(tǒng)風(fēng)險上，將繼續(xù)依據(jù)量化系統(tǒng)的熵值判定模型，適時調(diào)控倉位,，利用股指期貨對沖,，力求平滑基金凈值的波動。
