各基金半年業(yè)績(jī)逐漸浮出水面,，包括華夏,、天弘、嘉實(shí)等在內(nèi)的多家大型基金公司自25日起,，開(kāi)始陸續(xù)公布旗下基金2014年度半年報(bào),。從半年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，基金經(jīng)理對(duì)于下半年市場(chǎng)走勢(shì)謹(jǐn)慎偏樂(lè)觀,，在看好新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)股的同時(shí),，受益滬港通的主題也受到基金的集體追捧。
股基受拖累 余額寶創(chuàng)收125億元
從已披露半年報(bào)的基金情況來(lái)看,，由于一季度A股市場(chǎng)整體下行,，拖累了大量股票型、混合型基金上半年的整體表現(xiàn),，收益率紛紛告負(fù),，規(guī)模縮水,。而貨幣基金則持續(xù)擴(kuò)容,，憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)，盈利顯著,。
其中,，備受關(guān)注的天弘基金也在本周發(fā)布了余額寶半年期業(yè)績(jī)。盡管今年上半年資金面整體寬松,，資金利率環(huán)比下行,，不過(guò)余額寶對(duì)接的天弘增利寶貨幣基金仍為投資者實(shí)現(xiàn)了高達(dá)125.48億元的收益。根據(jù)天弘基金公布的天弘增利寶貨幣基金2014年半年報(bào)數(shù)據(jù),，上半年天弘增利寶為用戶創(chuàng)造收益125.48億元,，其中在二季度市場(chǎng)資金利率走低的情況下，二季度實(shí)現(xiàn)盈利68億元,，較一季度增加了20%,。另外,，余額寶用戶數(shù)也在穩(wěn)步增加，截至6月底,，用戶數(shù)已達(dá)1.24億戶,。而去年底時(shí)用戶數(shù)僅4000多萬(wàn)，今年初超過(guò)8000萬(wàn)戶,。
業(yè)內(nèi)人士指出,，目前余額寶規(guī)模已經(jīng)進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)的成熟期，盡管增速較初期有所放緩,，但是用戶數(shù)仍在穩(wěn)步增加,。這主要由于，余額寶消費(fèi)場(chǎng)景不斷拓展,，對(duì)于投資者而言,，余額寶作為消費(fèi)支付工具和現(xiàn)金管理工具的屬性得到廣泛認(rèn)可。
展望2014年下半年,，天弘增利寶基金經(jīng)理王登峰表示，資金面有望維持平穩(wěn),，受打新股等因素影響,，不排除個(gè)別時(shí)點(diǎn)資金利率超預(yù)期上行的可能，屆時(shí)將帶動(dòng)貨幣市場(chǎng)投融資利率的上行,。
具體而言,，前期積極財(cái)政政策、相對(duì)寬松貨幣政策初見(jiàn)成效,，短期來(lái)看經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始企穩(wěn)回升,，但受制于房地產(chǎn)下行周期，長(zhǎng)期來(lái)看經(jīng)濟(jì)仍面臨較大下行壓力,，因此仍需政策層面給予配合,，貨幣政策難以邊際收緊；物價(jià)方面,，受食品價(jià)格周期及CPI翹尾因素影響,，今年四季度開(kāi)始，通脹將面臨較大壓力,，受制于通脹壓力,，貨幣政策難以大幅全面寬松。綜合來(lái)看,，貨幣政策有望繼續(xù)通過(guò)定向?qū)捤煞绞骄S持中性基調(diào),，資金面有望維持平穩(wěn)。對(duì)債券和貨幣市場(chǎng)而言,，債券收益率受供需格局影響大幅下行空間不足,，貨幣政策定向?qū)捤杀尘跋�,，短端貨幣市�?chǎng)利率有望低位震蕩，存款利率,、短期融資券利率有望維持平穩(wěn),，但受打新股等因素影響，不排除個(gè)別時(shí)點(diǎn)資金利率超預(yù)期上行的可能,，屆時(shí)將帶動(dòng)貨幣市場(chǎng)投融資利率的上行,。
加倉(cāng)銀行股 新興產(chǎn)業(yè)受關(guān)注
對(duì)于下半年的市場(chǎng)走勢(shì)，基金一方面認(rèn)為,，在較弱的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,、較高的資金價(jià)格以及IPO重啟的背景下，公募判斷下半年難有系統(tǒng)性機(jī)會(huì),，仍以弱震蕩為主,；但另一方面，基于對(duì)經(jīng)濟(jì)“微刺激”持續(xù)加碼的預(yù)期,，也認(rèn)為下半年市場(chǎng)表現(xiàn)將好于上半年,。
從目前披露中報(bào)的1400只產(chǎn)品來(lái)看，各家基金上半年股票配置各異,，而基金經(jīng)理普遍看好新興產(chǎn)業(yè)的投資前景,。半年報(bào)告顯示，基金經(jīng)理對(duì)下半年市場(chǎng)走勢(shì)整體仍謹(jǐn)慎偏樂(lè)觀,，認(rèn)為弱震蕩下有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),，符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的新興產(chǎn)業(yè)仍是配置重點(diǎn)。
據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，華夏系上半年一共持有862只個(gè)股,，較去年年底增持315只個(gè)股，新進(jìn)211只,，減持289只,，賣空211只。其前十大重倉(cāng)股依次為中國(guó)平安,、民生銀行,、招商銀行、伊利股份,、興業(yè)銀行,、浦發(fā)銀行、海通證券,、青島海爾,、貴州茅臺(tái)和農(nóng)業(yè)銀行。值得注意的是，銀行股還位居上半年加倉(cāng)股前列,。根據(jù)中報(bào)披露,，上半年前十大加倉(cāng)股依次為民生銀行、農(nóng)業(yè)銀行,、招商銀行,、浦發(fā)銀行、交通銀行,、海通證券,、興業(yè)銀行、保利地產(chǎn),、中國(guó)平安和光大銀行,，而前9只股票的增持?jǐn)?shù)量均超過(guò)1億股。
十大增持股中,，嘉實(shí)系基金也進(jìn)一步增倉(cāng)了銀行股,，分別為中國(guó)聯(lián)通、永輝超市,、農(nóng)業(yè)銀行,、平安銀行、啟明星辰,、保利地產(chǎn),、浦發(fā)銀行、恒寶股份,、中金嶺南和民生銀行。而新進(jìn)個(gè)股風(fēng)格方面,，嘉實(shí)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股數(shù)量就達(dá)30多只,，新進(jìn)前十大創(chuàng)業(yè)板個(gè)股依次為綠盟科技、華燦光電,、通光線纜,、聚光科技、凱利泰,、福瑞股份,、陽(yáng)普醫(yī)療、全通教育,、新國(guó)都和東方國(guó)信,。
不少基金經(jīng)理對(duì)下半年整體行情的看多情緒相比二季報(bào)更為顯著�,；鹌毡榭春冕t(yī)藥,、農(nóng)業(yè)、環(huán)保,、互聯(lián)網(wǎng)和新能源汽車等成長(zhǎng)股的未來(lái)發(fā)展機(jī)會(huì),。嘉實(shí),、匯添富等基金認(rèn)為，下半年藍(lán)籌行情將有所表現(xiàn),，看好低估值股票的階段性估值修復(fù)機(jī)會(huì)和消費(fèi)類股票,。
華泰柏瑞投資部副總監(jiān)、華泰創(chuàng)新升級(jí)基金經(jīng)理沈雪峰也認(rèn)為,，下半年是周期與成長(zhǎng)的平衡,，兩大板塊各有機(jī)會(huì)，投資上要善于把握投資節(jié)奏,；軍工,、信息安全、新能源,、國(guó)企改革,、生物醫(yī)藥、智能化,、教育,、醫(yī)療等主題性投資機(jī)會(huì)依然活躍，將會(huì)積極布局,。
基金追捧滬港通
在下半年的投資方向上,，嘉實(shí)基金首席投資官邵健主要看好滬港通機(jī)會(huì)�,！皽弁▽⑹窍掳肽晖顿Y中的一個(gè)重要事件,，我們判斷其一方面將有助于A股市場(chǎng)總體的企穩(wěn)回升，在風(fēng)格方面也將起到重要的影響,。因此價(jià)值股與優(yōu)質(zhì)的成長(zhǎng)股下半年都將有所表現(xiàn),，但一些成長(zhǎng)確定性較差、估值較高或長(zhǎng)期投資邏輯存在瑕疵的成長(zhǎng)股將面臨較大風(fēng)險(xiǎn),�,！鄙劢≈赋觥�
華夏復(fù)興也表示,，下半年將保持中性倉(cāng)位,，精選具有長(zhǎng)期成長(zhǎng)前景且估值合理的個(gè)股。同時(shí)增配滬港通專題個(gè)股或因供給收縮帶來(lái)產(chǎn)品價(jià)格上漲的周期性行業(yè)個(gè)股,，以使行業(yè)持倉(cāng)適度均衡,。華商大盤(pán)量化精選的基金經(jīng)理費(fèi)鵬也表示，宏觀經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)對(duì)下半年證券市場(chǎng)的基本面有底部支撐作用,，伴隨著大盤(pán)藍(lán)籌股的估值調(diào)整,，滬港通政策在下半年正式實(shí)施將大概率引發(fā)一波大盤(pán)股的行情。
匯添富逆向投資也在半年報(bào)中表示，下半年最值得關(guān)注的是滬港通的影響,，未來(lái)極有可能逐步改變A股市場(chǎng)的投資者格局,、偏好及風(fēng)格等�,！半S著滬港通臨近,，A股投資者結(jié)構(gòu)和偏好的改變將給一批公司(折價(jià)率高、海外稀缺,、高分紅收益率等)帶來(lái)投資機(jī)會(huì),。”該基金表示,。
而國(guó)企改革主題也同樣受到關(guān)注,。浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)的基金經(jīng)理蔣建偉認(rèn)為，國(guó)企改革會(huì)使得一批低估值的公司迎來(lái)一次估值修復(fù)的機(jī)會(huì),�,！跋掳肽甑耐顿Y機(jī)會(huì)將比上半年更多一些。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新藍(lán)籌依然將是股市的主旋律,�,！痹谡劦较掳肽晷袠I(yè)配置時(shí)，費(fèi)鵬表示,，將重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確而前期出現(xiàn)適度調(diào)整的板塊,，例如軍工、農(nóng)業(yè)和核電,，同時(shí)關(guān)注國(guó)企改革,、石墨烯、新材料等主題的輪動(dòng),。在控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)上,，將繼續(xù)依據(jù)量化系統(tǒng)的熵值判定模型，適時(shí)調(diào)控倉(cāng)位,，利用股指期貨對(duì)沖，力求平滑基金凈值的波動(dòng),。
