中國人民銀行網(wǎng)站27日消息,，為貫徹落實(shí)國務(wù)院常務(wù)會(huì)議關(guān)于“加大支農(nóng),、支小再貸款和再貼現(xiàn)力度”的要求，提高金融服務(wù)“三農(nóng)”等國民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的能力,，近日央行對(duì)部分分支行增加支農(nóng)再貸款額度200億元,，引導(dǎo)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大涉農(nóng)信貸投放,，同時(shí)采取有效措施,，進(jìn)一步加強(qiáng)支農(nóng)再貸款管理,，促進(jìn)降低“三農(nóng)”融資成本。
央行要求,，一是加強(qiáng)支農(nóng)再貸款管理,。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)在支農(nóng)再貸款借用期間，涉農(nóng)貸款增量應(yīng)不低于借用的支農(nóng)再貸款總量,。二是引導(dǎo)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)降低涉農(nóng)貸款利率,。支農(nóng)再貸款執(zhí)行優(yōu)惠利率，貧困地區(qū)符合條件的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的支農(nóng)再貸款利率還可在優(yōu)惠利率基礎(chǔ)上再降1個(gè)百分點(diǎn),，因此農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)借用支農(nóng)再貸款發(fā)放的涉農(nóng)貸款利率應(yīng)低于該金融機(jī)構(gòu)其他同期限同檔次涉農(nóng)貸款加權(quán)平均利率。三是提高支農(nóng)再貸款使用效率,。用好增量,，盤活存量，優(yōu)化支農(nóng)再貸款額度的地區(qū)結(jié)構(gòu),。四是加強(qiáng)對(duì)支農(nóng)再貸款降低“三農(nóng)”融資成本的監(jiān)測考核,。加強(qiáng)對(duì)支農(nóng)再貸款投向和涉農(nóng)貸款利率的監(jiān)測考核，確保支農(nóng)再貸款發(fā)揮降低“三農(nóng)”融資成本的作用,。
民生證券宏觀研究院認(rèn)為,，央行此舉等同于定向降息。
8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或難樂觀
央行再度祭出定向調(diào)控措施,，與近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不樂觀有關(guān),。
7月金融數(shù)據(jù)的波動(dòng)表明經(jīng)濟(jì)下行壓力猶存。展望8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部認(rèn)為8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或仍不樂觀,。
其理由，一是匯豐8月PMI初值下滑,，顯示經(jīng)濟(jì)景氣度出現(xiàn)明顯下降,。從分項(xiàng)來看，內(nèi)需和外需均顯疲弱,，企業(yè)庫存回補(bǔ)需求隨之下降,，預(yù)示8月經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能可能進(jìn)一步放緩。
二是7月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳,，樓市將在市場力量主導(dǎo)下繼續(xù)震蕩筑底,，房地產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)構(gòu)成經(jīng)濟(jì)基本面的下拉力量。
三是7月實(shí)際使用外資78.1億美元,，為2012年7月份以來最低數(shù)值,。從行業(yè)角度來看,，F(xiàn)DI下滑主要源于制造業(yè)投資快速回落，但也從另一個(gè)側(cè)面反映出,，由于經(jīng)濟(jì)增速放緩和出口趨勢性回落,，中國對(duì)于外資的吸引力已大幅度下降。FDI的大幅度下降,，可能導(dǎo)致加工貿(mào)易回落,。
農(nóng)行報(bào)告認(rèn)為，由于今年“穩(wěn)增長”和“微刺激”政策實(shí)施早,、見效快,，上半年經(jīng)濟(jì)很快企穩(wěn)。但7月三項(xiàng)數(shù)據(jù)低迷,，8月可能仍不樂觀,。在這種情況下，能否保持平常心態(tài),、繼續(xù)保持定力,，將是對(duì)決策層的一個(gè)考驗(yàn)。
定向?qū)捤闪Χ?/STRONG>或逐步減弱
事實(shí)上,，央行今年以來在頻頻使用有針對(duì)性放松工具,。8月8日，人民銀行對(duì)部分分支行增加再貼現(xiàn)額度120億元,，要求全部用于支持金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大“三農(nóng)”,、小微企業(yè)信貸投放，同時(shí)采取有效措施,，進(jìn)一步完善再貼現(xiàn)管理,，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大對(duì)“三農(nóng)”、小微企業(yè)信貸投放,，促進(jìn)降低社會(huì)融資成本,。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低貼現(xiàn)利率。金融機(jī)構(gòu)辦理再貼現(xiàn)票據(jù)的貼現(xiàn)利率應(yīng)低于該金融機(jī)構(gòu)同期同檔次貼現(xiàn)加權(quán)平均利率,，促進(jìn)降低社會(huì)融資成本,。
此外，央行上半年兩次定向降準(zhǔn),，有針對(duì)性地加強(qiáng)對(duì)“三農(nóng)”和小微企業(yè)的支持,，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，后續(xù)來看,，貨幣政策可能仍需要局部放松，財(cái)政政策仍需繼續(xù)發(fā)力來維持經(jīng)濟(jì)動(dòng)能，通過時(shí)間換空間的方式來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,。下半年不排除運(yùn)用多種手段定向降息降低棚戶區(qū)改造等重點(diǎn)領(lǐng)域和“三農(nóng)”,、小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的融資成本，保證在建續(xù)建工程和項(xiàng)目的合理資金需求,，積極支持鐵路等重大基礎(chǔ)設(shè)施,、城市基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程等民生工程建設(shè),。
民生證券宏觀研究院認(rèn)為,，此次支農(nóng)再貸款額度僅為200億，較此前明顯縮量,，顯示定向?qū)捤扇詴?huì)繼續(xù),，但力度弱于二季度。全面降息不會(huì)出現(xiàn),。
民生證券報(bào)告認(rèn)為,，真正降低融資成本需約束無效投資和負(fù)債主體預(yù)算硬化，定向?qū)捤墒堑拙�思維下的無奈之舉,。預(yù)計(jì)定向?qū)捤啥唐趦?nèi)仍會(huì)繼續(xù),，但受制于債務(wù)擴(kuò)張沖動(dòng)、潛在通脹壓力和全年貨幣供應(yīng)目標(biāo),，寬松力度會(huì)逐步衰減。但結(jié)構(gòu)化改革不能依賴總量政策,，政府背書和預(yù)算軟約束下的國有部門是高收益,、低風(fēng)險(xiǎn)的融資主體,，資金逐利性注定了中小三農(nóng)信貸來源干涸,。硬化約束(減緩擠出)簡政放權(quán)(改變小微風(fēng)險(xiǎn)盈利機(jī)制)才是根本出路。
