P2P平臺(tái)蜂擁成立和大量風(fēng)險(xiǎn)事件接連爆發(fā),，令行業(yè)監(jiān)管盡快出臺(tái)的呼聲日漸高漲,。而從傳聞中的6月可能出臺(tái),、再到8月可能出臺(tái),，直至今日,，業(yè)內(nèi)人士“翹首以盼”的P2P監(jiān)管細(xì)則仍未面世,。按照銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新部副主任楊曉軍最新透露的時(shí)間表,，P2P監(jiān)管細(xì)則規(guī)劃將于今年下半年或2015年初最終出臺(tái),。
據(jù)了解,，除了前期緊鑼密鼓的調(diào)研以外,，近來(lái)監(jiān)管層、平臺(tái)公司以及業(yè)界專家的一系列閉門研討與交流也陡然增多,。其中,，行業(yè)門檻、去擔(dān)�,；�,、資金托管方式等P2P監(jiān)管中的焦點(diǎn)問(wèn)題仍處于激烈的爭(zhēng)論過(guò)程中。
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| 趙乃育/繪 |
進(jìn)程 密集研討監(jiān)管層仍“躊躇”
銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫日前公開(kāi)表示,，截至7月份,，P2P行業(yè)可查的平臺(tái)數(shù)量為1200家，跑路的有150家,，占據(jù)平臺(tái)總量的12.5%,。
P2P平臺(tái)蜂擁成立大量倒閉，令行業(yè)監(jiān)管盡快出臺(tái)的呼聲日漸高漲,。而從監(jiān)管層面來(lái)看,，央行和銀監(jiān)會(huì)對(duì)于P2P行業(yè)監(jiān)管規(guī)則的研究仍在加速推進(jìn),。今年以來(lái)，尤其是近一段時(shí)間,，監(jiān)管層與各平臺(tái),、行業(yè)人士的研討交流活動(dòng)不斷，銀監(jiān)會(huì)多次召開(kāi)閉門會(huì)議,，邀請(qǐng)行業(yè)內(nèi)專家和從業(yè)人員探討P2P的監(jiān)管模式,，并初步提出底線監(jiān)管的原則，而一些官員也在不同的活動(dòng)場(chǎng)合更為積極地提出監(jiān)管思路,。
今年4月,，銀監(jiān)會(huì)首次對(duì)P2P提出了“四條紅線”底線監(jiān)管思路，一是明確平臺(tái)的中介性質(zhì),，二是明確平臺(tái)本身不得提供擔(dān)保,，三是不得搞資金池，四是不得非法吸收公眾存款,。但是,，就目前情況來(lái)看，從P2P平臺(tái)的定位,、到行業(yè)準(zhǔn)入門檻是備案制,、牌照、還是負(fù)面清單監(jiān)管,，再到是否應(yīng)去擔(dān)保等仍爭(zhēng)議不斷,。
除了明確P2P的信息中介定位和禁止資金池操作等底線原則外，銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部副主任李志磊提出了行政準(zhǔn)入制度的監(jiān)管設(shè)想,，認(rèn)為關(guān)于P2P公司的設(shè)立,，要有一定的門檻，IT設(shè)施,、資金托管,、渠道等方面要具備一定的條件，而這個(gè)門檻要根據(jù)實(shí)際情況而定,。且一定要是實(shí)繳資本,，不是注冊(cè)資本或沒(méi)有到位的資金。
“但其實(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)現(xiàn)在預(yù)想的一些政策挺矛盾的,�,！币晃恍袠I(yè)資深人士指出，“如果P2P定位于信息中介,，那就不需要多少資本金,。”
而央行征信中心副主任王曉蕾則認(rèn)為，“個(gè)人更傾向認(rèn)為P2P公司是放貸機(jī)構(gòu),，而不是一個(gè)簡(jiǎn)單的中介，因?yàn)樯婕靶刨J交易的貸款調(diào)查,、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,、貸后管理等工作……如果不讓其以某種形式承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，怎么能夠確保這個(gè)機(jī)制長(zhǎng)期有效,？”
爭(zhēng)議 “去擔(dān)�,！焙稳ズ螐�
監(jiān)管層在不同場(chǎng)合都對(duì)行業(yè)存在的問(wèn)題進(jìn)行了內(nèi)容趨近的表述，明確表明P2P四條紅線中包含“平臺(tái)本身不得提供擔(dān)�,！�,。陸金所官方也多次釋放信號(hào)，表示將逐步取消第三方擔(dān)保,。
目前P2P平臺(tái)的擔(dān)保模式可謂“五花八門”,，有和擔(dān)保公司合作的，有引入保險(xiǎn)機(jī)制的,、有設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)備付金的,，還有引入第三方進(jìn)行監(jiān)控存貨抵押的，甚至還有所謂“裸奔”方式,。
“P2P如果需要擔(dān)保,，一定是為了把自己不能承受的金融風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)擔(dān)保機(jī)制轉(zhuǎn)移出去，那么擔(dān)保機(jī)制能不能解決問(wèn)題,，這是核心命題,。”銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部綜合處處長(zhǎng)蔣則沈指出,，去擔(dān)�,；哪繕�(biāo)是讓一類金融服務(wù)機(jī)構(gòu)或者準(zhǔn)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)與它所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)能夠更好匹配。從技術(shù)角度講,，去擔(dān)�,；兄谶@個(gè)行業(yè)所從事的業(yè)務(wù)是原原本本的業(yè)務(wù)形態(tài)并回歸到相應(yīng)的監(jiān)管領(lǐng)域當(dāng)中，對(duì)于整個(gè)金融體系的良性運(yùn)行是有好處的,。
“無(wú)論采用什么擔(dān)保模式,，核心是要對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)�,！被ü鹑贑EO惠軼指出,，“剛開(kāi)始的時(shí)候，我們和很多擔(dān)保公司合作將風(fēng)險(xiǎn)分散出去,，但隨著P2P快速發(fā)展,，問(wèn)題出現(xiàn)了。以前所謂把風(fēng)險(xiǎn)分散到更多機(jī)構(gòu)的做法，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn),，風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越集中了,。北京P2P正常運(yùn)營(yíng)線上平臺(tái)有130多家，而正常運(yùn)營(yíng)的融資性擔(dān)保公司,，而且資質(zhì)比較好的只有20家,，那么相當(dāng)于130多家風(fēng)險(xiǎn)都集中在20多家融資性擔(dān)保公司上，風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有分散,，反而變得更集中,。P2P是剛性兌付，在這個(gè)中間會(huì)產(chǎn)生巨大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),。如果發(fā)生區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn),，擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)池就會(huì)被擊穿�,！�
但是在國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的征信狀況下,，不少行業(yè)人士認(rèn)為“去擔(dān)保”仍值得商榷,�,！霸谥袊�(guó)征信體系不健全的情況下，小微企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),、業(yè)務(wù)交易額,、利潤(rùn)率等不能做到像國(guó)外那樣的大數(shù)據(jù)分析，我們只能采取另類手段,�,！睈�(ài)投資CRO首席風(fēng)險(xiǎn)官劉博坦言，“國(guó)內(nèi)擔(dān)保公司是靠控制風(fēng)險(xiǎn)吃飯的,，核心就是非常詳細(xì)和深入的風(fēng)險(xiǎn)控制,，我們會(huì)根據(jù)服務(wù)的目標(biāo)客戶群體選擇合適的產(chǎn)品，合適的中間機(jī)構(gòu)匹配,。平臺(tái)所做的基本工作是達(dá)到撮合業(yè)務(wù)的最優(yōu)形式,。”
“平臺(tái)去擔(dān)�,；�需要更精準(zhǔn)的定義,，模糊的地方還有很多，比如平臺(tái)用風(fēng)險(xiǎn)金做有限保證,，這算不算擔(dān)保,？平臺(tái)委托第三方機(jī)構(gòu)擔(dān)保算不算平臺(tái)擔(dān)保？”一家國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō),，“現(xiàn)在平臺(tái)擔(dān)保的形式多種多樣,，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)全中國(guó)沒(méi)有一家P2P完全無(wú)擔(dān)保。基于國(guó)內(nèi)目前的征信狀況,，當(dāng)沒(méi)有一個(gè)權(quán)威的征信數(shù)據(jù)存在時(shí),，投資者無(wú)法做出標(biāo)準(zhǔn)一致的風(fēng)險(xiǎn)判斷。如果有人為此做了信用審核,，不把一部分擔(dān)保責(zé)任壓到他身上,，怎么保證他們的盡職盡責(zé)？所以單純強(qiáng)調(diào)去擔(dān)保效果不一定好,�,！�
而針對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)入P2P擔(dān)保的行列,，一些業(yè)內(nèi)人士也有不同看法,。P2P平臺(tái)銀客網(wǎng)總裁林恩民表示，保險(xiǎn)公司介入P2P行業(yè),，存在一個(gè)“擔(dān)保+保險(xiǎn)”的問(wèn)題,，而擔(dān)保公司再保險(xiǎn)勢(shì)必會(huì)降低投資人收益，因?yàn)樗麄兌际怯谐杀镜摹?/P>
選擇 資金托管方式尚待討論
除了“去擔(dān)�,！敝�,，涉及投資人資金安全的“資金托管”方式也成為業(yè)內(nèi)最為關(guān)注的話題�,！百Y金托管必然是P2P監(jiān)管的一個(gè)重要方向,，但究竟該采用哪種托管方式才能夠真正起到對(duì)P2P平臺(tái)的監(jiān)控作用，仍然是一個(gè)尚待解決的問(wèn)題,�,！比巳速J首席運(yùn)營(yíng)官顧崇倫對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)。
銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任王巖岫此前明確表態(tài),，P2P行業(yè)需要托管賬戶,、資金監(jiān)管。據(jù)記者了解,，目前國(guó)內(nèi)的P2P平臺(tái)的資金托管幾乎都是通過(guò)第三方支付機(jī)構(gòu),，這一托管方式目前看來(lái)也相對(duì)成熟。不過(guò),，也有一些業(yè)內(nèi)人士表達(dá)了對(duì)第三方托管方式安全性的擔(dān)憂,。顧崇倫表示，第三方支付存在倒閉或者挪用資金的可能,。目前第三方支付用戶存放在該支付平臺(tái)的所有資金是統(tǒng)一存放在以支付公司的名義開(kāi)具的銀行賬戶,，因此支付公司是存在挪用可能性的，且銀行無(wú)法有效甄別,，這也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂之處,。另外，第三方支付存在轉(zhuǎn)移資金的風(fēng)險(xiǎn)，由于第三方支付內(nèi)部賬戶之間的資金轉(zhuǎn)移在銀行系統(tǒng)里并不體現(xiàn),，因?yàn)閮?nèi)部賬戶的資金轉(zhuǎn)移并不影響第三方支付在銀行賬戶的總金額,。
據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士透露，作為托管的主體,，在第三方支付和銀行之間,，監(jiān)管層可能會(huì)更認(rèn)可后者。不過(guò),，目前市場(chǎng)上幾乎沒(méi)有一家機(jī)構(gòu)的客戶資金是通過(guò)銀行進(jìn)行托管的,。
一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者坦言，此前銀行都不太愿意為P2P托管資金,，直到近期才有所松動(dòng),。“銀行托管了一家P2P,，如果這家P2P跑路了,，銀行的信譽(yù)就會(huì)受損。另外,，由于原有的托管方式不再適用,，銀行也需要進(jìn)行新的系統(tǒng)開(kāi)發(fā)�,！鳖櫝鐐愄寡�,，目前的推動(dòng)力主要在監(jiān)管層，監(jiān)管層如果能把細(xì)則制定出來(lái),，銀行一定更有動(dòng)力,。據(jù)悉，現(xiàn)在包括平安銀行,、招商銀行在內(nèi)的一些股份制銀行已經(jīng)在積極備戰(zhàn)P2P的資金托管,。
不過(guò)，顧崇倫也指出,，投資者對(duì)于資金托管的訴求是出于對(duì)平臺(tái)挪用資金跑路的擔(dān)憂,，希望有第三方存管機(jī)構(gòu)能有效監(jiān)督平臺(tái)，保護(hù)用戶資金,，并確保所有借貸行為的真實(shí)性,、資金流與交易的一致性等�,！暗�,，并不是所有風(fēng)險(xiǎn)都可以靠托管來(lái)解決，并且對(duì)于部分風(fēng)險(xiǎn),，托管可能也無(wú)法做到事前預(yù)防,，更多的是起到留痕和事后追責(zé)的作用,。”他表示,。
