牛錫明,、彭純搭班執(zhí)掌交行1年有余，他們并沒能阻止交通銀行的“失速”,。交行的上半年利潤數(shù)據(jù)在已公布半年報(bào)的銀行同業(yè)中倒數(shù)第一,。
21日公布的2014年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，交行上半年凈利同比增長僅5.59%,，遠(yuǎn)低于已公布半年報(bào)數(shù)據(jù)的6家上市銀行17.51%的平均值,，其中利潤增速倒數(shù)第二的中國銀行，上半年利潤增速也達(dá)10.97%,，接近交行的2倍,。與此同時(shí)，交行的不良貸款激增,，上半年增加44.4億元,，不良率由去年中的0.99%，快速增加到今年6月末的1.13%,。
交行高層在業(yè)績說明會上預(yù)計(jì),，基于中國經(jīng)濟(jì)仍在低位徘徊等原因，未來一年交行不良率可能還會繼續(xù)小幅上漲,，但總體風(fēng)險(xiǎn)可控,。
半年報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)布后，高盛指交行業(yè)績符合預(yù)期,，但仍需關(guān)注逾期貸款偏高情況,，以及較同業(yè)為低的撥備水平，維持“沽售”評級，目標(biāo)價(jià)5元,。瑞銀報(bào)告表示,，交行上半年不良貸款比率按季升4個(gè)基點(diǎn)，至1.13%,，預(yù)期不良貸款增加主要來自房地產(chǎn)及信托相關(guān)產(chǎn)品,，仍然維持全年盈利增長6%之預(yù)測，評級“中性”,，目標(biāo)價(jià)5.1元,。麥格理相對樂觀，維持“跑贏大市”評級,，目標(biāo)價(jià)6.43元,。
利潤增長連續(xù)放緩，ROE同業(yè)墊底
在凈利潤方面,，半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，交行上半年實(shí)現(xiàn)凈經(jīng)營收入908.73億元，同比增長6.98%,；凈利潤368.95億元,，同比增長5.66%，其中歸屬于該行股東凈利潤367.73億元,，同比增長5.59%,，低于第一季度凈利率5.68%的增長率，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年同期12.13%的增長率,。交行表示，因貸款減值損失及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)支出等大幅增加,，使得公司利潤及凈利的增幅相對凈經(jīng)營收入有所縮減,。
在已披露半年報(bào)的6家上市銀行中，利潤增速最高的平安銀行,，同比增長高達(dá)33.74%,，華夏銀行同比增長19.07%，寧波銀行同比增長18.35%,，浦發(fā)銀行同比增長17.12%,，中國銀行同比增長10.97%。
以凈資本收益率(ROE)指標(biāo)衡量,，交行的盈利能力也是同業(yè)墊底,。上半年，交行年化ROE為17.10%,，平安銀行年化ROE為17.29%,，中國銀行年化ROE為18.99%，華夏銀行年化ROE為19.61%，浦發(fā)銀行年化ROE為21.44%,，寧波銀行年化ROE為22.56%,。
雖然盈利水平在同業(yè)倒數(shù)第一，但交行管理層對此的判斷更多在環(huán)境因素,。在業(yè)績會上,，交行行長彭純表示，在內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長放緩,、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整背景下,，上半年交銀業(yè)績增速出現(xiàn)放緩，但“緩中趨穩(wěn),、穩(wěn)中向好”,，特別是在內(nèi)地經(jīng)濟(jì)“三期疊加”大環(huán)境中，銀行凈利潤增幅回歸常態(tài),。面對上述情況,，交銀今后幾年的發(fā)展目標(biāo)將考慮自身風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，考慮到為今后長遠(yuǎn)發(fā)展打好基礎(chǔ),，所以盡管凈利增速有所放緩,，但增幅還是比較適當(dāng)?shù)摹ＫJ(rèn)為,，上半年交銀凈利潤增速雖有放緩,，且不良率略有上升，但凈息差等指標(biāo)卻有所轉(zhuǎn)好,，二季度凈息差環(huán)比上升了11個(gè)基點(diǎn),，表明交銀在資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整上已獲成效。
負(fù)債增長放緩 存貸比略有降低
半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，交行上半年年末資產(chǎn)總額達(dá)人民幣62,，839.36億元，較年初增長5.42%,，高于第一季度0.31%的增長率,，但低于去年同期8.42%的增長率；其中,，占比最大的客戶貸款(扣除撥備)達(dá)33,，546.57億元，同比增長5.06%,；增幅較快的是其他各類資產(chǎn)和應(yīng)收融資租賃款,，增長率分別為13.48%、12.25%,。
在負(fù)債總額方面,，交行上半年年末負(fù)債總額58，413.90億元，同比增長5.25%,，其中客戶存款額達(dá)62,，839.36億元，較年初增加2,，180.87億元,，同比增長5.42%；同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放和拆入較年初增加266.90億元,，在負(fù)債總額中占比19.74%,，較年初下降0.60個(gè)百分點(diǎn)。上半年,，交行所有者權(quán)益合計(jì)4,，425.46億元，同比增長5%,。
在金融脫媒與宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的雙重夾擊下,，交行上半年利息收入增長仍然乏力。交行發(fā)布的中報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，該行凈利差和凈利息收益率分別為2.20%和2.39%,，同比分別下降19個(gè)和17個(gè)基點(diǎn)。
上半年,，交行存貸比數(shù)據(jù)略有改善,，但在已公布半年報(bào)的上市銀行中仍處于最高水平。數(shù)據(jù)顯示,，交行存貸比72.37%,，中行存貸比72.29%，華夏銀行存貸比69.05%,，浦發(fā)銀行存貸比68.86%,，平安銀行62.21%。
有分析師表示,，綜合化經(jīng)營是交行“兩化一體”戰(zhàn)略中的重要目標(biāo),。但綜合經(jīng)營的成果目前還沒有成為該行業(yè)績增長的“穩(wěn)定器”,。
不良三年“雙升”,，資產(chǎn)質(zhì)量承壓
讓機(jī)構(gòu)投資者擔(dān)憂的還有資產(chǎn)質(zhì)量，交行已連續(xù)3年不良雙升,。上半年,，交行不良貸款率升至1.13%。2012年年中,，交行不良貸款率0.82%,，2012年末，不良率0.92%，2013年中升至0.99%,，2013年底已至1.05%,。
數(shù)據(jù)顯示，6月末,，集團(tuán)口徑不良貸款余額人民幣387.50億元,，較年初增加人民幣44.40億元，對應(yīng)的不良率為1.13%,，增長0.08個(gè)百分點(diǎn),。在貸款五級分類中，次級類,、可疑類,、損失類、均有不同程度的小幅提升,。
交行表示,，資產(chǎn)質(zhì)量變化受鋼貿(mào)業(yè)務(wù)和民營中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的影響，主要集中在江浙地區(qū)的零貸業(yè)務(wù),，有較為鮮明的區(qū)域和行業(yè)特色,。這一情況是當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)增速放緩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中,，引發(fā)的部分行業(yè)產(chǎn)能過剩矛盾突出,、民營中小企業(yè)抗沖擊能力弱的一個(gè)集中縮影，并非全域性的,、系統(tǒng)性的問題,。
交行首席風(fēng)險(xiǎn)官楊東平表示，上半年不良貸款小幅增長,，在年初管理層的預(yù)判之中,，與去年情況相若。上半年交銀不良貸款主要仍集中在江浙地區(qū),，特別是以鋼貿(mào)業(yè)為代表的批發(fā)行業(yè),。基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢判斷,，預(yù)計(jì)今年甚至明年的不良貸款率仍可能小幅波動或略升,，但“風(fēng)險(xiǎn)總體可控”。
“風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要是宏觀經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致貸款需求進(jìn)一步萎縮和不良貸款的暴露程度超過我們的預(yù)期,�,！睎|北證券分析師唐亞韞判斷。
受不良快速增長的影響,，交行撥備覆蓋率持續(xù)下降,，由2012年底的250.68%,，降至去年底的213.65%，進(jìn)一步降至今年中的204.16%,。與其他行相比,，這一數(shù)據(jù)也偏低。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，中行撥備覆蓋率217.02%,，華夏銀行撥備覆蓋率291.49%，浦發(fā)銀行撥備覆蓋率267.84%,。
相對于資產(chǎn)質(zhì)量,，交行的資本充足率較為穩(wěn)定。6月末,，交行核心一級資本充足率和資本充足率分別為10.70%和12.75%,。較3月底的10.04%和12.19%，明顯改善,。但有分析師指出,，這主要是通過采用內(nèi)評法令資本水平上升。
半年報(bào)顯示,，2014年6月末經(jīng)監(jiān)管核準(zhǔn),，交通銀行遵照中國銀監(jiān)會《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》及其相關(guān)規(guī)定，開始采用資本管理高級方法計(jì)量資本充足率,。按照資本管理高級方法計(jì)量的資本充足率,，信用風(fēng)險(xiǎn)由權(quán)重法調(diào)整為內(nèi)部評級法，市場風(fēng)險(xiǎn)由標(biāo)準(zhǔn)法調(diào)整為內(nèi)部模型法,，操作風(fēng)險(xiǎn)由基本指標(biāo)法調(diào)整為標(biāo)準(zhǔn)法,，計(jì)量方法的變化對資本充足率有一定影響。
不過,，雖然轉(zhuǎn)為內(nèi)部評級法有時(shí)能夠改善資本水平,，但在經(jīng)濟(jì)下行周期也有很大不利，一旦信貸風(fēng)險(xiǎn)暴露,，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重將大幅調(diào)整,，會迅速惡化資本充足率指標(biāo)。
