7月以來,，A股出現(xiàn)了久違的大幅反彈,，連創(chuàng)年內(nèi)的新高,。7月末至今,，上證指數(shù)連續(xù)上漲,，8月4日,，盤中更以2224.07點創(chuàng)下了年內(nèi)的新高,。那么,，成交量翻番上漲,，錢從哪兒來?央視財經(jīng)頻道主持人沈竹和著名財經(jīng)評論員林耘、劉戈共同評論,。
氣勢如虹,，全線上漲，大量資金進場,，錢從哪兒來?
劉戈：已經(jīng)有股民賣房進入股市 趕上了這一輪上漲的行情,。
(《央視財經(jīng)評論》評論員)
這幾天連續(xù)的一個增長,，現(xiàn)在大家都在判斷這個能夠持續(xù)多長時間，從現(xiàn)在發(fā)展的趨勢來看,，整個市場上是不缺錢的,，缺少的是機會，一旦這個機會被越來越多的人確認(rèn),，那么這個錢就會越來越多的進來,。我看到一個媒體報道，他采訪一些股民,，現(xiàn)在已經(jīng)有一個重慶的股民把自己的房子賣了,，然后進入到股市里，買了60多萬塊錢的股票,，而且他買的也是大盤的藍籌股,，在這一輪就趕上了，趕上了以后他的信心就更足了,，后面可能就有很多人會跟著進來,。當(dāng)然現(xiàn)在散戶的這點資金量占的比例不太大，但是很多的基金經(jīng)理們,，他們手里掌握著大量的資金,，他們也會有同樣的判斷，也會受影響,。
有一個調(diào)查顯示,，現(xiàn)在有70%的投資者認(rèn)為，滬港通的即將開通是這一輪牛市的直接原因,。
林耘：這一輪上漲不算太突然 因為在水平面底下暗流涌動
(《央視財經(jīng)評論》特約評論員)
我覺得不算太突然,，其實是當(dāng)它跳起來的時候大家覺得突然，但是在水平面底下一直是暗流涌動,。比如說大家最近談的很多的藍籌股,，藍籌股的上漲也不是等到上周才漲，而是在6月下旬就開始出現(xiàn)企穩(wěn),，慢慢的漲,，然后在上周開始出現(xiàn)了非常明顯的一個加速，只有在加速的時候大家才發(fā)現(xiàn)漲了,。
你仔細(xì)去看，漲的很多,，普遍像煤炭,、有色、鋼鐵,、地產(chǎn)的漲幅都在20%以上,，20%是不可能在短期完成的,，是有前期的一個鋪墊，那為什么會漲?我覺得理由還是有一些的,，比如說我們經(jīng)濟在一季度下探之后,，二季度有非常明顯的一個回穩(wěn)，然后刺激的政策,，微刺激很多,，改革的動作也比較頻繁。第三,，流動性上面比較寬松,，因為在二季度，光是央行就有兩次的定向的降存準(zhǔn),，還動用一些新的調(diào)控工具,，而從股市的調(diào)整周期本身也比較長，現(xiàn)在市場整體的總市值,，跟GDP之間的一個比值還算比較小,。就會有這個推升，但是目前來講,，可能大家會覺得漲了不少,，是不是牛市?那我覺得牛市一定要有一些附加的要求，比如說基本面要持續(xù)的轉(zhuǎn)好,，而且最好能夠呈現(xiàn)出趨勢性的轉(zhuǎn)好;第二,，流動性一定要比較寬松，而且價格要便宜,，錢多還不夠,，錢要便宜，這樣股市的回報基礎(chǔ)就能夠體現(xiàn)的更為充分,。
諸建芳：貨幣政策持在相對寬松的狀態(tài) 股票走勢相對較平穩(wěn)
(中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家 《央視財經(jīng)評論》特約評論員)
資金方面,，一個是中國的經(jīng)濟狀況改善比預(yù)期強，像外圍資金,，國外機構(gòu)也開始轉(zhuǎn)向看好中國的經(jīng)濟,。政策方面，中國政府做一些微調(diào),、預(yù)調(diào),，效果也逐步體現(xiàn)出來，對中國經(jīng)濟看好帶來了外部資金的一種流入,。從國內(nèi)來看,，貨幣政策總體上目前階段保持在相對寬松的狀態(tài)，從M2的狀態(tài),，從信貸的一個數(shù)量都能反應(yīng)出流動性方面相對寬松,。后面一個階段,，貨幣政策大體上還會保持目前這種政策的取向，采取一些定向?qū)捤�,、定向發(fā)力的措施,，所以整體的資金環(huán)境保持一個相對寬松的狀態(tài)。從市場層面來看,，中國股票相對來說也是比較平穩(wěn),。
林耘：一個好的股市 低估值是它的一個根基
(《央視財經(jīng)評論》特約評論員)
首先，因為這輪上漲的時候,，成交量放的比較大,，同時又是藍籌股整體的一個啟動，所以給投資者一個強烈的心理暗示,，就是說行情會很大,，因為很多人都是根據(jù)走勢來判斷未來的走勢和緊跟著采取什么樣的策略，那么現(xiàn)在能夠看得很清楚的是,，經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)回升,，改革的動作非常的多，負(fù)面的東西會比較少,，同時主題投資的機會會比較多;第二,，滬港通在未來三季度或者四季度一定會推出來，這有很大的想象空間,，特別從早期大家擔(dān)心的資金外流,，變成了資金引入和價值再發(fā)現(xiàn)，這給市場形成比較大的一個預(yù)期,，而且這種預(yù)期是直接對藍籌股,，對優(yōu)質(zhì)品種形成刺激，會給市場比較好的一個想象空間,。
我覺得資金不管是國內(nèi)的還是海外的,，錢還是非常多的，大家都在選擇追逐一些機會,，那么現(xiàn)在看到是有資金進來;第二,，我們還是希望股市總體估值要比較合理，就是說你要對資金形成長期的吸引力,，你不能靠資金單純的推動,，推到天上去，推上去以后原來的人跑了,，又有一批人給擱在里頭,，所以我們A股并不是沒有漲過，而且是往往漲過頭了以后造成這種大起大落,。
我覺得本輪行情不能夠過多的寄希望靠錢反復(fù)的推上去,，重蹈過去那些教訓(xùn)，反而應(yīng)該是說它要顯示出對資金的吸引力和顯示出它有足夠的一個回報基礎(chǔ),，要細(xì)水長流,，慢慢的體現(xiàn)出來。我認(rèn)為一個好的股市,，低估值是它的一個根基,，然后它要有活力，要有彈性,，要有想象力,，這樣的一個市場，就是一般保守的,、穩(wěn)健的人進得來,，然后激進一點的人，能夠承擔(dān)風(fēng)險的人也進得起來,，那么這樣就具備了所謂的百花齊放,，而且就具備了長盛不衰，能夠在春夏秋冬都有不同的花開出來的狀態(tài),。
劉戈：漲的主要是大盤藍籌股 還沒達到百花齊放的狀態(tài)
(《央視財經(jīng)評論》評論員)
主要還是看基金經(jīng)理們的信心,，因為最后錢主要是在通過他們的手去進行交易，那么看他們現(xiàn)在怎么認(rèn)為這一輪,，牛市是不是真的到來,。在這之前，2009年的9月漲了600點,，2010年7月漲了800點,，2012年的12月漲了500點，那么在金融危機之后,，曾經(jīng)有三波看似大的一個上漲,。那么當(dāng)時每一次大家都會問同樣的問題，就是說是不是真的一輪牛市來了,，后來事實證明都是轉(zhuǎn)瞬即逝,，是一場夢。
為什么?因為現(xiàn)在返回頭來看,，它基本上是由貨幣過剩的流動性所造成的�,，F(xiàn)在這一輪在整個的GDP的增速只有7.4%、7.5%這樣的狀態(tài)下面,，而且資金的成本又很高,，而且在現(xiàn)在人民幣在貶值，也就是說熱錢這個時候是不太會進來的,，那么在看似不太利的這樣一個情況下,，股市還有這樣的一個增長,，說明什么?說明這些在股市里面真正的弄潮兒們，把握這些資金的人們的信心發(fā)生了一個改變,。此外,，現(xiàn)在看來，漲的主要還是大盤藍籌股,，還沒有達到百花齊放的狀態(tài),。
林耘：滬港通是短期效應(yīng) 長期要看中國經(jīng)濟回升的力度
(《央視財經(jīng)評論》特約評論員)
我覺得這種可能性還是非常大，因為二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)在復(fù)蘇,，而且中國這一次改革的力度本身很大,，這樣就給外界，包括外資有很大的一個期待;第二,，從外圍市場來看,，歐美股市經(jīng)過長達四五年的連續(xù)上漲，其實本身位置比較高,，我們不說它貴不貴,，它位置比較高，面臨流動性回收這樣一個沖擊是比較現(xiàn)實的,。同時,，這一次滬港通會使得國際資本介入中國股市有了一個更為便捷的條件，因為我們伴隨著人民幣的國際化,，用比較少的制度變革來促進比較大的紅利釋放,，那么使得外面的投資者可以借助滬港通直接投資內(nèi)地滬股，而內(nèi)地的投資者也有了資本向外的投資機會,。
大家如果逛市場就會發(fā)現(xiàn),，如果一個市場東西多，而且逛的人多,，促成成交的機會就比較大,，所以這里頭既有人在想著，兩地的差價我要不要找到,，第二,，雙方的稀缺性會不會出現(xiàn)一個機會，還有買的人多了,，價格會不會出現(xiàn)向上的一個上漲,，這個是會支撐這一輪的一個短期邏輯。長期的邏輯當(dāng)然要看中國經(jīng)濟回升的力度,，比如說我們產(chǎn)能的消化,，結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新會不會持續(xù)的出現(xiàn)?如果是，那么A股就會有可能波瀾壯闊,。但短期來講,，大家看到這個頭有點大，所以在想象這條魚可能會比較大,，但是有一種情況是大頭魚,，它頭比較大，但身子不太大,。我希望大家不要光看著頭的大小，要看到它像大魚一樣有長長的身子,，這樣后續(xù)的投資者可以逐漸的進入,，而且市場的基礎(chǔ)會夯實的更加牢固。
劉戈：如果經(jīng)濟持續(xù)向好 那么股市會跟上這樣一個節(jié)奏
(《央視財經(jīng)評論》評論員)
我覺得可能還是有一點偶然性,，但是真的通了以后,，那是不是會變成另外一種情況?也很難說。滬港通執(zhí)行了以后,，它到底帶來一個什么樣的影響,，現(xiàn)在還難說。另外,，中國經(jīng)濟,，包括PMI作為一個先行指數(shù)，到下個月以后它到底會怎么樣,，如果經(jīng)濟是這樣的一個持續(xù)的向好,，包括PMI，包括其他的GDP等等這樣的一些數(shù)據(jù)都支撐我們的經(jīng)濟在逐漸向好,，那么可能過一段時間,，股市會跟上這樣一個節(jié)奏，所以這里面還是有很多不確定,。
林耘：這輪行情中的最大變數(shù)是滬港通和國企改革
(《央視財經(jīng)評論》特約評論員)
這輪行情有兩個很大的變數(shù),，一個是滬港通，這是一個全新的事物,，有想象空間;一個是國企改革,，滬港通更像是一個價值發(fā)現(xiàn)，就是原來東西都在那,，但是去發(fā)現(xiàn)它新的一個價值,，而國企改革更像是價值再造，就是原來的體制,，原來的運行,，我們通過改革之后，會不會有很大的一個能量釋放出來?會不會給投資者帶來非常好的投資機會?那么這里頭存在價值再造。
除此之外,，當(dāng)然就是整個基本面的一個運行狀況,，這個數(shù)據(jù)從大家耳熟能詳?shù)南馛PI，PPI,，PMI等等,，但是我相信數(shù)據(jù)本身會比較反復(fù)，有時候甚至?xí)写蚣艿目赡堋?/P>
楊德龍：轉(zhuǎn)型給市場的上漲提供了一定的契機
(南方基金首席策略分析師 《央視財經(jīng)評論》特約評論員)
經(jīng)濟增長上半年增速比較低,，只有7.4%左右,，但是下半年在微刺激政策刺激之下，應(yīng)該有一定的回升,，我們判斷全年實現(xiàn)7.5%的目標(biāo)是沒有問題的,。這兩年經(jīng)濟處于一個轉(zhuǎn)型期，通過轉(zhuǎn)型來釋放經(jīng)濟的活力,，那么未來一兩年增速可能會維持在7.5%到8%之間,，突破8%的可能性并不大，但是經(jīng)濟增長的質(zhì)量可能會相對較高,，所以在轉(zhuǎn)型過程中,，也會產(chǎn)生很多投資的機會，比如說國企改革,、國防建設(shè),，轉(zhuǎn)型給市場的上漲也提供了一定的契機。
