上周五（8月8日）,，央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示,，央行正在退出常態(tài)化外匯干預(yù),，只在匯率浮動(dòng)超過規(guī)定區(qū)間,、資本項(xiàng)目有較大不平衡及金融市場出現(xiàn)危機(jī)等情況下,，才對(duì)外匯市場進(jìn)行干預(yù),。
實(shí)際上,，目前人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)和銀行間市場人民幣對(duì)美元即期匯率（詢價(jià)）的差價(jià)已大幅減小,，截至目前,，兩者更是出現(xiàn)了連續(xù)3個(gè)交易日“雙升”的局面,。
昨日（8月11日），市場分析人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，目前來看,，中間價(jià)已不再像以前那樣，會(huì)有一個(gè)既定的方向,，而是更多地順應(yīng)市場本來的趨勢,。未來，如果中間價(jià)和即期匯率這種比較吻合的情況能持續(xù)下去,，可能就能說明做市商在形成中間價(jià)的報(bào)價(jià)中應(yīng)是以上一個(gè)交易日的收盤價(jià)來做參考的,。
中間價(jià)即期價(jià)現(xiàn)“雙升”
此前，有關(guān)“央行要退出匯率常態(tài)干預(yù)”的說法,，央行官員和市場分析人士均有提及,；而央行內(nèi)部人士此次“正在退出”的表述，則進(jìn)一步將推出的時(shí)態(tài)定義為“現(xiàn)在進(jìn)行時(shí)”,。
上周五,，馬駿在一個(gè)小型媒體見面會(huì)上表示，央行正在退出常態(tài)化外匯干預(yù),，并首次明確給出今后央行將僅在以下偶然情況出現(xiàn)時(shí)才對(duì)外匯市場進(jìn)行干預(yù),，如匯率浮動(dòng)超過規(guī)定區(qū)間,、資本項(xiàng)目有較大不平衡及金融市場出現(xiàn)危機(jī)等情況。
據(jù)記者了解,，今年4月10日,，央行行長周小川曾在博鰲亞洲論壇表示，將進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開放,；完善人民幣匯率形成機(jī)制,；加大市場決定匯率的力度，逐步退出常態(tài)式的外匯干預(yù),。
此外,，央行副行長潘功勝去年12月亦表示，央行未來“將推動(dòng)形成由市場供求決定利率的市場機(jī)制,，人民銀行加強(qiáng)宏觀調(diào)控,，同時(shí)逐步退出對(duì)匯率常態(tài)化干預(yù)模式”。
值得注意的是,，截至昨日（8月11日）,，銀行間市場人民幣對(duì)美元即期匯率（詢價(jià)）已經(jīng)連續(xù)6個(gè)交易日上漲，再次刷新今年3月17日以來新高,。與此同時(shí),，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)亦連續(xù)3個(gè)交易日反彈，累計(jì)上漲159個(gè)基點(diǎn),，至6.1522,。也就是說，在經(jīng)過多日的“反向波動(dòng)”后,，中間價(jià)不僅追上了即期匯率反彈的步伐,，兩者之間更是連續(xù)出現(xiàn)了3個(gè)交易日的“雙升”。
另一方面,，中國海關(guān)總署上周五公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示,，中國7月貿(mào)易帳盈余超預(yù)期擴(kuò)大至473億美元，出口勁增14.5%,，進(jìn)口則轉(zhuǎn)為下降1.6%,。
對(duì)此，招行總行金融市場部高級(jí)分析師劉東亮對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，出口大幅增長,，使得人民幣升值空間轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)升值勢頭將持續(xù),；這可能造成之前囤積的結(jié)匯盤涌出,，外匯占款將出現(xiàn)改善，利好短期流動(dòng)性,。央行在公開市場操作上可能會(huì)更傾向于回籠流動(dòng)性,，避免利率走廊下限失守,。
“退出干預(yù)”或指即期價(jià)
“個(gè)人認(rèn)為，馬駿有關(guān)央行正在退出外匯常態(tài)干預(yù)的表態(tài),，應(yīng)該更多的是指對(duì)即期匯率盤中的干預(yù),，而不是中間價(jià)�,！眲|亮告訴記者,，目前來看，中間價(jià)已不再像以前那樣,，會(huì)有一個(gè)劃定的方向,，而是更多地順應(yīng)市場本來的趨勢,。以前,，中間價(jià)的變動(dòng)可能更多地體現(xiàn)央行的意志和政策信號(hào)，但現(xiàn)在多數(shù)情況下,，中間價(jià)的政策意義已不是那么明顯了,，市場在中間價(jià)形成過程中的發(fā)言權(quán)應(yīng)該是逐漸增大的。
對(duì)于未來有關(guān)匯率中間價(jià)的改革,，劉東亮認(rèn)為,，只要能夠執(zhí)行好目前的規(guī)定，人民幣中間價(jià)的形成就已經(jīng)很市場化了,。
“現(xiàn)在,，中間價(jià)和即期市場的匯率已經(jīng)基本重合，經(jīng)過一段時(shí)間的觀察,，如果中間價(jià)和即期匯率比較吻合的情況能夠持續(xù)下去,，可能就能說明做市商在形成中間價(jià)的報(bào)價(jià)中應(yīng)該是以上一個(gè)交易日的收盤價(jià)來做參考的�,！眲|亮表示,。
“改革的終極方向，肯定是要取消中間價(jià),，但這肯定是比較久以后的事情了,。在可預(yù)見時(shí)間內(nèi)，只要中間價(jià)和即期匯率保持一個(gè)比較好的良性互動(dòng)就可以了,�,！眲|亮認(rèn)為，在政策上,，央行還可以進(jìn)一步增加中間價(jià)的報(bào)價(jià)行,。
