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先是電視盒子政策調(diào)整,，后是董事長賈躍亭巨額股權(quán)質(zhì)押被曝光,，樂視網(wǎng)股價(jià)近期連續(xù)遭遇利空,。
面對危機(jī)，樂視網(wǎng)展開自救——8月7日晚,，公布定增預(yù)案，擬以每股34.76元的價(jià)格向公司控股股東、實(shí)際控制人賈躍亭控制的樂視控股(北京)有限公司,、中信證券等5名特定對象發(fā)行1.29億股股份,，合計(jì)募集資金總額45億元。
定增預(yù)案公布后,，樂視網(wǎng)股價(jià)大漲7.64%,，不少投資者認(rèn)為，通過此次融資,，樂視網(wǎng)一直堅(jiān)持打造的以垂直整合“平臺+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的生態(tài)模式將獲得充足的資金支持,。
不過，市場中同樣存在相反聲音,。不少市場人士接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時表示,，樂視網(wǎng)此次拋出高額定增計(jì)劃，其主要目的是補(bǔ)血自救,。目前,，樂視網(wǎng)負(fù)債超過37億元，而隨著樂視網(wǎng)業(yè)務(wù)越鋪越大,，45億元或許只能短暫緩解資金壓力,，但長期的資金饑渴仍無法控制。
根據(jù)定增預(yù)案,，樂視控股出資10億元,；中信證券出資5億元；藍(lán)巨投資出資15億元,；寧波久元出資10億元,；金泰眾和出資5億元。
對于此次募資用途,，樂視網(wǎng)介紹,，“本次募集資金將用于主營業(yè)務(wù)相關(guān)的投入，包括內(nèi)容資源庫的建設(shè)和擴(kuò)充,、網(wǎng)絡(luò)視頻服務(wù)運(yùn)營,、平臺的研發(fā)和升級、智能終端研發(fā)及樂視生態(tài)各個環(huán)節(jié)的投資并購等”,。
但不少市場人士則認(rèn)為,，樂視網(wǎng)此次定增的真實(shí)目的是補(bǔ)血自救。一位券商分析師告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,，樂視網(wǎng)中報(bào)雖然尚未披露,，但從此前的財(cái)報(bào)看，樂視網(wǎng)的現(xiàn)金流并不理想,，2013年6月30日到2014年3月31日連續(xù)四個財(cái)季中,，經(jīng)營性現(xiàn)金流入分別是50423.80萬元,、99939.60萬元、160934.00萬元和86558.90萬元,；而同期的營業(yè)成本則為45370.40萬元,、91088.80萬元、166868.00萬元和80327.80萬元,。經(jīng)營性現(xiàn)金流入剛剛可以覆蓋營業(yè)成本,，說明樂視網(wǎng)的現(xiàn)金流情況并不充裕，若考慮樂視網(wǎng)連續(xù)四個財(cái)季的投資支出,，其現(xiàn)金流情況或更不容樂觀,。
在過去的4個財(cái)季中，樂視網(wǎng)的流動負(fù)債情況也每況愈下,，從2013年6月30日的136900萬元,，增加到2014年3月31日的336317萬元�,！�33億的流動負(fù)債對樂視網(wǎng)來說絕對是巨大的壓力,，即便能夠成功定增，45億到手后,，還掉流動負(fù)債,，樂視網(wǎng)手中用于發(fā)展的資金其實(shí)并沒有外界預(yù)計(jì)的那樣充裕�,！鄙鲜鋈谭治鰩熯@樣說,。
事實(shí)上，樂視網(wǎng)的資金問題早已引起了外界的注意,。此前,，有報(bào)道稱，樂視網(wǎng)董事長賈躍亭質(zhì)押近八成的股權(quán)用于個人投資,，隨后樂視網(wǎng)發(fā)布公告稱，公司將向國家開發(fā)銀行北京分行申請短期流動資金貸款9000萬元,，由全資子公司樂視網(wǎng)(天津)信息技術(shù)有限公司提供連帶責(zé)任擔(dān)保,。消息一出，“樂視網(wǎng)流動資金面臨壓力”等說法在資本市場立刻引起連鎖反應(yīng)——7月17日樂視網(wǎng)以跌停報(bào)收,。
對此,，樂視網(wǎng)解釋，賈躍亭質(zhì)押股權(quán)的目的,，主要用于樂視網(wǎng)生態(tài)鏈除樂視網(wǎng)之外部分構(gòu)架的完善和投資,；此外，賈躍亭在今年4月也曾解除過兩筆股權(quán)質(zhì)押,，解除質(zhì)押的比例占其擁有股權(quán)的16.53%,。質(zhì)押自己手中的股權(quán),，可見賈躍亭短期并無減持股份之意。
而此次樂視控股增持10億,，部分投資者認(rèn)為此舉是賈躍亭用實(shí)際行動回?fù)袅怂^股權(quán)質(zhì)押而資金使用方向不明的質(zhì)疑——這些資金仍是用于整個樂視網(wǎng)生態(tài)體系當(dāng)中,。
但有相關(guān)從業(yè)人士表示，賈躍亭質(zhì)押股權(quán)無非兩個目的,，一是追求更高的質(zhì)押率,，賈躍亭陸續(xù)從東莞信托、山西信托,、上海國際信托,、中鐵信托等機(jī)構(gòu)解押，轉(zhuǎn)而將股票質(zhì)押給東方,、中信,、平安等證券公司，為的是從證券公司獲得更多資金(質(zhì)押率高),；二是追求更高的參考價(jià)格,，即隨股價(jià)上漲，將低價(jià)質(zhì)押的股票解押,，以更高的價(jià)格質(zhì)出,。“如果樂視不缺錢,，賈躍亭也就不必大費(fèi)周章,。”上述從業(yè)人士這樣表示,。
對于樂視網(wǎng)的定增預(yù)案,，看似融資額度巨大，但考慮到樂視網(wǎng)高負(fù)債情況,，以及四處出擊的業(yè)務(wù)布局,，45億元似乎并不能堵上樂視網(wǎng)的“資金缺口”。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，截至2014年3月31日,，樂視網(wǎng)的流動負(fù)債為336317萬元，負(fù)債合計(jì)為379718萬元,。如果未來樂視網(wǎng)不再通過其他手段融資,，意味著此次定增的45億元中，將會有超過三分之二用于解決樂視網(wǎng)自身的債務(wù)問題,，真正用于業(yè)務(wù)發(fā)展的資金將不足10億元,。
更為關(guān)鍵的是，目前樂視網(wǎng)四處出擊,，業(yè)務(wù)已經(jīng)不止網(wǎng)絡(luò)視頻和相關(guān)領(lǐng)域,，除了涉及電商,、智能硬件等多個領(lǐng)域外，還意圖染指智能汽車等新型業(yè)務(wù),，而這些領(lǐng)域恰恰都屬“燒錢”大戶,。
8月8日，就在宣布定增預(yù)案的第二天,，樂視網(wǎng)就宣布,，計(jì)劃進(jìn)軍時下最炙手可熱的生鮮類電商市場，其生鮮電商網(wǎng)站“樂生活”將于8月18日上線,。而此前樂視網(wǎng)的電商業(yè)務(wù)不但有主站以銷售智能電視和互聯(lián)網(wǎng)硬件為主的“樂視商城”,，還有專門做酒類電商的網(wǎng)站“網(wǎng)酒網(wǎng)”。
8月5日,，北京汽車股份有限公司副總裁梁國鋒證實(shí),，北汽正在與樂視網(wǎng)商討戰(zhàn)略合作協(xié)議。而幾乎同時,，所謂的樂視新能源車概念草圖就在網(wǎng)上曝光,。
對于業(yè)務(wù)上的“攤大餅”，業(yè)內(nèi)人士表示,，目前網(wǎng)絡(luò)視頻領(lǐng)域,，競爭仍十分激烈，從版權(quán)內(nèi)容的獲得,，到播控平臺的建設(shè),，都需要大量資金支持。以業(yè)內(nèi)龍頭優(yōu)酷土豆為例,，在上市前進(jìn)行過多輪融資,，在上市后又進(jìn)行了兩輪高額融資。目前,，樂視網(wǎng)一方面標(biāo)榜打造“平臺+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的生態(tài),，另一方面又大舉進(jìn)軍各類新型業(yè)務(wù)，可以預(yù)計(jì)未來樂視網(wǎng)對資金仍有巨大的需求,。要滿足公司未來幾年的業(yè)務(wù)發(fā)展,，對樂視網(wǎng)而言，再融資壓力不小,。
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