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受益于二季度開始各地政府陸續(xù)推出穩(wěn)增長計(jì)劃，今年以來投資增速下滑的趨勢(shì)已經(jīng)基本止住。多家機(jī)構(gòu)稱,，即使7月不回升，也會(huì)在隨后的1到2個(gè)月內(nèi)進(jìn)入上行通道,。
綜合多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，1至7月我國固定資產(chǎn)投資同比累計(jì)增長17.2%到17.4%之間,，大體與上半年持平,。
多數(shù)預(yù)測(cè)認(rèn)為，1至7月投資增速將不會(huì)超過1至6月,。海通證券宏觀債券首席分析師姜超表示,，二季度經(jīng)濟(jì)微升，基建投資從20%升至24%是主要貢獻(xiàn),，制造業(yè)投資保持穩(wěn)定,，地產(chǎn)投資從17.6%降至12%則是主要拖累�,？紤]到穩(wěn)增長效應(yīng)短暫，基建投資高增長的持續(xù)性存疑,。傳統(tǒng)行業(yè)化解產(chǎn)能過剩和企業(yè)盈利低迷令制造業(yè)投資難有起色,；而房貸利率居高不下，地產(chǎn)銷售尚未見底,，對(duì)下半年地產(chǎn)投資持續(xù)構(gòu)成下行壓力,，預(yù)計(jì)7月固定資產(chǎn)投資單月增速為16.8%，1至7月累計(jì)增速為17.2%,。
華融證券分析師郝大明稱,，6月10日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于對(duì)穩(wěn)增長促改革調(diào)結(jié)構(gòu)惠民生政策措施落實(shí)情況開展全面督查的通知》,，下半年政策措施落實(shí)的力度可能比上半年到位,，效果比上半年明顯。地方政府大力實(shí)施投資穩(wěn)增長,，各省份穩(wěn)增長投資計(jì)劃大幅增加,。二季度企業(yè)中長期貸款比重較高，同比高增長83.7%,，支持三季度投資增長,。下半年鐵路投資和棚戶區(qū)改造投資有望加速,。預(yù)測(cè)1至7月投資同比增長17.3%，與上半年持平,。
也有機(jī)構(gòu)判斷累計(jì)投資增速將從7月開始回升,，達(dá)到17.4%。方正證券宏觀分析師王坤表示,，雖然貨幣依舊寬松,，房地產(chǎn)調(diào)控放松范圍與力度也在擴(kuò)大，但還未能扭轉(zhuǎn)房價(jià)走弱趨勢(shì),，銷量增速也在底部徘徊,，這些先行指標(biāo)顯示下半年房地產(chǎn)投資處于下行通道是大概率事件。相對(duì)有利的是,，決策層對(duì)棚改支持力度加碼,，以及房地產(chǎn)銷量底部平穩(wěn)和調(diào)控放松所帶來的預(yù)期，均會(huì)對(duì)房地產(chǎn)投資快速下行起到一定對(duì)沖效果,。申銀萬國證券高級(jí)分析師孟祥娟認(rèn)為,，近幾個(gè)月在房地產(chǎn)投資調(diào)整速度放緩、基礎(chǔ)設(shè)施投資保持積極,，同時(shí)制造業(yè)投資回升的帶動(dòng)下,，整體投資呈現(xiàn)企穩(wěn)回升走勢(shì)。
展望下半年投資增速的變動(dòng)趨勢(shì),，機(jī)構(gòu)普遍判斷回升在即,，這和近期各地政府密集出臺(tái)穩(wěn)增長措施有關(guān)。
根據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者收集,，今年3月初四川上調(diào)投資計(jì)劃值,，推出的500個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目總投資達(dá)2.88萬億元，年度投資4151億元,。此后廣東也推出3.67萬億元的重點(diǎn)項(xiàng)目清單,，年度投資約4500億元，高于2013年的4200億元,。浙江,、河南年度計(jì)劃投資額則分別為6400億元和1.2萬億元，黑龍江,、河北,、重慶、上海,、廣西,、福建等地也紛紛擴(kuò)大投資額穩(wěn)增長。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，目前各省份今年重大項(xiàng)目的計(jì)劃投資總額已經(jīng)高達(dá)6萬億元,。
交通銀行認(rèn)為,，下半年固定資產(chǎn)投資增速將緩慢回升。交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉說,，房地產(chǎn)是影響固定資產(chǎn)投資的首要因素,，新建住宅平均價(jià)格已連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降，上半年房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額同比增速14.1%,，6月為12.5%,，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)投資將繼續(xù)低位運(yùn)行，但投資大幅跌勢(shì)有所緩解,。上半年制造業(yè)投資完成額同比增長14.8%,，由于6月工業(yè)企業(yè)利潤同比增長9.2%，連續(xù)2個(gè)月提升,，企業(yè)盈利能力逐漸恢復(fù)將帶動(dòng)制造業(yè)固定資產(chǎn)投資逐步回升,。上半年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速22.8%，財(cái)政支出進(jìn)度加快,，對(duì)基礎(chǔ)建設(shè)的支持力度進(jìn)一步加強(qiáng),，棚戶區(qū)改造、鐵路建設(shè)等投資項(xiàng)目將對(duì)沖房地產(chǎn)投資下行的影響,。值得注意的是,，二季度中后期以來信貸投放提速將緩解固定資產(chǎn)投資資金來源受限壓力。綜合判斷,，預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資增速將緩慢回升,，但相比上年的19.6%仍有明顯的回調(diào)。
“房地產(chǎn)投資依然成為掣肘投資增速的最大力量,，但從基建的角度來看,，下半年財(cái)政投資或?qū)?duì)投資增速形成企穩(wěn)力量，我們對(duì)投資增速的預(yù)期為‘短平長升’,。”聯(lián)訊證券宏觀及固定收益高級(jí)分析師楊為敩對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說,。
