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受益于二季度開始各地政府陸續(xù)推出穩(wěn)增長計劃,，今年以來投資增速下滑的趨勢已經(jīng)基本止住,。多家機(jī)構(gòu)稱,，即使7月不回升,，也會在隨后的1到2個月內(nèi)進(jìn)入上行通道,。
綜合多家機(jī)構(gòu)預(yù)測,，1至7月我國固定資產(chǎn)投資同比累計增長17.2%到17.4%之間,，大體與上半年持平,。
多數(shù)預(yù)測認(rèn)為,，1至7月投資增速將不會超過1至6月。海通證券宏觀債券首席分析師姜超表示,，二季度經(jīng)濟(jì)微升,，基建投資從20%升至24%是主要貢獻(xiàn)，制造業(yè)投資保持穩(wěn)定,，地產(chǎn)投資從17.6%降至12%則是主要拖累,。考慮到穩(wěn)增長效應(yīng)短暫,，基建投資高增長的持續(xù)性存疑,。傳統(tǒng)行業(yè)化解產(chǎn)能過剩和企業(yè)盈利低迷令制造業(yè)投資難有起色；而房貸利率居高不下,，地產(chǎn)銷售尚未見底,，對下半年地產(chǎn)投資持續(xù)構(gòu)成下行壓力，預(yù)計7月固定資產(chǎn)投資單月增速為16.8%,，1至7月累計增速為17.2%,。
華融證券分析師郝大明稱，6月10日,，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于對穩(wěn)增長促改革調(diào)結(jié)構(gòu)惠民生政策措施落實情況開展全面督查的通知》,，下半年政策措施落實的力度可能比上半年到位，效果比上半年明顯,。地方政府大力實施投資穩(wěn)增長,，各省份穩(wěn)增長投資計劃大幅增加。二季度企業(yè)中長期貸款比重較高,，同比高增長83.7%,，支持三季度投資增長。下半年鐵路投資和棚戶區(qū)改造投資有望加速,。預(yù)測1至7月投資同比增長17.3%,，與上半年持平。
也有機(jī)構(gòu)判斷累計投資增速將從7月開始回升，達(dá)到17.4%,。方正證券宏觀分析師王坤表示,，雖然貨幣依舊寬松，房地產(chǎn)調(diào)控放松范圍與力度也在擴(kuò)大,，但還未能扭轉(zhuǎn)房價走弱趨勢,，銷量增速也在底部徘徊，這些先行指標(biāo)顯示下半年房地產(chǎn)投資處于下行通道是大概率事件,。相對有利的是,，決策層對棚改支持力度加碼，以及房地產(chǎn)銷量底部平穩(wěn)和調(diào)控放松所帶來的預(yù)期,，均會對房地產(chǎn)投資快速下行起到一定對沖效果,。申銀萬國證券高級分析師孟祥娟認(rèn)為，近幾個月在房地產(chǎn)投資調(diào)整速度放緩,、基礎(chǔ)設(shè)施投資保持積極,，同時制造業(yè)投資回升的帶動下，整體投資呈現(xiàn)企穩(wěn)回升走勢,。
展望下半年投資增速的變動趨勢,，機(jī)構(gòu)普遍判斷回升在即，這和近期各地政府密集出臺穩(wěn)增長措施有關(guān),。
根據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報》記者收集,，今年3月初四川上調(diào)投資計劃值，推出的500個重點項目總投資達(dá)2.88萬億元,，年度投資4151億元,。此后廣東也推出3.67萬億元的重點項目清單，年度投資約4500億元,，高于2013年的4200億元,。浙江、河南年度計劃投資額則分別為6400億元和1.2萬億元,，黑龍江,、河北、重慶,、上海,、廣西、福建等地也紛紛擴(kuò)大投資額穩(wěn)增長,。據(jù)不完全統(tǒng)計,，目前各省份今年重大項目的計劃投資總額已經(jīng)高達(dá)6萬億元。
交通銀行認(rèn)為,，下半年固定資產(chǎn)投資增速將緩慢回升,。交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉說,，房地產(chǎn)是影響固定資產(chǎn)投資的首要因素，新建住宅平均價格已連續(xù)2個月環(huán)比下降,，上半年房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額同比增速14.1%，6月為12.5%,，預(yù)計房地產(chǎn)投資將繼續(xù)低位運行,，但投資大幅跌勢有所緩解。上半年制造業(yè)投資完成額同比增長14.8%,，由于6月工業(yè)企業(yè)利潤同比增長9.2%,，連續(xù)2個月提升，企業(yè)盈利能力逐漸恢復(fù)將帶動制造業(yè)固定資產(chǎn)投資逐步回升,。上半年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速22.8%,，財政支出進(jìn)度加快，對基礎(chǔ)建設(shè)的支持力度進(jìn)一步加強,，棚戶區(qū)改造,、鐵路建設(shè)等投資項目將對沖房地產(chǎn)投資下行的影響。值得注意的是,，二季度中后期以來信貸投放提速將緩解固定資產(chǎn)投資資金來源受限壓力,。綜合判斷，預(yù)計固定資產(chǎn)投資增速將緩慢回升,，但相比上年的19.6%仍有明顯的回調(diào),。
“房地產(chǎn)投資依然成為掣肘投資增速的最大力量，但從基建的角度來看,，下半年財政投資或?qū)ν顿Y增速形成企穩(wěn)力量,，我們對投資增速的預(yù)期為‘短平長升’�,！甭�(lián)訊證券宏觀及固定收益高級分析師楊為敩對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說,。
